Navrhovaná aktualizace sítě Ethereum by mohla zkomplikovat sledování činnosti validátorů, čímž by se vyřešila dlouhodobá obava institucionálních účastníků stakingu. S větší ochranou soukromí však mohou být spojeny vyšší provozní náklady, pomalejší pracovní postupy a nové výzvy v oblasti dodržování předpisů.
Institucionální účastníci stakingu na Ethereu zvažují kompromis mezi rychlostí a ochranou soukromí v rámci EIP-8222
NAPSAL
SDÍLET
Hlavní body
- EIP-8222 v síti Ethereum by mohl skrýt odkazy na validátory, přičemž zhruba 1/3 ETH zůstává v stakingu.
- Společnost Sygnum uvádí, že větší ochrana soukromí může přilákat instituce, ale zároveň přinese zpoždění, náklady a práci související s dodržováním předpisů.
- EIP-8222 zatím nemá stanovené datum spuštění; síť Ethereum musí najít rovnováhu mezi anonymitou a kontrolními mechanismy regulovaných firem.
Dubuis ze společnosti Sygnum varuje, že vylepšení ochrany soukromí by mohlo zvýšit náklady institucí na provádění transakcí
Trh se stakingem na Ethereu se blíží rekordním úrovním, přičemž zhruba jedna třetina veškerého etheru je uzamčena ve validátorech. Účast institucí také pokračuje navzdory slabším tržním podmínkám. Síť však stále odhaluje informace, které by mnozí profesionální investoři raději udrželi v tajnosti.
Vkladová adresa stakera, validátor a přihlašovací údaje pro výběr v současné době vytvářejí viditelnou stopu. Společnosti zabývající se analýzou blockchainu mohou tyto údaje využít k odhadu velikosti pozice instituce, načasování vstupu a strategie stakingu.
„Pro institucionálního alokátora to znamená, že velikost pozice, načasování a strategie jsou v podstatě veřejné,“ uvedl Thibault Dubuis, produktový vedoucí pro staking a decentralizované finance v bance Sygnum.
EIP-8222 se zaměřuje na sledovatelnost validátorů
Návrh vylepšení Ethereum (EIP) 8222, známý jako „Lean Staking“, se snaží tento problém řešit na úrovni protokolu. Návrh by využíval kryptografii založenou na STARK k oddělení vkladů od výběrů a k opětovné anonymizaci validátorů.
Je součástí širšího přepracování projektu Lean Ethereum. Pokud bude návrh přijat, systém by mohl institucím umožnit staking, aniž by musely trhu odhalovat veškerou svou činnost.
Banky a regulovaní správci již mohou poskytovat omezené soukromí sdružováním aktiv klientů do sběrných peněženek. Peněženka používaná pro staking však obvykle zůstává veřejně propojena s validátorem a jeho přihlašovacími údaji pro výběry.
„Právě v tom spočívá význam EIP-8222,“ uvedl Dubuis. „V praxi by to umožnilo instituci provádět staking, aniž by zveřejňovala své účetní záznamy zbytku trhu.“
Návrh je stále předmětem diskuse a jeho zavedení zatím není naplánováno. Změny tohoto rozsahu by vyžadovaly širokou shodu vývojářů a zainteresovaných stran v rámci sítě Ethereum.
Ochrana soukromí s sebou nese provozní kompromisy
Tento návrh by také mohl způsobit potíže institucionálním uživatelům.
Pevně stanovené nominální hodnoty vkladů mohou zvýšit anonymitu tím, že transakce budou zařazeny do většího fondu podobných částek. Mohly by však instituci ztížit staking nebo výběr přesných částek, čímž by se snížila kapitálová efektivita získaná díky aktualizaci Ethereum zvané Pectra.
Uživatelé možná také budou muset počkat, než si budou moci nárokovat aktiva, aby se zabránilo propojení transakcí. To by mohlo způsobit zpoždění a zkomplikovat pracovní toky mezi podniky.
Ochrana soukromí by neodstranila ostatní rizika spojená s institucionálním stakingem. Firmy by i nadále musely spravovat klíče validátorů, dohody o úschově, riziko slashingu, regulatorní výkaznictví a interní kontroly.
Auditoři mohou rovněž vyžadovat důkaz, že aktiva lze vybrat pouze do peněženek kontrolovaných danou institucí nebo jejími klienty. Anonymita protokolu proto musí koexistovat s odpovědností mimo řetězec.
„Ochrana soukromí snižuje bariéru vstupu, ale zvyšuje bariéru provedení,“ dodal Dubuis.
Pro institucionální investory by Lean Staking mohl odstranit významnou překážku. Jeho úspěch však bude záviset na tom, zda Ethereum dokáže chránit obchodní strategie, aniž by oslabilo kontrolní mechanismy, které regulované firmy potřebují k provozu.
Tento článek byl přeložen z angličtiny pomocí umělé inteligence. Původní anglická verze je autoritativním zdrojem; automatické překlady mohou obsahovat nepřesnosti, zejména v právní a regulační terminologii.
