Zpráva Keyrock: 76 % transakcí zprostředkovaných AI agenty nedosahuje minimální výše poplatku 0,30 USD stanovené společností Visa

Analýza Keyrock „Kdo platí agentovi“: USDC dominuje 98,6 % plateb agentů AI

Zpráva, vydaná ve spolupráci s Coinbase, Tempo a Virtuals, dokumentuje, jak se platby mezi stroji během jednoho roku posunuly od teoretického konceptu k fungujícímu ekosystému. Agenti nyní platí za přístup k API, dotazy na data a výpočetní zdroje v reálném čase, bez lidského zásahu. Průměrná velikost transakce se ustálila na hodnotě 0,48 USD.

Coinbase vyvinula x402, protokol, který využívá dlouho nevyužívaný stavový kód HTTP 402 k umožnění plateb stablecoiny mezi stroji. Stripe a Tempo společně vytvořily Machine Payments Protocol, známý jako MPP, standard nezávislý na platební metodě, který zpracovává platby stablecoiny, kreditními kartami a Lightning Network prostřednictvím jediného HTTP toku. Google vydal AP2, autorizační vrstvu, která umožňuje uživatelům delegovat pravomoc k utrácení na agenty pomocí kryptografických mandátů. Visa rozšířila své stávající kartové sítě o poskytování tokenizovaných přihlašovacích údajů připravených pro AI, které mohou agenti předložit při placení.

Analýza společnosti Keyrock ukazuje, že tyto čtyři protokoly si navzájem nekonkurují. Spojují se do vrstvené struktury. AP2 zajišťuje autorizaci. x402 a MPP zajišťují vypořádání pod ní. Zpráva se zaměřuje na otázku, které společnosti ovládají nejvíce vrstev, a tím přitahují největší hodnotu.

Podle zprávy pokrývají Coinbase a Stripe každá pět ze šesti vrstev této struktury. Coinbase ovládá vypořádání prostřednictvím Base, peněženky prostřednictvím své platformy AgentKit, platební protokol prostřednictvím x402 a správu jako partner v AP2. Stripe to zrcadlí prostřednictvím Tempo pro vypořádání, Privy pro peněženky, Bridge pro směrování a MPP pro protokolovou vrstvu. Circle pokrývá čtyři vrstvy. Google a Visa v současné době pokrývají dvě, respektive jednu.
Ekonomika činí kryptoměnové kanály pro tento trh téměř povinnými. Data společnosti Keyrock ukazují, že 76 procent transakcí agentů klesá pod hranici fixního poplatku 0,30 USD účtovaného karetními sítěmi. Převod USDC na platformě Base stojí přibližně 0,0001 USD, což je zhruba 0,03 procenta z platby ve výši 0,31 USD. Na platformě Stripe by stejná platba stála 0,309 USD na poplatcích, což by obchodníkovi ponechalo 0,001 USD.

Jedním z nejvýraznějších zjištění zprávy je dominance stablecoinů. Ze 176 milionů zaznamenaných plateb bylo 98,6 procent vypořádáno v USDC. Keyrock to označuje za systémové riziko, kterému se v odvětví veřejně věnuje jen málokdo. Pokud Circle čelí regulační výzvě, události odpojení od měnového kotve nebo technickému výpadku, ekosystém plateb agentů nemá žádnou zálohu.

Stávající hráči se snažili zajistit si pozice v celém řetězci prostřednictvím akvizic. Capital One koupil Brex za 5,15 miliardy dolarů. Mastercard koupil BVNK za 1,8 miliardy dolarů. Stripe koupil Bridge za 1,1 miliardy dolarů. Společně tyto a související transakce představují více než 8 miliard dolarů investovaných za dvanáct měsíců.

Keyrock poznamenává, že stroje již dominují aktivitě v řetězci. Na Gnosis Chain tvoří agenti AI prostřednictvím sítě Olas více než 75 procent transakcí Safe ve špičkových dnech. Na Base a Optimism spotřebovávají boti a automatizované smlouvy více než 50 procent plynu. Současná aktivita je převážně extrakční, včetně arbitráže a volume farmingu. Přechod k produktivnímu agentnímu obchodu, kde agenti platí za služby, které vytvářejí hodnotu pro koncové uživatele, je to, co má nová infrastruktura umožnit.

Zpráva také poukazuje na neúspěch služby ChatGPT Instant Checkout od OpenAI, která byla v březnu 2026 odložena poté, co ji aktivně používalo pouze asi 30 obchodníků na Shopify. Produktu chybělo vybírání daně z prodeje, prevence podvodů a podpora košíku s více položkami. Keyrock interpretuje tento výsledek jako potvrzení toho, že životaschopným modelem jsou agenti provádějící transakce prostřednictvím koncových bodů protokolu, nikoli vizuálními procesy placení.

Regulační nejistota je závazným omezením identifikovaným ve všech sekcích. Tři hlavní rámce vstoupí v platnost v rozmezí několika týdnů: přechodné období MiCA končí 1. července 2026, termín implementace zákona GENIUS Act připadá na 18. července a povinnosti týkající se vysokého rizika v rámci zákona EU o AI vstoupí v platnost 2. srpna. Žádný z nich neobsahuje ustanovení pro autonomní transakce mezi stroji.

Otázka odpovědnosti zůstává nevyřešena. U kreditních karet nesou riziko zpětného zúčtování obchodníci a spotřebitelé jsou chráněni. U stablecoinů nelze prostředky, jakmile se dostanou do peněženky obchodníka, vzít zpět. Jak řekl Keyrocku tvůrce x402 Erik Reppel z Coinbase, riziko se tak zcela přesouvá na spotřebitele. American Express jako první podnikl kroky k řešení této situace z obchodního hlediska a 14. dubna 2026 spustil službu Agent Purchase Protection, která pokrývá chybné nákupy provedené ověřenými agenty v rámci jeho registrovaného ekosystému.

Zpráva dospěla k závěru, že strojová ekonomika již existuje. Zatím však neprovádí významný obchod. Infrastruktura je připravena. Regulační jasnost však nikoli.