Spot-bitcoin-ETF’er registrerede nettoafstrømninger på 5,4 milliarder dollar i første halvdel af 2026, hvilket var deres første halvår med negativ udvikling siden lanceringen. DWF Labs siger, at denne vending afspejler en svagere stemning omkring kryptovalutaer, i takt med at kapital og opmærksomhed flytter sig over mod AI.
Bitcoin-ETF’er oplever deres første halvår med negativ udvikling og udstrømninger på 5,4 milliarder dollar, ifølge DWF Labs
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Spot-bitcoin-ETF'er mistede 5,4 mia. dollar i første halvår af 2026 – deres første halvår med negativ udvikling siden lanceringen.
- DWF Labs sagde, at AI trak kapital væk, da Blackrocks IBIT noterede udstrømninger på 5 mia. dollar.
- Ether-ETF'er mistede 1,47 mia. dollar, mens DWF Labs forventer, at kryptoinfrastrukturen vil fortsætte med at vokse.
DWF Labs: AI-boom falder sammen med Bitcoin-ETF'ernes første halvårstab på 5,4 mia. dollar
Spot-bitcoin-børshandlede fonde (ETF'er) har registreret deres første halvår med tab, hvilket bryder en række af stabil tilvækst, der havde kendetegnet kategorien siden lanceringen.
Ifølge en analyse fra DWF Labs afsluttede bitcoin-ETF'erne første halvår af 2026 med nettoafstrømninger på 5,4 mia. dollar. Vendingen kom efter to år med stort set uafbrudt efterspørgsel, hvor de kumulerede nettostrømme ved årets start havde nået 56,6 milliarder dollar.
Første kvartal startede svagt. I januar blev der registreret udstrømninger på 1,6 milliarder dollar, og den 23. februar var de kumulerede nettoindstrømninger faldet til 53,8 milliarder dollar. Det svarede til et fald på 2,8 milliarder dollar på mindre end otte uger.
April genoprettede kortvarigt tilliden. De kumulerede strømme steg igen til 59,8 milliarder dollar pr. 6. maj, næsten udelukkende takket være Blackrocks IBIT, som ifølge DWF Labs tegnede sig for 99,6 % af kategoriens tilstrømning i april. Men opsvinget forsvandt hurtigt.
Fra den 15. maj til den 3. juni oplevede bitcoin-ETF’er udstrømninger i 13 handelsdage i træk – den længste sådanne række siden spotprodukterne blev lanceret. Denne udvikling trak 4,4 milliarder dollar ud af kategorien og udslettede april måneds gevinster.
IBIT går fra at være en magnet til at være kilde til indløsninger
Blackrocks IBIT er fortsat den dominerende bitcoin-ETF målt på historiske pengestrømme. Siden lanceringen har fonden tiltrukket 60,3 milliarder dollar i nettoindstrømninger, hvilket er 3,3 gange så meget som alle andre fonde tilsammen, eksklusive Grayscales GBTC.
DWF Labs udtalte, at IBIT blev det foretrukne institutionelle instrument til eksponering mod bitcoin, selvom den ikke har de laveste gebyrer, på grund af Blackrocks distributionsrækkevidde blandt investorer og investeringsplatforme.
I store dele af ETF-æraen opfangede IBIT og andre lavomkostningsfonde udstrømningerne fra GBTC, som har mistet 27,1 milliarder dollar på grund af sit gebyr på 1,5 % og de mange år, hvor fastlåste andelshavere har forladt fonden efter konvertering.
Dette mønster brød sammen i 2026.
IBIT kom sig i marts og april, men oplevede derefter store indløsninger i maj og juni. DWF Labs oplyste, at fonden alene i disse to måneder havde nettoafstrømninger på 5 milliarder dollar, hvilket er mere end alle tidligere måneder med afstrømninger fra IBIT tilsammen.
Ether-ETF'er følger samme mønster
Svagheden var ikke begrænset til bitcoin. Spot-ether-ETF'er sluttede også første halvår af 2026 i negativt territorium for første gang siden lanceringen, med nettoafstrømninger på 1,47 milliarder dollar fordelt på 123 handelsdage. Perioden omfattede 73 dage med negativ udvikling og 49 dage med positiv udvikling.
De kumulerede indstrømninger til ether-ETF'er lå på 10,9 milliarder dollar den 30. juni, hvilket er et fald på 28 % fra toppunktet i oktober 2025 på 15,1 milliarder dollar. Det toppunkt i oktober markerede også den måned, hvor bitcoin-ETF'er indledte deres eget fald på 18,4 %.
DWF Labs bemærkede, at staked ether-ETF'er har vundet frem, siden amerikanske reguleringsretningslinjer i 2025 banede vejen for protokol-staking i visse produkter. Grayscale aktiverede staking på ETHE og sin mini-trust, 21Shares begyndte at udbetale staking-udbytte på TETH, og Blackrock lancerede ETHB i marts.
Alligevel var tilstrømningen til rentebærende produkter ikke tilstrækkelig til at opveje det generelle udsalg.
DWF Labs sagde, at entusiasmen blandt institutionelle og private investorer er aftaget, efterhånden som AI indtager en større andel af kapitalen og opmærksomheden. Alligevel bemærkede firmaet, at der stadig er omkring 80 milliarder dollar i bitcoin-ETF'er, hvoraf en stor del stammer fra investorer, der tidligere ikke havde let adgang til eksponering mod BTC.
DWF kommenterede: »Strømmene afspejler den generelle stemning over for krypto som aktivklasse. De fundamentale forhold for krypto har aldrig været stærkere.«
Budskabet er forsigtigt, ikke fatalistisk. ETF-strømmene har vendt, men infrastrukturen omkring krypto er mere solid end i tidligere cyklusser.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
