Skupina CME plánuje spustit futures na volatilitu bitcoinu 1. června, čeká se na posouzení ze strany CFTC

Futures BVI od CME umožní obchodníkům od června 2026 spekulovat na růst nebo pokles volatility bitcoinu

Kontrakty budou mít ticker BVI a budou vypořádány v hotovosti podle CME CF Bitcoin Volatility Index Settlement, známého jako BVXS, upřesnila CME. Tento benchmark měří 30denní implikovanou volatilitu do budoucna, která je odvozena výhradně z údajů z knihy objednávek v reálném čase u opcí CME Bitcoin a Micro Bitcoin. Žádné spotové ceny. Žádná mimoburzovní data.

Každý kontrakt má velikost 500 USD vynásobenou indexem CME CF Bitcoin Volatility Index. Obchodníci mohou spekulovat na vzestup nebo pokles očekávané volatility, což znamená, že pozice může přinést zisk, pokud implikovaná volatilita vzroste před halvingem, regulačním rozhodnutím nebo makroekonomickým šokem, aniž by nesla jakoukoli směrovou expozici vůči ceně bitcoinu.

Giovanni Vicioso, globální vedoucí pro kryptoměnové produkty na CME, vysvětlil, že obchodníci budou moci investovat nebo se zajistit proti budoucí volatilitě bitcoinu, což jim poskytne přístup k nové klíčové úrovni řízení rizik. David Schlageter z Morgan Stanley to označil za důležitý nástroj pro účastníky trhu, který jim umožní lépe řídit riziko portfolia přímým obchodováním s volatilitou.

Generální ředitel CF Benchmarks Sui Chung popsal tento kontrakt jako milník ve zrání bitcoinu jako třídy aktiv. Produkt je postaven na dvou indexech. Index BVI v reálném čase se zveřejňuje jednou za sekundu mezi 7:00 a 16:00 středoamerického času v obchodní dny CME, přičemž využívá standardní model oceňování variance swapů aplikovaný na celou knihu objednávek opcí CME.

Vypočet vypořádací sazby BVXS zohledňuje průměr šesti pětiminutových intervalů BVI každý den, aby vznikla plynulá a reprodukovatelná konečná hodnota. Tento výpočet vypořádání probíhá v 16:00 londýnského času v den konečného vypořádání každého kontraktu. CME a CF Benchmarks spustily index BVI 9. dubna 2024, přičemž zpětně testovaná historie je k dispozici i pro období před tímto datem.

Index je sledován na platformě Bloomberg pod tickerem BVX, ale o víkendech se nezveřejňuje. Jeho struktura odráží fungování futures na VIX na akciových trzích. Obchodníkům, kteří jsou obeznámeni s produkty volatility v tradičním finančnictví, bude mechanismus povědomý, ale podkladovým nástrojem je likvidita bitcoinových opcí na platformě regulované CFTC.

Pro tyto kontrakty je k dispozici funkce Basis Trade at Index Close a jsou způsobilé pro blokové obchodování, což jsou standardní vlastnosti produktů CME pro institucionální investory. Očekává se, že obchodování bude probíhat na platformě CME Globex. CME vstoupila na kryptotrhy poprvé v roce 2017 s bitcoinovými futures, v následujících letech pak přidala mikro bitcoinové futures, opce na tyto produkty a kontrakty související s etherem.

Futures BVI tuto sadu rozšiřují přidáním vrstvy volatility namísto dalšího produktu zaměřeného na cenový směr. V době oznámení neexistovaly na hlavních amerických burzách žádné konkurenční regulované bitcoinové futures na volatilitu. Produkt stále podléhá přezkumu CFTC a od zveřejnění tiskových materiálů CME se neobjevily žádné nové informace o tomto přezkumu.
Instituce zajišťující expozici bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) nebo opčních portfolií měly k dispozici omezené nástroje pro řízení čistého rizika volatility v regulované formě. CME se domnívá, že tento kontrakt je navržen tak, aby tuto mezeru zaplnil.