Společnost Defillama přidává předem vydané perpetuity pro OpenAI, SpaceX a Anthropic v době, kdy se sázky na AI v blockchainu stupňují

Onchain trhy pro společnosti, které ještě nejsou veřejně obchodovatelné

Agregátor kryptodat Defillama oznámil, že přidal nové trhy s perpetuitními futures před IPO, které pokrývají čtyři pozorně sledované soukromé firmy, a to Anthropic, OpenAI, SpaceX a Quantinuum. Tyto trhy umožňují obchodníkům zaujmout pozice s pákovým efektem na syntetické ceny vázané na očekávané ocenění každé společnosti, i když žádná ze čtyř společností zatím neobchoduje na veřejné burze.

Trhy jsou rozloženy na několika decentralizovaných platformách, přičemž Defillama uvádí, že SpaceX má nyní šest sledovaných trhů, zatímco OpenAI a Anthropic mají po třech a Quantinuum dva, které jsou hostovány na platformách zaměřených na perpetuity, včetně Aster, Lighter a ApeX. Tyto produkty jsou syntetické, tj. nabízejí cenovou expozici bez akciových práv a vypořádávají se na základě tržně implikovaného odhadu hodnoty na akcii každé společnosti.

Tyto kontrakty jsou perpetuitní futures, deriváty bez data expirace, které umožňují obchodníkům držet pákové dlouhé nebo krátké pozice na dobu neurčitou. Přenesením této struktury na společnosti před IPO decentralizované burzy (DEX) efektivně budují spekulativní trhy pro oceňování soukromých společností, které byly kdysi výhradní doménou rizikového kapitálu.

Souboj o objem mezi DEXy s perpetuitními kontrakty

Nové zápisy přicházejí uprostřed zuřivého souboje o objem derivátů, přičemž Aster zaznamenal za 30 dní objem perpetuitních DEX ve výši přibližně 68 miliard dolarů, zatímco Lighter zaznamenal za stejné období asi 50 miliard dolarů (což naznačuje, že podstatná část aktivity se přesunula na on-chain platformy). Aster již před nejnovější expanzí spustil syntetický perpetuitní kontrakt SpaceX pod tickerem SPCX a kontrakt OpenAI s až 5násobnou pákou.

Od května 2026 se odvětvím přehnala vlna podobných produktů, přičemž centralizovaní hráči, jako jsou OKX, Binance Futures a Crypto.com, zavádějí své vlastní předIPO kontrakty zaměřené na OpenAI, SpaceX a Anthropic. Tento trend se neobešel bez problémů. Bitcoin.com News nedávno informoval, že předtržní perpetuum SpaceX na platformě Hyperliquid utrpěl 45% flash crash, který během 30 minut smazal více než 1,5 milionu dolarů v pozicích s pákovým efektem, když selhala nízká likvidita.

Na vlně IPO v oblasti AI

Načasování tohoto vývoje je záměrné, protože tyto čtyři firmy stojí v centru obrovské řady očekávaných vstupů na burzu. SpaceX údajně stanoví cenu své první veřejné nabídky akcií (IPO) kolem poloviny června před veřejným debutem a cílí na ocenění blížící se 1,75 bilionu dolarů v rámci toho, co by se mohlo stát největším IPO v historii. Společnost Anthropic podala důvěrnou žádost a zvažuje vstup na burzu již v říjnu, přičemž OpenAI ji následuje (zatímco Quantinuum, společnost zabývající se kvantovým výpočtem podporovaná společností Honeywell, se také chystá na debut).

Tato vlna se přelila do kryptoměn hned několika způsoby. Bitcoin.com News informoval o teorii, že IPO mánie kolem SpaceX, OpenAI a Anthropic odčerpává hotovost z bitcoinu, a samostatně o tom, že vlna IPO v oblasti AI v hodnotě několika bilionů dolarů odvádí kapitál od digitálních aktiv, protože investoři honí nové tržní giganty.

V každém případě se pro onchainové obchodníky jeví jako lákavý zjednodušený přístup, protože perpetuity před IPO nabízejí způsob, jak vyjádřit názor na soukromé megakapitalizace bez omezení v pozdních fázích venture kapitálu (ale s pákovým efektem, nízkou likviditou a rizikem bleskového propadu, které jsou spojeny se syntetickými trhy).