Ermo Eero tvrdí, že zákon CLARITY „ještě není pro kryptoměny tím, čím byl Bretton Woods“

Zlom pro domácí kapitál

Nedávné schválení zákona CLARITY Act bankovním výborem Senátu USA představuje významný obrat pro domácí kapitál. Zastánci, jako je americký ministr obchodu Howard Lutnick, tvrdí, že návrh zákona přináší tolik potřebnou regulační jistotu, upevňuje pozici USA jako předního kryptoměnového centra a klade základy pro globální standard digitálních aktiv.

Kritici však namítají, že jednostranný americký zákon nemůže nahradit smlouvy o vzájemném uznávání. Ačkoli uznává, že USA dominují hlavním trhům, generální ředitel Ironwallet Ermo Eero poznamenal, že skutečně globální rámec nakonec vyžaduje mezinárodní spolupráci.

„Takže: důležitý zlom pro domácí kapitál, ale zatím ne brettonwoodský moment pro kryptoměny,“ řekl Eero.

Přesto, stejně jako mnoho jiných, vidí generální ředitel Ironwallet pokrok v návrhu zákona jako signál, že USA se konečně posouvají od regulace zaměřené na vymáhání práva směrem k legislativní jasnosti. Za vlády Bidena regulační orgány, včetně Komise pro cenné papíry a burzy pod vedením Garyho Genslera, využívaly při stíhání kryptoměnových startupů soudní spory a další nástroje. V důsledku toho mnoho společností aktivně zvažovalo přesun do jurisdikcí přátelských ke kryptoměnám.

Od začátku druhé Trumpovy administrativy se americké regulační orgány odklonily od režimu „regulace prostřednictvím vymáhání“ a stáhly několik mediálně sledovaných žalob proti tomuto odvětví. Zatímco zákonodárci v roce 2025 úspěšně schválili první významný kryptoměnový zákon v zemi, GENIUS Act, zákon CLARITY zaměřený na stablecoiny se koncem téhož roku zastavil pod intenzivním tlakem bankovního sektoru a senátních demokratů. Návrh zákona se nakonec 14. května dostal z patové situace a prošel klíčovou zkouškou, když bankovní výbor Senátu USA hlasoval 15–9 pro jeho postup.

Přesvědčování zásadových odpůrců

Ačkoli tři demokratičtí senátoři hlasovali stejně jako jejich republikánští kolegové, zjevné rozdělení naznačuje, že kryptoměny jsou stále vnímány jako stranická záležitost, a to více než 15 měsíců poté, co se ukázaly jako klíčové téma v amerických volbách v roce 2024. Podle Eera by tento stav mohl znamenat jednu ze dvou věcí: buď byl úspěch narativu o „krypto voličích“ „přeceňován, nebo byl příliš úzce rozložen napříč klíčovými swing states, aby přebil zakořeněnou ideologickou opozici.“
Na druhou stranu se Eero domnívá, že snahy o prosazení kryptoměn možná příliš nepřispěly k uklidnění kritiků, jako je senátorka za Massachusetts Elizabeth Warrenová, kteří se obávají, že zákon zhorší situaci spotřebitelů.

„Zadruhé, prosazování zájmů odvětví bylo účinné při záchraně kryptoměn před existenčními zákazy, ale méně účinné při přesvědčování zásadových odpůrců, jako je Warrenová, jejíž obavy ohledně poškození spotřebitelů, nelegálního financování a nerovnosti jsou upřímné, nikoli však předstírané,“ uvedl Eero.

Eero dodal, že problémem není nedostatek ochrany spotřebitelů, ale nedostatek důvěry. Uvedl, že dokud odvětví neprokáže, že dokáže kontrolovat nekalé subjekty, chránit retailové zákazníky před hackery a podvody a prosazovat standardy bez vnějšího nátlaku, bude důvěra institucí i nadále křehká.

„Chybějícím článkem je ochota přijmout dohled zevnitř jako předpoklad pro získání důvěry zvenčí,“ řekl Eero.

V souvislosti s pokračujícím odporem bank vyzval generální ředitel kryptoměnový sektor, aby se aktivně snažil o partnerství, místo aby se je snažil obejít. Uvedl, že toho mohou dosáhnout tím, že bankám nabídnou infrastrukturu pro úschovu a vypořádání pod vlastní značkou, místo aby budovaly paralelní systémy, které je vylučují. Sektor musí podporovat kapitálové požadavky kalibrované podle rizika, které rozlišují mezi volatilním obchodováním s kryptoměnami a stabilním, nadměrně zajištěným úvěrováním. Kromě toho by odvětví mělo společně lobovat za bankovní licence s úzkým zaměřením pro kryptoměnové firmy, které bankám poskytnou regulovanou protistranu namísto neregulovaného konkurenta.

Cílem, jak argumentoval Eero, je učinit z bank beneficienty přijetí kryptoměn, nikoli oběti dezintermediace.

„Pokud bude kryptoměnový sektor lobovat pouze proti bankám, banky tuto lobistickou válku vyhrají, protože mají hlubší kapsy a delší vztahy s regulátory,“ řekl Eero.