Bitcoin står over for manglende institutionel efterspørgsel, mens forskellen mellem Coinbase og Binance sender et advarselssignal

Institutionelle købere holder sig i baggrunden, mens den negative Coinbase-præmie forstærker bekymringen

Bitcoin viser fortsat tegn på svag institutionel deltagelse, og en vigtig markedsindikator sender nu et advarselssignal, der har varet i rekordlang tid.

Coinbase Premium-indekset, som måler prisforskellen mellem bitcoin på Coinbase Advanced og Binance, har været overvejende negativt i de seneste uger. Mere bemærkelsesværdigt er det, at on-chain-analytikeren Alex Bayarchyk den 21. juni forklarede, at målet har ligget i negativt territorium i 44 dage i træk, hvilket er den længste periode nogensinde.

Analytikeren skrev på X:

"Coinbase Bitcoin-præmien har været negativ i rekordlange 44 dage i træk – den længste periode nogensinde."

"Det betyder, at BTC handles billigere i USA end på globale børser, hvilket signalerer svag institutionel efterspørgsel og kapitaludstrømning fra det amerikanske marked. Historisk set har langvarige negative præmier været forløberne for perioder med svagere kursudvikling," bemærkede han.

Coinbase Premium-indekset er et almindeligt mål for institutionel efterspørgsel. Coinbase er ofte forbundet med amerikanske institutioner og professionelle investorer, mens Binance har en større tilstedeværelse blandt detailhandlere. Når bitcoin handles med en rabat på Coinbase i forhold til Binance, signalerer det en svagere institutionel efterspørgsel i forhold til detailkøbere.

Varigheden af den nuværende periode har vakt opmærksomhed blandt markedsobservatører, der ser de vedvarende negative tal som bevis på, at den svage institutionelle efterspørgsel ikke er en kortvarig afvigelse. Mens detailhandlere fortsat deltager i markedet, synes større investorer tilbageholdende med at øge deres eksponering.

Cryptoquant-bidragyder og markedsanalytiker Darkfost har også peget på den vedvarende svaghed i indikatoren som bevis på, at den professionelle efterspørgsel stort set fortsat mangler, og udtaler:

»Den nuværende periode er fortsat overvejende negativ, og den professionelle efterspørgsel viser sig ikke.«

"Den institutionelle efterspørgsel halter bagefter," sagde analytikeren. "Når Coinbase Premium-indekset er så negativt, betyder det, at institutionerne sælger mere end detailhandlerne, som hovedsageligt er til stede på Binance, hvilket trækker prisen ned på Coinbase Advanced."

Det alarmerende signal bag sammenbruddet i Coinbases Bitcoin-præmie

Ud over den 44 dage lange periode giver størrelsen af forskellen mellem Coinbase og Binance indsigt i investorernes adfærd. Et større negativt spread signalerer en større divergens mellem institutionelle og private deltagere.

De aktuelle tal tyder på, at detailhandlere fortsat er aktive, mens institutionerne forbliver forsigtige. I modsætning til detailinvestorer, der ofte forsøger at købe ved det, de opfatter som bunden, følger institutioner typisk strenge rammer for risikostyring og afventer bekræftelse af tendensen, før de investerer betydelige beløb.

Darkfost fremhævede denne forskel:

"Disse investorer opfører sig ikke som detailhandlere. De arbejder ud fra en permanent risikostyringslogik; de søger ikke at købe ved et potentielt bundniveau, men leder efter bekræftelse og afkast."

Denne udvikling får investorer til at holde øje med, om Coinbase Premium-indekset kan vende tilbage til positivt territorium – en ændring, der ville indikere en stærkere efterspørgsel fra Coinbase-siden efter flere ugers vedvarende svaghed.