Abraxas opbygger en shortposition i Hyperliquid til en værdi af 783 mio. $ og afdækker ETH, mens BTC når 77.500 $

Hvaler holder fast i korte positioner trods stigningen

Abraxas Capital, Fasanara Capital og Wintermute har tilsammen on-chain short-positioner på 138.569 ETH og 3.425 BTC (til en værdi af henholdsvis 338 millioner dollar og 265 millioner dollar). Storinvestorer med stor gearing er blevet likvideret under det nuværende kursopsving, men disse afdækningskonti hos market makere sidder stadig på en betydelig bearish eksponering, der ikke er blevet tvunget til at lukke.

Denne positionering er bemærkelsesværdig, fordi bitcoin netop har afsluttet sin stærkeste uge siden marts 2023. Aktivet handles fortsat tæt på 77.500 $, hvilket er en stigning på ca. 23 % i løbet af den forgangne uge. Desuden er det værd at nævne, at næsten 3 milliarder dollar i gearede bitcoin-shortpositioner og 4,5 milliarder dollar på det bredere kryptomarked blev likvideret over tre dage, efter at finansminister Scott Bessents plan om i det mindste at fordoble omfanget af tilbagekøb af langfristede obligationer pressede renterne ned og genoplivede appetitten på risikofyldte aktiver.

Abraxas satser endnu mere på Hyperliquid

Af de tre virksomheder har Abraxas Capital indtaget den mest aggressive holdning, hvor on-chain-data viser, at fonden opbyggede en short-eksponering på ca. 783 millioner dollar i Hyperliquid, en decentraliseret børs for evighedsfutureskontrakter, samtidig med at den over de foregående fire dage hævede 73.872 ETH, til en værdi af ca. 173,17 millioner dollar, fra Binance for at styrke sin afdækning.

Abraxas har en historik med at indtage store, modsatrettede positioner frem for simple retningsbestemte satsninger, og en analyse fra marts knyttede fondens handelsmønster til dens Elysium Global Arbitrage Fund og beskrev en etableret markedsneutral stil, der parrer korte derivateksponeringer mod separate beholdninger i stedet for direkte at satse på et kursfald.

Hedge eller væddemål mod kursstigningen

Wintermute og Fasanara Capital, der begge er etablerede kryptomarkedsmakere, har opretholdt en kort eksponering via Hyperliquid gennem tidligere bitcoin-opsving uden at det har skabt problemer i deres regnskaber. Virksomheder af denne størrelse afstemmer typisk deres derivateksponering mod separate spot- eller udlånspositioner frem for at handle udelukkende ud fra overbevisning.

Alligevel lægger et kursopsving af bitcoins nuværende omfang et reelt pres på enhver short-position, uanset det erklærede formål, og mark-to-market-tabene akkumuleres på samme måde, uanset om positionen er en afdækning eller et væddemål.

Ud over finansministeriets plan for tilbagekøb af obligationer mødtes præsident Trump i sidste uge med ledere fra kryptobranchen og presser angiveligt Senatet til at vedtage CLARITY Act, lovforslaget om kryptomarkedets struktur, der har til formål at fastsætte klarere handelsregler for digitale aktiver. Det Hvide Hus har meddelt Senatet, at det ønsker lovforslaget vedtaget inden den 15. september, og har advaret om, at tidsvinduet indsnævres, når kammeret vender tilbage fra sommerferien.

Endelig tilførte amerikanske spot-bitcoin-ETF'er mere end 1,9 mia. dollar i nettoindstrømninger i sidste uge – det største beløb siden januar – hvilket understøtter stigningen med endnu et element af efterspørgsel. Bitcoin ligger fortsat under sit historiske højdepunkt fra oktober 2025 på 126.000 dollar, men er steget markant fra et lavpunkt i juni på tæt på 58.642 dollar.