Handler vinder 26 væddemål i træk; Zcash og strategiske short-positioner lider store tab

1.317 dollar er tallet på skærmen

Et Hyperbot-dashboard afslørede den potentielt uheldige historie om den pågældende trader i én enkelt række:

• Short 15.784,87 ZEC, krydsmargin på 5x, indgangskurs 866,90 $, mark 1.202,51 $, likvidationskurs 1.316,95 $, urealiseret tab 5.269.660 $, eller 139 % af den bagvedliggende margin.

Men mandag morgen havde ZEC nået et 24-timers højdepunkt på 1.249 $ og handlede omkring 1.200 $, ca. 10 % under likvidationsgrænsen. Med en 5x krydsgearing står hele kontoen bag handlen. Kontosaldoen er 3.755.558 $, men den disponible frie margin er: 0 $.

De to shortpositioner

ZEC-positionen er ikke den eneste, da den samme adresse har en shortposition på 30.000 tokeniserede Strategy-aktier på Hyperliquids HIP-3-aktieperpetuals, isoleret med 8x gearing, indgået til 133,35 $ med udløsningskursen på 146,04 $. Den position er nede med 381.812 $, eller 52 % af sin margin, med likvidation ved 162,37 $. Strategy-aktien lukkede den 5. september på 142,55 $ på Nasdaq, så markeringen på blockchainen steg lidt for hurtigt i løbet af weekenden.

Begge handler bygger på samme idé, nemlig at satser imod de to mest overfyldte kursstigninger i september. ZEC er steget 134 % på 30 dage. Strategien genoptog køb af bitcoin den 31. august med 4.603 BTC til en gennemsnitspris på 80.318 $, hvilket bragte beholdningen op på 845.050 BTC, og aktierne handles som en gearet proxy for bitcoins kurs.

Positionsværdien på tværs af de to ben ligger på $23,34 millioner mod en egenkapital på $3,76 millioner, hvilket svarer til en gearingsgrad på 6,26x på kontoniveau. Da ZEC-benet er cross-margined, trækker det på kontoens fulde egenkapital på $3,65 millioner til perpetuals. MSTR-benets isolerede margin på 732.163 $ er adskilt fra den, hvilket betyder, at den ikke kan gå tabt ved en ZEC-squeeze (men samtidig heller ikke kan bruges til at overleve en sådan).

Serien

Det, der gør denne konto værd at holde øje med, er resultathistorikken. Hyperbots samlede fortjeneste på perpetuals ligger stadig på 3,29 millioner dollar, hvilket er et fald fra ca. 10 millioner dollar i starten af september. Vinderprocenten i den forløbne uge er 66,67 %, mens den maksimale drawdown ligger på 65,92 %.

Med andre ord har en tre dage gammel short-position kostet omkring to tredjedele af alt, hvad sejrsrækken har indbragt. Her er tre måder, det kan ende på:

1. Squeeze: ZEC har ifølge Coinalyze en rekordstor åben interesse på 2,4 milliarder dollar, og shortpositioner til en værdi af 34 millioner dollar blev afviklet, da kursen krydsede 1.000 dollar den 4. september. Den største shortposition på markedet, som tilhører Garrett Jin, er 25,7 mio. $ i underskud fra en indgangspris på 444 $ og holdes stadig. Hvis Jin dækker sin position, kan tilbagekøbet sende ZEC op over 1.317 $ på få minutter.

2. Tilbageslaget: ZEC's kursudsving i løbet af de seneste 24 timer spænder allerede fra 1.024 til 1.256 dollar. Et tilbageslag mod 1.000 dollar ville reducere tabene med ca. 3 millioner dollar og genopbygge den pågældende traders margin.

3. Ny sikkerhed: Med 105.813 $ i spotbeholdninger og ingen fri margin ville den pågældende trader være nødt til at indbetale for at flytte likvidationskursen. Intet i dagens data tyder på, at det er tilfældet.

Short-handlere har vundet denne kamp før, hvilket ses af, at Jin i juni dækkede en ZEC-short for 11,24 millioner dollar, da privacy-coinen vendte. Forskellen nu er, at streak-traderen ikke har nogen margin tilbage til at vente, indtil det er overstået. Der venter en interessant uge!