Obchodník vydělal za 10 měsíců 42 milionů dolarů, ale pak mu to spekulativní krátká pozice během 18 dnů smetla

Desetiměsíční vítězná série zmařena za méně než tři týdny

Na tento propad upozornil Lookonchain

, účet zabývající se analýzou blockchainu, který sleduje velké obchodníky. Podle jeho údajů trvalo loracle.hl zhruba 10 měsíců, než nashromáždil zisk 42,2 milionu dolarů obchodováním s perpetual futures, což jsou pákové deriváty, které obchodníkům umožňují sázet na cenu, aniž by drželi podkladové aktivum.

Tato trpělivá bilance se rozplynula za pouhých 18 dní, jakmile obchodník otevřel značnou krátkou pozici proti HYPE, nativnímu tokenu burzy Hyperliquid perpetuals. Jak HYPE stále stoupal, krátká pozice se propadala do červených čísel a odhady naznačují, že obchodník nejenže přišel o celých 42,2 milionu dolarů, ale propadl se do ztráty o dalších 5,19 milionu dolarů, než uzavřel většinu pozice.

Není to poprvé, co se tato peněženka ocitla v centru pozornosti. Bitcoin.com News již dříve informoval o tom, že loracle.hl vyhodil miliony v HYPE, aby bránil krátkou pozici v hodnotě 103 milionů dolarů, když se zvyšovalo riziko likvidace, což byl pomalý pat, který se nyní vyřešil v neprospěch medvěda.

Proč byl short HYPE tak bolestivý

HYPE byl pro skeptiky jedním z nejnáročnějších obchodů roku 2026, vzhledem k tomu, že token včera dosáhl rekordní hodnoty téměř 70 dolarů, čímž završil rally, která nabrala na obrátkách poté, co Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) schválila první americký kontrakt na věčné futures. Minulý týden poprvé prolomil hranici 67 dolarů a od té doby se zdá, že dosahuje nových maxim.

Hlavním důvodem, proč token stále stoupá, se zdá být strukturální faktor, protože jeho mateřská platforma Hyperliquid směruje téměř všechny své příjmy z obchodování zpět do nákupu HYPE na otevřeném trhu prostřednictvím tzv. Assistance Fund

, mechanismu, který směruje přibližně 99 % poplatků platformy do nepřetržitých nákupů.

Vzhledem k tomu, že burza za posledních 12 měsíců vygenerovala tržby ve výši více než 896 milionů dolarů a za posledních 30 dní zpracovala objem přesahující 176 miliard dolarů, byl tento nákupní tlak neúprosný (nebo jinými slovy, brutální protivítr pro kohokoli, kdo drží krátkou pozici).

Tato dynamika opakovaně vytlačovala medvědí pozice a naposledy smetla desítky milionů krátkých pozic, když se HYPE vyšplhal na pár centů od svého historického maxima, což je vzorec, který z tokenu udělal hřbitov pro obchodníky, kteří se pokoušeli odhadnout vrchol.

Varovný příběh o pákovém efektu

Příběh loracle.hl je učebnicovým příkladem toho, jak pákový efekt funguje oběma směry, protože stejné nástroje v podobě perpetuitních futures, které obchodníkovi umožnily za 10 měsíců vydělat 42,2 milionu dolarů, také znásobily ztráty, jakmile se trh vydal špatným směrem.

Zároveň to poukazuje na nebezpečí boje proti reflexivní rally. Když růst ceny tokenu přináší více příjmů do fondu, který pak nakupuje více tokenů, mohou shortaři čelit zpětné vazbě, která se zesiluje čím výš cena stoupá. Několik z nejbolestivějších likvidací tohoto roku pocházelo od obchodníků, kteří se postavili právě proti tomuto druhu momenta.

Zda se obchodník pokusí o comeback, jak to udělali někteří veřejně spálení obchodníci s perpetuity, teprve uvidíme, ale bezprostřední otázkou nyní zdá být, zda si HYPE udrží své rekordní pozice. S tím, jak se již obchoduje se spotovým burzovně obchodovaným fondem (ETF) a další produkty čekají na rozhodnutí regulátora, katalyzátory na straně poptávky zůstávají ve hře, i když se širší trh ochlazuje.

Medvědi budou sledovat jakékoli zpomalení nákupů Assistance Fundu nebo pokles objemů Hyperliquidu, což by mohlo konečně odměnit shortaře, kteří strávili rok 2026 na špatné straně obchodu.