Bessentův riskantní krok s odkupem dluhopisů by mohl ještě více rozvířit ceny bitcoinu

Klíčová úroveň odporu prolomena

Bitcoin se ve čtvrtek vrátil na úroveň 80 000 USD, když prolomil klíčovou úroveň odporu 79 000 USD, která se udržovala od krátce po úterním měsíčním maximu. K oživení ceny došlo na pozadí zpráv, že americké ministerstvo financí chystá na 31. srpna aukci tříměsíčních dluhopisů v hodnotě 92 miliard dolarů.

Podle údajů z 24hodinového grafu se cena bitcoinu ve středu večer postupně zvyšovala z úrovně pod 77 900 USD na hodnotu těsně nad 79 000 USD, než dosáhla denního maxima 80 808 USD. Prodejní tlak krátce stlačil cenu bitcoinu zpět pod tuto hranici, kde setrvala, dokud ji kupující kolem 4:00 ráno EST nezačali tlačit nahoru.

V první vlně se cena bitcoinu krátce dotkla hranice 80 500 dolarů, než tuto úroveň překonala a během druhého vzestupného pohybu dosáhla svého denního maxima. V 12:12 p.m. EST se kryptoměna obchodovala nad hranicí 80 400 USD, což odráží 24hodinový nárůst o zhruba 3 %. Znovuzískání hranice 80 000 USD vrátilo tržní kapitalizaci bitcoinu zpět na 1,61 bilionu USD.

Tři dny před koncem srpna se zdá, že bitcoin uzavře měsíc s nárůstem o více než 20 %, což představuje prudký obrat oproti téměř stagnujícímu vývoji cen v červenci.

Tato volatilita během 24 hodin smazala 105 milionů dolarů z pákových pozic v bitcoinech. Většinu ztrát, přibližně 80 milionů dolarů, tvořily krátké pozice. Tento trend se rozšířil i na širší trh s digitálními aktivy, kde likvidace krátkých pozic tvořily téměř 70 % (286 milionů dolarů) z celkových 416 milionů dolarů, které byly smazány.

Dopad aukce státních dluhopisů

Ačkoli to zatím není potvrzeno, aukce státních dluhopisů tohoto rozsahu obvykle odčerpává krátkodobou likviditu trhu. Tržní analytici poznamenali, že čistý ekonomický dopad bude záviset na objemech emise a poptávce uchazečů. Slabá poptávka na aukci by mohla zvýšit krátkodobé výnosy, což by vyvolalo dočasný tlak na akcie a digitální aktiva.

Samostatně pak zpráva publikovaná časopisem The Economist s názvem „Amerika bude litovat Scottových Bessentových neúspěchů na dluhopisovém trhu“ varovala, že nedávné politické kroky amerického ministra financí Scotta Bessenta riskují vážné podkopání důvěryhodnosti amerického finančního systému. Článek argumentoval tím, že zdvojnásobením limitů pro zpětný odkup dluhopisů za účelem umělého potlačení dlouhodobých výnosů a výrazným přesunem nové emise dluhu směrem k krátkodobým státním pokladničním poukázkám ministerstvo financí pouze zkracuje dobu splatnosti vládních závazků. To činí USA velmi zranitelnými vůči budoucím skokům úrokových sazeb a rizikům refinancování.

Kromě toho přesun vládního dluhu převážně do krátkodobých pokladničních poukázek s sebou nese riziko vytlačování finančních nástrojů soukromého sektoru, zatímco snaha o omezení nákladů na půjčky bez řešení strukturálních deficitů narušuje tržní cenové mechanismy.

Zpráva rovněž argumentovala, že náhlé opuštění tradičního principu „pravidelné a předvídatelné“ emise dluhu ve prospěch diskrečního řízení výnosů ohrožuje dlouhodobou důvěru investorů v americký státní dluh a širší americký finanční systém.

Zatímco americké ministerstvo financí své kroky obhajuje, významné osobnosti, jako je Ray Dalio, tvrdí, že tyto kroky ve skutečnosti snižují výnos tradičních cenných papírů s pevným výnosem očištěný o inflaci. V důsledku toho se kapitál hledající dlouhodobé uchovatele hodnoty může přesunout ze státních dluhopisů do alternativních bezpečných přístavů, jako jsou zlato a bitcoin, jejichž ceny od oznámení ministerstva financí vykazují vzestupný trend.