Nasdaq investerer 100 mio. dollar i Krakens moderselskab i et magtspil om tokeniserede aktier

Investeringen, der blev annonceret den 10. september, giver finansiel opbakning til det samarbejde, som Nasdaq og Payward indgik i marts. Bloomberg rapporterede med henvisning til kilder med kendskab til sagen, at investeringen værdisætter Payward til 21 milliarder dollar, selvom Nasdaq ikke offentliggjorde en værdiansættelse i sin meddelelse.

Nasdaq investerer 100 millioner dollar i Krakens blockchain-infrastruktur

Aftalen drejer sig om Nasdaq Equity Tokens, eller NET'er, som er designet til at repræsentere aktier i børsnoterede selskaber i digital form. I modsætning til kryptovaluta-tokens, der blot følger en akties kurs, har Nasdaqs planlagte tokens til formål at bevare aktionærrettigheder, lovgivningsmæssig beskyttelse og selskabsbegivenheder knyttet til det underliggende værdipapir.

Nasdaq planlægger at samarbejde med Paywards xStocks-infrastruktur for at forbinde regulerede værdipapirmarkeder med offentlige blockchain-netværk i jurisdiktioner, hvor produkterne er tilladt. Payward vil desuden indføre Nasdaqs markedsovervågningsteknologi inden for kryptovaluta, aktier, tokeniserede aktier, futures og optioner. Nasdaq sigter mod andet kvartal 2027 som tidspunkt for lanceringen af NET.

»Den næste æra i markedets udvikling vil blive defineret af, hvor effektivt og problemfrit kapital og aktiver bevæger sig gennem det finansielle system med vedvarende likviditet,« bemærkede Nasdaqs præsident Tal Cohen torsdag. Cohen tilføjede, at partnerskabet vil bidrage til at opbygge et mere sammenhængende finansielt system, samtidig med at »tillid, gennemsigtighed og integritet« opretholdes.

xStocks bygger bro mellem Wall Street og offentlige blockchains

Det tekniske grundlag blev lagt den 9. marts, da Nasdaq og Payward offentliggjorde planer om en »Equities Transformation Gateway« drevet af xStocks. Systemet har til formål at give kvalificerede investorer mulighed for at flytte tokeniserede aktier mellem regulerede markeder og åbne blockchain-netværk, samtidig med at rettighederne og prissætningen knyttet til de underliggende aktier bevares.

Payward oplyste, at xStocks allerede havde behandlet mere end 25 milliarder dollar i samlet transaktionsvolumen, da partnerskabet blev annonceret, herunder mere end 4 milliarder dollar afregnet on-chain, med over 85.000 unikke indehavere. Payward Services forventes at varetage »know-your-customer«- (KYC) og hvidvaskningsbekæmpelses- (AML) kontroller for brugere, der får adgang til Nasdaq Equity Tokens via sin platform.

Arjun Sethi, co-CEO for Payward og Kraken, argumenterer for, at afvikling via blockchain kan fjerne nogle af de ventetider og sikkerhedskrav, der er indbygget i traditionel aktieafvikling. »Afvikling på blockchain fjerner ventetiden,« sagde Sethi og tilføjede, at virksomhederne planlægger at flytte Nasdaq Equity Tokens over på »spor, der ikke lukkes, med aktionærrettighederne intakte.«

Sethi tilføjede:

»Med xStocks er målet at gøre aktier indbygget interoperable på tværs af regulerede finansielle systemer og åbne blockchain-netværk, så kunder over hele verden kan få adgang til de samme underliggende aktiver gennem en mere kontinuerlig, programmerbar og likvid markedsstruktur.«

Nasdaqs investering styrker en voksende Wall Street-alliance

Tilsagnet på 100 millioner dollar kommer også, mens Payward opbygger tættere bånd til traditionelle finansielle virksomheder. Citadel Securities indgik i november 2025 en aftale om at investere 200 millioner dollar til en værdiansættelse på 20 milliarder dollar, mens Deutsche Börse i april 2026 investerede 200 millioner dollar for en fuldt udvandet andel på ca. 1,5 %. Payward indgav desuden fortroligt en ansøgning om en børsnotering i USA i november 2025.

Paywards forretning er vokset i takt med disse aftaler. Virksomheden rapporterede en justeret omsætning på 508 millioner dollar for andet kvartal af 2026, hvilket er en stigning på 17 % i forhold til året før, samt en platformsmængde på 310 milliarder dollar og aktiver på 40 milliarder dollar på sin platform. Den har desuden opkøbt virksomheder inden for tokeniserede aktier, derivater, stablecoin-betalinger og token-infrastruktur.

Tilsynsmyndighederne har nøglen til den næste fase

Partnerskabet afspejler en bredere indsats fra etablerede børser for at bringe værdipapirer ind på blockchain-infrastrukturen i stedet for selv at opbygge hver enkelt komponent. Deutsche Börse ejer allerede en andel i Payward, London Stock Exchange har samarbejdet med xStocks, og andre store børsoperatører forfølger deres egne strategier for det digitale marked.

De største spørgsmål drejer sig nu om regulering og gennemførelse. Nasdaq og Payward skal stadig finde ud af, hvordan tokenoverførsler behandles i henhold til værdipapirreglerne, hvordan afstemninger og selskabsbegivenheder fungerer på blockchainen, og hvor investorer vil få lov til at flytte tokeniserede aktier over på åbne blockchain-netværk. Den nærmeste milepæl er den planlagte lancering af Nasdaq Equity Tokens i andet kvartal 2027, hvilket vil sætte selskabernes vision om kontinuerligt tilgængelige tokeniserede aktiemarkeder på en langt større prøve.