Bank of England odkládá pravidla pro stablecoiny na červen, zatímco Spojené království usiluje o dokončení rámce do konce roku

Změna v regulaci stabilních coinů

Bank of England zveřejní příští měsíc návrh pravidel pro systémové stablecoiny s cílem dokončit regulační rámec do konce roku v souladu s časovým harmonogramem USA, uvedla 19. května vysoká představitelka centrální banky. Ve svém projevu na konferenci City Week 2026 v Londýně nastínila Sarah Breeden, viceguvernérka Bank of England pro finanční stabilitu, vizi modernizace britského finančního systému prostřednictvím přijetí digitálních aktiv, tokenizace a modernizované platební infrastruktury.

Breeden naznačila, že tvůrci politik přezkoumávají alternativní přístupy k řízení rizik digitálních peněz poté, co předchozí návrhy vyvolaly odpor ze strany odvětví. Centrální banka zvažuje zavedení dočasných ochranných opatření týkajících se celkového objemu emise stablecoinu namísto omezení limitů pro jednotlivé držitele, což je změna, jejímž cílem je snížit náklady podniků na dodržování předpisů a zároveň zajistit nabídku úvěrů.

„V oblasti retailových plateb chceme systém více měn, který podporuje konkurenci a výběr mezi robustními formami peněz,“ řekl Breeden. „Vedle tradičních bankovních vkladů by lidé měli mít možnost platit tokenizovanými bankovními vklady, regulovanými stablecoiny a potenciálně i retailovou digitální měnou centrální banky.“

Podle připravovaného rámce budou tradiční bankovní skupiny oprávněny vydávat stablecoiny, pokud tak budou činit prostřednictvím subjektu, který nepřijímá vklady a je chráněn před insolvencí. Aby se předešlo zmatení spotřebitelů a potenciálnímu šíření rizik, bude centrální banka vyžadovat odlišné značení, které oddělí stablecoiny od tradičních, pojištěných bankovních vkladů.

Tokenizace velkoobchodních finančních trhů

V případě velkoobchodních finančních trhů Breeden zdůraznila zvýšení efektivity díky tokenizaci aktiv, jako jsou akcie, podnikové dluhopisy a investiční fondy. Poznamenala, že technologie, jako jsou sdílené účetní knihy, chytré smlouvy a atomové swapy, by mohly dramaticky snížit transakční tření a snížit operační rizika minimalizací počtu zprostředkovatelů.

Aby se urychlil přechod od pilotních projektů k živé komerční produkci, využívají Bank of England a Financial Conduct Authority (FCA) sandbox pro digitální cenné papíry. Program funguje v rámci upraveného legislativního rámce, který odstraňuje právní překážky bránící technologii distribuovaných účetních knih. Šestnáct významných finančních institucí, včetně Euroclear, HSBC a London Stock Exchange Group, se připravuje na spuštění živých trhů a vypořádacích systémů v sandboxu, které začnou fungovat ještě letos.

Breeden rovněž oznámil, že Úřad pro obezřetnostní regulaci (PRA) potvrdil, že bude expozice bank vůči tokenizovaným aktivům posuzovat stejně jako jejich netokenizované ekvivalenty, za předpokladu, že podkladová rizika a zákonná práva jsou identická. Centrální banka navíc plánuje podpořit pilotní emisi digitálního státního dluhopisu ze strany vlády, což by představovalo první tokenizovaný státní dluh vydaný zemí G7.

Aby Bank of England podpořila tyto rychle se rozvíjející soukromé inovace, provádí revizi svých vlastních systémů vypořádání. Po loňské rozsáhlé modernizaci své základní infrastruktury pro systém vypořádání v reálném čase (RTGS) zahájila centrální banka konzultaci s cílem prodloužit provozní dobu tak, aby byla k dispozici téměř 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, a to do počátku 30. let 21. století.

Živá „synchronizační služba“, jejíž spuštění je plánováno na rok 2028, umožní tokenizovaným trhům a distribuovaným účetním knihám provádět vypořádání přímo proti penězům centrální banky v librách šterlinků. „Podporujeme růst tím, že umožňujeme odpovědné zavádění nových technologií ve finančnictví, snižujeme náklady a zlepšujeme funkčnost pro uživatele,“ uvedl Breeden. „Tím, že jednáme nyní a umožňujeme odpovědné zavádění, můžeme dát výhodám nových technologií nejlepší šanci na realizaci.“