Růst ceny Zcashu prohlubuje náskok v příjmech z těžby před bitcoiny a AI HPC

Tento článek poprvé vyšel v časopise The Energy Mag. Původní článek si můžete přečíst zde. The Energy Mag (dříve The Miner Mag) přináší zprávy, data a analýzy týkající se propojení trhů s energií a výpočetním výkonem.

Těžební zařízení Bitmain Antminer Z15 Pro těžící Zcash generuje podle analýzy časopisu The Energy Mag z pondělí odhadovaný hrubý výnos 727,30 USD na megawatthodinu elektřiny. To je přibližně 3,3násobek odhadovaného průměrného výnosu v odvětví HPC, který činí 222,73 dolarů za MWh.

Ve srovnatelném přehledu The Energy Mag z konce června generoval Z15 Pro odhadovaných 373 $ na MWh, oproti přibližně 223 $ u HPC, 133 $ u modelu S23 Pro a 84 $ u modelu S21 Pro. Převaha těžby Zcashu nad referenční hodnotou HPC tehdy činila přibližně 150 dolarů za MWh. Od té doby se tento rozdíl zvětšil na více než 500 dolarů.

Rozdíl mezi modely Z15 Pro a S23 Pro se více než zdvojnásobil z 240 dolarů na přibližně 565 dolarů za MWh. Tržby modelu Z15 Pro podle odhadů vzrostly přibližně o 95 %, zatímco u modelu S23 Pro se zvýšily o zhruba 22 % a referenční hodnota HPC se téměř nezměnila.

Tento rozdíl odráží nadprůměrný výkon Zcashu. ZEC za sedm dní posílil o zhruba 70 % a v uplynulém týdnu se obchodoval až za přibližně 890 USD, čímž překonal udržitelnější tržní maxima dosažená po svém uvedení na trh v roce 2016.

Tento rekord je však třeba brát s rezervou. Hlavní cenové databáze uvádějí jako oficiální historické maximum Zcashu anomální obchody z týdne uvedení na trh, které se pohybovaly v rozmezí od přibližně 3 200 USD až po téměř 6 000 USD. Tyto ceny byly zaznamenány v době, kdy bylo vytěženo pouze nepatrné množství coinů a dostupná likvidita byla extrémně omezená. Na základě následné, likvidnější obchodní historie představuje nárůst na úroveň kolem 890 USD praktické historické maximum a překonává vrcholy dosažené během kryptoměnového cyklu v letech 2017–2018.

Bitcoin minulý týden rovněž posílil o více než 20 %, prolomil rozmezí mezi zhruba 62 000 a 67 000 USD a v pátek vystoupal nad 77 000 USD. To vedlo ke zvýšení výnosů z těžby bitcoinů, avšak tento nárůst byl podstatně menší než růst v ekonomice Zcashu.

Širší růst kryptoměn začal poté, co americké ministerstvo financí přistoupilo k rozšíření nákupů státních dluhopisů s delší splatností, čímž tlačilo výnosy a kurz dolaru dolů. Investoři se v důsledku obav z inflace, federálního dluhu a výhledu americké měny přesunuli k alternativním aktivům, včetně zlata a bitcoinu.

Další impuls přinesly vývoj v oblasti regulace. Prezident Donald Trump využil konference o kryptoměnách v Bílém domě k tomu, aby vyvinul tlak na Kongres, aby schválil zákon Clarity Act, zatímco regulační orgány nastínily další opatření, která by mohla uvolnit pravidla pro podniky zabývající se digitálními aktivy.

Počáteční růst se poté zrychlil a vyústil v tzv. „short squeeze“. Podle údajů Coinglass citovaných agenturou Associated Press bylo do pátku zlikvidováno více než 4 miliardy dolarů medvědích pozic v kryptoměnách. Uzavření těchto pozic si vyžádalo, aby obchodníci odkoupili digitální aktiva zpět, což vyvolalo další tlak na růst cen.

Další zkouškou budou americká ekonomická data a Federální rezervní systém. Na středu jsou naplánována data o výdajích na osobní spotřebu za červenec, revidovaný hrubý domácí produkt za druhé čtvrtletí a objednávky zboží dlouhodobé spotřeby. Ve čtvrtek následují týdenní údaje o žádostech o podporu v nezaměstnanosti.

Předseda Fedu Kevin Warsh by měl v pátek vystoupit na sympoziu v Jackson Hole. Jestliže by se v jeho projevu objevil jestřábí tón ohledně inflace, mohlo by to posílit výnosy státních dluhopisů i dolar a částečně zvrátit rally kryptoměn poháněnou likviditou. Uvolněnější postoj by naopak mohl podpořit další poptávku po rizikových a alternativních aktivech.