Společnost OpenAI podala návrh formuláře S-1 s oceněním 852 miliard dolarů, zatímco počet týdenních uživatelů ChatGPT dosáhl 900 milionů

OpenAI potvrzuje podání

Společnost potvrdila podání v prohlášení, které se široce šířilo na sociálních médiích. „Nedávno jsme podali důvěrný formulář S-1,“ uvedla OpenAI. „Očekáváme, že se to dostane na veřejnost, takže to prostě oznamujeme.“ Společnost dodala, že podání by nemělo být chápáno jako znamení, že se blíží uvedení na burzu, a uvedla, že „ještě nerozhodla o načasování“ a může zůstat soukromá po určitou dobu, přičemž si ponechá možnost vstoupit na burzu dříve, pokud to podmínky dovolí.

K tomuto kroku došlo týden poté, co společnost Anthropic podala 1. června 2026 svůj vlastní důvěrný formulář S-1, čímž se oba dominantní američtí vývojáři umělé inteligence současně vydali směrem k veřejným trhům.

Cesta k tomuto bodu

Společnost OpenAI byla založena v roce 2015 jako nezisková organizace. V roce 2019 přidala dceřinou společnost s omezeným ziskem a poté se znovu restrukturalizovala na veřejně prospěšnou společnost, aby mohla získat větší kapitál. Tato restrukturalizace čelila právní výzvě ze strany spoluzakladatele Elona Muska, který tvrdil, že došlo k odchýlení od původního poslání. Porota v květnu 2026 rozhodla ve prospěch OpenAI, čímž odstranila jednu z nejvýznamnějších překážek veřejné nabídky.

V březnu 2026 uzavřela OpenAI kolo financování ve výši 122 miliard dolarů s oceněním po investici 852 miliard dolarů. Mezi účastníky patřily společnosti Softbank, Amazon, Nvidia a Microsoft. Kumulativní soukromé financování nyní přesahuje 170 miliard dolarů.

Tržby a míra spotřeby kapitálu

OpenAI generuje tržby přibližně 2 miliardy dolarů měsíčně, přičemž za předchozí rok vykázala tržby ve výši přibližně 13,1 miliardy dolarů. ChatGPT uvádí více než 900 milionů aktivních uživatelů týdně a přibližně 50 milionů platících předplatitelů.

Společnost není zisková. Nadále rychle utrácí kapitál kvůli nákladům na výpočetní infrastrukturu, datová centra a trénování modelů. Analytici předpovídají, že v dohledné budoucnosti budou pokračovat vysoké ztráty a že dosažení rovnováhy volného cash flow může trvat ještě roky.

Mechanika a časový harmonogram IPO

Důvěrné podání formuláře S-1 umožňuje SEC posoudit návrh v soukromí. Po podání důvěrného návrhu není stanoven žádný veřejný časový harmonogram. Standardní postup je následující: posouzení SEC, veřejné podání formuláře S-1, roadshow, stanovení ceny a uvedení na burzu. Jako hlavní upisovatelé jsou uváděny společnosti Goldman Sachs a Morgan Stanley.

Dřívější zprávy naznačovaly možný debut v září 2026, ale prohlášení OpenAI tuto možnost ponechává otevřenou, aniž by ji potvrdilo.

Konkurenční kontext

Společnost Anthropic, jejíž hodnota byla v posledním soukromém kole financování odhadnuta na přibližně 965 miliard dolarů, podala vlastní důvěrnou přihlášku S-1 o týden dříve. Společnost SpaceX podala přihlášku ještě dříve a cílí na ocenění v řádu několika bilionů dolarů. Společně tyto společnosti představují největší skupinu vysoce hodnotných soukromých společností, které současně testují zájem veřejného trhu.

OpenAI čelí konkurenci ze strany Gemini od Googlu, xAI Elona Muska, Meta a rostoucího počtu čínských vývojářů AI. Veřejní investoři budou pečlivě zkoumat marže, náklady na infrastrukturu a dlouhodobou ekonomiku budování a provozování průkopnických modelů AI ve velkém měřítku.

Manifest OpenAI „Built to Benefit Everyone“

Spolu s podáním formuláře S-1 zveřejnila společnost OpenAI dokument ve formě manifestu, v němž nastínila svou dlouhodobou vizi, včetně deklarovaného cíle poskytnout každému člověku na Zemi přístup k osobnímu systému AGI. Společnost také zveřejnila interní cíl: do března 2028 by podle ní systémy umělé inteligence mohly zvládat významnou část jejího vlastního výzkumného zatížení po boku lidských výzkumníků. OpenAI neformulovala IPO jako konečný cíl, ale jako začátek toho, co nazvala třetí fází, která se zaměřuje na to, aby byla pokročilá AI cenově dostupná a přístupná ve velkém měřítku, namísto soustředění kapacit do rukou malého počtu institucí.

Na co by investoři měli dávat pozor

Veřejný dokument S-1, jakmile bude podán, zveřejní auditované finanční výkazy, podrobné rizikové faktory a vlastnickou strukturu. Tento dokument bude pro investory první příležitostí posoudit účetnictví OpenAI s transparentností na úrovni regulačních orgánů. Do té doby zůstává společnost v režimu důvěrnosti bez stanoveného data uvedení na burzu.