Strategie na zpětný odkup dluhopisů v hodnotě 1,5 miliardy dolarů; podle společnosti by transakci mohly financovat výnosy z prodeje bitcoinů

Strategy podrobně popisuje plán zpětného odkupu konvertibilních dluhopisů v hodnotě 1,5 miliardy dolarů

Dne 15. května společnost Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) oznámila na X, že uzavřela soukromé dohody o zpětném odkupu svých 0% konvertibilních prioritních dluhopisů se splatností v roce 2029 v nominální hodnotě přibližně 1,5 miliardy dolarů. Společnost rovněž podala formulář 8-K u Komise pro cenné papíry (SEC), v němž odhadla hotovostní cenu zpětného odkupu na přibližně 1,38 miliardy dolarů.

Konečná částka v hotovosti bude částečně odrážet obchodní cenu kmenových akcií třídy A společnosti Strategy během dohodnutého měřicího období. Vybraní držitelé dluhopisů se k transakcím připojili a jejich vypořádání se očekává přibližně 19. května. Po vypořádání má Strategy v úmyslu odkoupit dluhopisy zrušit a odstranit je ze své nesplacené dluhové základny, namísto toho, aby je nechala k dispozici pro další prodej nebo budoucí konverzi. V podání se uvádí:

„Skutečná částka hotovosti zaplacená při zpětném odkupu se může lišit od odhadované celkové ceny zpětného odkupu.“

Společnost Strategy vydala dluhopisy s splatností v roce 2029 v listopadu 2024, kdy ještě působila pod názvem Microstrategy, s cílem získat kapitál na nákup bitcoinů a obecné firemní účely. Objem emise dosáhl 3 miliard dolarů poté, co kupující uplatnili opci na dodatečné přidělení. Zpětný odkup následuje po prvním čtvrtletí, ve kterém společnost Strategy vykázala čistou ztrátu ve výši 12,54 miliardy dolarů, způsobenou nerealizovanými ztrátami ve výši 14,46 miliardy dolarů souvisejícími s držením bitcoinů. V době psaní tohoto článku drží společnost Strategy 818 869 BTC.

Podání vrací do centra pozornosti jazyk prodeje bitcoinů

Širší kapitálová struktura společnosti Strategy zahrnuje její emisi 2miliardových 0% konvertibilních prioritních dluhopisů se splatností v roce 2030 v únoru 2025. Společnost také zavedla Strategy Strike (Nasdaq: STRK), 8% konvertibilní prioritní akcie; Strategy Strife (Nasdaq: STRF), 10% věčný preferenční cenný papír; Strategy Stride (Nasdaq: STRD), podřízený věčný preferenční nástroj; a Strategy Stretch (Nasdaq: STRC), věčný preferenční akciový titul s variabilní úrokovou sazbou. Společně tyto nástroje ukazují, jak společnost Strategy vrstvila konvertibilní dluh, preferenční kapitál a tržní emisní programy kolem své bitcoinové pokladní pozice.

Tato kombinace financování přivedla jazyk Strategy ohledně prodeje bitcoinů do ostřejšího zaměření. Během konferenčního hovoru o výsledcích za první čtvrtletí výkonný předseda Michael Saylor uvedl, že Strategy může prodat část bitcoinů za účelem výplaty dividend. Generální ředitel Phong Le prohlásil, že prodej bitcoinů by mohl být zvažován, pokud by přispíval k růstu hodnoty bitcoinu na akcii. Tyto poznámky se lišily od Saylorova dlouhodobého veřejného důrazu na držení bitcoinů, přičemž jakýkoli prodej byl stále vázán na konkrétní kapitálové potřeby a ukazatele pro akcionáře. Strategy napsala:

„Strategy očekává, že zpětný odkup financuje z dostupných hotovostních rezerv, výnosů z prodeje cenných papírů v rámci svého programu nabídky na trhu a/nebo výnosů z prodeje bitcoinů.“

Podání identifikuje prodej bitcoinů jako jeden z možných zdrojů financování, vedle hotovostních rezerv a výnosů z prodeje cenných papírů, aniž by potvrdilo jakýkoli prodej. Společnost Strategy také uvedla budoucí rizika spojená s cenami, financováním, vypořádáním, zrušením a zbývajícími zůstatky dluhů. Tento rámec udržuje transakci spojenou s tržními podmínkami, cenami akcií a flexibilitou pokladny, spíše než s jedinou závaznou cestou financování.