Kalshi dosáhla objemu obchodů přes 40 miliard dolarů a 80 % podílu na americkém trhu s předpověďmi

Regulovaný vítěz v noci plné porážek

Historik bitcoinu Pete Rizzo poukázal na tento pozoruhodný údaj několik hodin po hlasování a poznamenal:

„Regulovaný predikční trh Kalshi s objemem 40 miliard dolarů nyní představuje 80 % celkového objemu obchodů v USA. Globální poptávka po kryptoměnách se vrací na americké trhy. CLARITY nepotřebujeme.“

Toto formulování se zdálo být zcela záměrné, vzhledem k tomu, že Kalshi je platforma, která nový zákon nikdy nepotřebovala, především proto, že jej již měla. Abychom to upřesnili, tento gigant v oblasti predikčních trhů získal v roce 2021 od Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) schválení jako „Designated Contract Market“ (určený smluvní trh), čímž se stal první federálně regulovanou predikční burzou v historii USA.

Vše, co na ní je uvedeno, se obchoduje v rámci stávajícího rámce, což je přesně to, co měl zákon CLARITY Act vytvořit pro zbytek odvětví.

Tento návrh zákona neprošel 15. září při hlasování o ukončení rozpravy poměrem hlasů 49 ku 50, což je o 11 hlasů méně než 60 potřebných k zahájení debaty, čímž se fakticky ukončila legislativa týkající se struktury trhu pro rok 2026.

Rozdíl v objemu v číslech

Údaj 80 %, který uvedl Rizzo, odpovídá dostupným celkovým údajům, jelikož 30denní klouzavý objem společnosti Kalshi dosáhl 14,1 miliardy dolarů (k 4. září), oproti 3,1 miliardám dolarů u Polymarketu, což představuje zhruba 82% podíl těchto dvou dominantních platforem.

Tento rozdíl je však relativně nový, vzhledem k tomu, že Bitcoin.com News informoval, že Kalshi poprvé předstihla Polymarket v dubnu, kdy zaznamenala objem obchodů na straně kupujících ve výši 5,42 miliardy dolarů oproti 1,99 miliardy dolarů u Polymarketu, a to v měsíci, kdy celý sektor dosáhl objemu 8,6 miliardy dolarů.

Sloučený měsíční objem obou platforem vzrostl z méně než 5 miliard dolarů v září 2025 na zhruba 24 miliard dolarů v dubnu 2026. Následoval i nárůst tržní hodnoty; společnost Kalshi tak získává alespoň 750 milionů dolarů při tržní hodnotě 40 miliard dolarů, což je dvojnásobek oproti hodnotě 22 miliard dolarů z před šesti měsíci.

Většinu tohoto objemu tvoří sportovní sázky, které představují více než 80 % vlastního obchodování společnosti Kalshi. Hlavním trumfem je však přístup k regulaci, nikoli samotné sportovní sázky.

Argument, který předkládá Rizzo

Odhlédneme-li od přehnaně bombastického jazyka, kterým se Rizzo vyjadřuje, je zřejmé, že jeho tvrzení je oprávněné. Pokud se největší regulovaná platforma na trhu souvisejícím s kryptoměnami dokáže rozrůst na obrat v řádu miliard měsíčně (podle pravidel stanovených v roce 2021), může být závislost odvětví na nové legislativě přeceňována.

Protiargument se jeví stejně jasný, protože smlouvy společnosti Kalshi jsou futures na události s jasným regulátorem, zatímco spotové tokeny, burzy a správci aktiv se nacházejí v jurisdikční mezeře, kterou měl zákon CLARITY Act uzavřít. Licence pro určený smluvní trh emitentovi tokenů nic nepřináší.

Nesporné je, kam se objemy obchodů přesunuly. V noci, kdy Kongres odmítl přijmout pravidla pro kryptoměny, nejrychleji rostoucí regulovaný trh v americkém finančnictví bez nich pilně překonával rekordy. Další skutečnou zkouškou budou střednědobé volby, kde společnosti Kalshi a Polymarket již otevřely trhy.