UDX společnosti Underdog dosáhl denního obratu 1,2 milionu dolarů, což představuje přibližně 5 % odhadovaného celofiremního obratu

Stávající zákazníci dávají UDX náskok

Nově spuštěná predikční burza UDX společnosti Underdog zaznamenala v pondělí 27. července objem obchodů ve výši 1,2 milionu dolarů, jak vyplývá z údajů zveřejněných v datovém kanálu burzy a poprvé oznámených serverem InGame. Tohoto milníku bylo dosaženo 10 dní poté, co UDX 17. července zpracovala své první testovací obchody, a devět dní poté, co společnost Underdog veřejně oznámila spuštění své burzy, která je zcela v jejím vlastnictví.

Nominální objem zahrnuje obě strany každého obchodu, takže tato částka neodpovídá objemu obchodů zákazníků, tedy částce, kterou obchodníci skutečně vsadili. Úvodní výkon navazuje na spuštění popsané v polovině července, kdy UDX sama certifikovala svých prvních sedm šablon kontraktů na baseball a basketbal u Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC), avšak tato podání stanovila pouze plánované datum spuštění a nepotvrdila, že již bylo zahájeno veřejné obchodování.

Denní obrat ve výši 1,2 milionu dolarů je významný pro platformu, která fungovala méně než dva týdny, i když představuje pouze malou část širšího podnikání společnosti Underdog na trhu s předpověďmi. Generální ředitel Jeremy Levine během rozhovoru pro CNBC 17. července představil objem predikčních trhů v rámci celé společnosti ve výši 4,4 miliardy dolarů pro rok 2026, což odpovídá průměru přibližně 22,2 milionu dolarů za kalendářní den do tohoto data. Na tomto základě představoval objem UDX ze dne 27. července přibližně 5,4 % průměrné denní aktivity společnosti Underdog.

Tento výpočet je spíše odhadem než přímým měřením objemu obchodů ze dne 27. července a jeho dvě hlavní zkreslení působí opačným směrem. Skutečný objem obchodů společnosti Underdog na konci července je pravděpodobně vyšší než roční průměr, protože Levine popsal mistrovství světa ve fotbale jako hlavní hnací sílu, což by snížilo skutečný podíl UDX pod 5,4 %. Na druhou stranu se úvodní obchody UDX soustředily na přímé kontrakty na Major League Baseball, zatímco celofiremní údaj zahrnuje i platformy třetích stran, kde jsou již k dispozici kombinované produkty. Přesné určení tržního podílu by vyžadovalo rozčlenění objemu zákazníků společnosti Underdog ze dne 27. července mezi burzy UDX, Kalshi a Derivatives North America společnosti Crypto.com, známou také jako Nadex.

Společnost Underdog vstoupila do burzovního podnikání s infrastrukturou a distribuční sítí, které většině nových obchodních platforem chybí, a to poté, co již několik měsíců poskytovala zákazníkům přístup k predikčním trhům prostřednictvím Crypto.com a Kalshi, než v březnu od společnosti PredictIt získala určený trh s kontrakty a zúčtovací centrum Aristotle Exchange. Underdog také provozuje registrovaného zprostředkovatele futures, což mu umožňuje spravovat zákaznické účty a směrovat příkazy v rámci stejné firemní struktury.

Zdá se, že právě tato struktura pomohla burze UDX vyhnout se spuštění s prázdnou knihou objednávek. Burza zavedla program tvůrců trhu ještě před otevřením, zatímco společnost Underdog mohla své nové obchodní místo začlenit do aplikace, kterou již zákazníci predikčních trhů používají. UDX se proto potýkala v menší míře s obvyklým problémem, kdy nová burza potřebuje obchodníky k vytvoření likvidity, ale zároveň potřebuje likviditu k přilákání obchodníků. CFTC certifikovala původní program tvůrců trhu 2. července.

Underdog však své vztahy s externími burzami nenahradil: jeho aktuální pravidla pro zákazníky uvádějí UDX, Kalshi a Crypto.com/Nadex jako samostatné poskytovatele a uvádějí, že vypořádání může záviset na tom, na které burze je kontrakt kótován. Dokumentace podporuje model s více platformami, v němž Underdog řídí některé kótace, zatímco ostatní zákazníky či produkty nadále směruje jinam.

Toto rozlišení také omezuje způsob, jakým by měly být interpretovány tvrzení společnosti Underdog o větším objemu obchodů. Levine uvedl, že společnost od svého vstupu do této kategorie v září 2025 zpracovala na predikčních trzích objem 6,49 miliardy dolarů, avšak téměř veškerá tato aktivita předcházela spuštění burzy UDX a byla směrována na burzy třetích stran. Tento údaj měří dosah společnosti Underdog jako zprostředkovatele, nikoli objem obchodování provedeného na její vlastní burze.

Samo-certifikované parlay kontrakty pro UDX ze dne 28. července, uvedené v podání pro CFTC z předchozího dne, naznačují, že kombinované trhy by se mohly začít uvádět již 29. července. Tyto produkty již tvoří odhadem 30 % až 40 % denního objemu burzy Kalshi, takže jejich zavedení by zvýšilo celkové objemy UDX jak z důvodu složení portfolia, tak i v důsledku skutečného přesunu toku zákazníků – což by ztížilo srovnání následujících jednodenních údajů s tímto.

Underdog následuje cestu, kterou se v červnu vydala společnost DraftKings, když spustila platformu DKeX na základě licence CFTC získané akvizicí společnosti Railbird Technologies a ukončila tak svou závislost na CME Group a Crypto.com. Společnost Polymarket US v květnu sama certifikovala své vlastní kontrakty typu parlay a jak DraftKings, tak Robinhood zvýšily během prvních týdnů provozu podíl objemu procházejícího jejich vlastními platformami. Větším komerčním testem pro společnost Underdog bude, zda se jí podaří přesunout významnou část svého odhadovaného průměrného denního objemu obchodů, který přesahuje 20 milionů dolarů, z externích obchodních platforem.