Cryptoquant: „Nákaza“ způsobená hackem KelpDAO vyvolala nejhorší krizi likvidity v DeFi od roku 2024

Hlavní body:

• Zneužití KelpDAO dne 18. dubna 2026 vystavilo Aave během 72 hodin odhadovaným ztrátám ve výši 124–230 milionů dolarů.
• Celková hodnota uzamčených prostředků v Aave klesla o 33 %, což představuje ztrátu v řádu miliard, přičemž úrokové sazby za půjčky v USDT a USDC dosáhly 14 %.
• Nabídka USDe klesla za tři dny o 800 milionů dolarů, což signalizuje pokračující tlak na likviditu DeFi napříč hlavními protokoly.

Hack KelpDAO rsETH vyvolal odliv likvidity v řádu miliard dolarů na Aave

Podle hodnocení situace společností Cryptoquant útočník využil odčerpané nezajištěné rsETH k výměně za WETH a stablecoiny na Aave, přičemž zneužil kritickou zranitelnost v infrastruktuře KelpDAO. Útok se rychle rozšířil do širšího ekosystému DeFi.

Výzkumníci Cryptoquant zjistili, že smlouva aETHrsETH platformy Aave drží přibližně 83 % veškeré cirkulující nabídky rsETH, což z ní činí protokol nejvíce vystavený tomuto útoku. Firma odhaduje, že Aave nyní nese potenciální špatné dluhy v hodnotě mezi 124 a 230 miliony dolarů spojené s kolísajícím zajištěním rsETH.

Celková hodnota uzamčená (TVL) v Aave masivně poklesla během 72 hodin po zneužití, a to o 33 %, což Cryptoquant popsal jako jednu z nejprudších kontrakcí likvidity na úrovni protokolu v nedávné historii DeFi.

Úrokové sazby půjček na třech největších trzích Aave tento tlak okamžitě odrážely. Data Cryptoquantu ukazují, že úrokové sazby půjček v USDT a USDC na Aave V3 vyskočily z 3,4 % na 14 %, protože uživatelé spěchali s půjčováním stablecoinů a opouštěním protokolu. Před útokem se tyto sazby držely na stabilní úrovni 3,4 %, což odpovídá běžným podmínkám půjček v DeFi.

Úrokové sazby pro půjčky v ETH na Aave V3 vystoupaly na 8 %, což je nejvyšší hodnota, kterou Cryptoquant zaznamenal přinejmenším od ledna 2024. Sazby se později stabilizovaly kolem 5 %, což je stále více než dvojnásobek úrovně 2 % před útokem.

Současný nárůst sazeb u ETH, USDC a USDT signalizuje podle zprávy Cryptoquant spíše systémový stres než izolovaný pohyb na trhu. ETH, USDC a USDT jsou tři největší trhy Aave podle celkové uzamčené hodnoty.

Výzkumníci Cryptoquant popsali tuto dynamiku jako klasickou krizi likvidity v DeFi: vkladatelé vybírají prostředky, zatímco dlužníci současně zvyšují poptávku, což vede k rychlému poklesu dostupné likvidity a zvýšení úrokových sazeb. K datu vydání zprávy zůstávají sazby nad úrovní před útokem.

Výnosový stablecoin USDe, čtvrtý největší aktivum na Aave s vklady v protokolu ve výši 412 milionů dolarů, také čelil značnému tlaku. Cryptoquant zaznamenal v dnech následujících po útoku čistý propad v emisi USDe, který byl způsoben jak nákazou z krize Aave, tak i přetrvávajícími zápornými sazbami financování nekonečných futures na ETH a BTC.

Celková nabídka USDe klesla za tři dny z 5,8 miliardy dolarů na 5 miliard dolarů, což představuje pokles o 800 milionů dolarů, tedy o 14 %. Cryptoquant to označil za jednu z největších krátkodobých událostí zpětného odkupu v historii USDe.

Jako jedna z největších stabilních měn na světě, hned za USDT, USDC, USDS a DAI, naznačuje kontrakce USDe významný odliv likvidity z širšího ekosystému DeFi, poznamenala firma.

Záporné sazby perpetuitního financování během tohoto období snížily delta-neutrální výnos USDe, což urychlilo motivaci držitelů k výplatám. Cryptoquant vysvětlil, že kombinace rizikového chování vyvolaného hackerským útokem a strukturálního tlaku na sazby financování znamená významné zhoršení podmínek na trhu DeFi.

Nejnovější zpráva Cryptoquant zdůrazňuje systémové riziko koncentrované expozice kolaterálu v DeFi úvěrových protokolech a poukazuje na to, že nadměrná pozice rsETH společnosti Aave zesílila šíření nákazy daleko za hranice původního zneužití.