ভ্যানএক-এর ডিজিটাল অ্যাসেটস রিসার্চ প্রধান ম্যাথিউ সিগেল বলেন, গত সপ্তাহে স্ট্র্যাটেজি যে আনুমানিক ১৩৫ মিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন বিক্রি করেছে, তা কোম্পানির ১.২৫ বিলিয়ন ডলারের BTC Monetization Program থেকে কোনো সক্ষমতা কমায়নি, ফলে সেই ক্ষমতা পুরোপুরি অক্ষত রয়েছে।
Vaneck: Saylor-এর কৌশল তার $1.25 বিলিয়ন মনিটাইজেশন প্রোগ্রাম ব্যবহার না করেই বিটকয়েনে $135 মিলিয়ন বিক্রি করেছে
লেখক
শেয়ার
Key Takeaways
- ভ্যানএক-এর ম্যাথিউ সিগেল বলেন, স্ট্র্যাটেজির ১৩৫ মিলিয়ন ডলারের জুলাইয়ের বিটকয়েন বিক্রি তার ১.২৫ বিলিয়ন ডলারের মনিটাইজেশন প্রোগ্রামকে অক্ষত রেখেছে।
- প্রেফার্ড স্টক ডিভিডেন্ড অর্থায়নের জন্য স্ট্র্যাটেজি ২৯ জুন থেকে ৫ জুলাইয়ের মধ্যে প্রায় ২১৬ মিলিয়ন ডলারে ৩,৫৮৮ BTC বিক্রি করেছে।
- সিগেল স্ট্র্যাটেজিকে ‘একটি হেজ ফান্ড’ বলে আখ্যা দেন, যা নিজের ক্যাপিটাল স্ট্যাক ও বিটকয়েন ট্রেড করে—এবং বলেন, তিনি এর জন্য কম P/E দেন।
স্ট্র্যাটেজির পক্ষেই, কিছুটা
ভ্যানএক-এর ডিজিটাল অ্যাসেটস রিসার্চ প্রধান ম্যাথিউ সিগেলের মতে, স্ট্র্যাটেজি ইনক.-এর (Nasdaq: MSTR) সর্বশেষ বিটকয়েন বিক্রিগুলো কোম্পানির পূর্বে ঘোষিত ১.২৫ বিলিয়ন ডলারের BTC Monetization Program-এর বিপরীতে গণ্য হয়নি। এর অর্থ, গত সপ্তাহে কোম্পানি আনুমানিক ১৩৫ মিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন বিক্রি করলেও বোর্ড-অনুমোদিত ১.২৫ বিলিয়ন ডলারের সম্পূর্ণ বিক্রয় সক্ষমতা এখনো উপলব্ধ রয়েছে।
কোম্পানিটি প্রথমে গড়ে $59,256 দরে ১,৩৬৩ BTC বিক্রি করে, এরপর গড়ে $60,773 দরে আরও ২,২২৫ BTC বিক্রি করে। আয় (প্রসিডস) প্রেফার্ড স্টক ডিস্ট্রিবিউশন এবং কোম্পানির USD রিজার্ভ $2.55 বিলিয়নে পুনঃপূর্ণ করার কাজে ব্যবহার করা হয়েছে।
বিনিয়োগকারীদের কোম্পানিটির মূল্যায়ন কীভাবে করা উচিত—এই পরিবর্তন তা কী বোঝায়—সে বিষয়ে সিগেল স্পষ্টভাষী ছিলেন। রবিবার স্কট মেলকারের পডকাস্টে কথা বলতে গিয়ে ভ্যানএক নির্বাহী বলেন:
“আপনি এমন একটি হেজ ফান্ড কিনছেন যা পাঁচটি জিনিস ট্রেড করতে পারে: নিজের ক্যাপিটাল স্ট্যাক এবং বিটকয়েন। এমন একটি হেজ ফান্ডের জন্য আপনি কত P/E দেবেন? আমি খুব কম দিই।”
বিক্রয় সক্ষমতার দুইটি ‘বালতি’
BTC Monetization Program হলো একটি ক্যাপিটাল ম্যানেজমেন্ট ফ্রেমওয়ার্ক, যা স্ট্র্যাটেজির বোর্ড অনুমোদন করেছে—এটি কোম্পানিকে অনুমতি দেয় (কিন্তু বাধ্য করে না) যে কোম্পানি তার রিজার্ভ, প্রেফার্ড ডিভিডেন্ড ও সুদ পরিশোধ, অথবা তার ডিজিটাল ক্রেডিট সিকিউরিটিজ ও কমন স্টক পুনঃক্রয়ের জন্য সর্বোচ্চ $1.25 বিলিয়ন সংগ্রহ করতে বিটকয়েন বিক্রি করতে পারে। সিগেলের বক্তব্য হলো, গত সপ্তাহের বিক্রিগুলো এই প্রোগ্রামের বাইরে সম্পাদিত হয়েছে—ফলে স্ট্র্যাটেজির কাছে পুরো অনুমোদনটাই ড্রাই পাউডার হিসেবে রয়ে গেছে।
দুটি ব্যবস্থাকে একসাথে ধরলে, অনেক শেয়ারহোল্ডার যে ধারণা করেছিলেন কোম্পানি কখনও ব্যবহার করবে—তার চেয়ে অনেক বেশি বিক্রয় নমনীয়তা কোম্পানিটি পায়। বছরের পর বছর নির্বাহী চেয়ারম্যান মাইকেল সেলার জোর দিয়ে বলেছিলেন কোম্পানি কখনও তার বিটকয়েন বিক্রি করবে না—যে অবস্থান তিনি এ বছর আনুষ্ঠানিকভাবে পরিত্যাগ করেছেন।
সাম্প্রতিক বিক্রিগুলো স্ট্র্যাটেজির হোল্ডিংস ৮৪৭,৩৬৩ BTC থেকে কমিয়ে আনুমানিক ৮৪৩,৭৭৫ BTC-তে নামিয়েছে, তবুও এটি যেকোনো অন্য কর্পোরেট ট্রেজারির তুলনায় অনেক এগিয়ে। কোম্পানিটির প্রেফার্ড স্টক ইন্সট্রুমেন্টগুলোর মাধ্যমে বছরে প্রায় $1.5 বিলিয়নের ডিভিডেন্ড বাধ্যবাধকতা রয়েছে—যা শুধুমাত্র তার সফটওয়্যার ব্যবসা একাই মেটাতে পারে না।
নতুন কৌশল নিয়ে বিশ্লেষকদের মতভেদ
সবাই এই আনুষ্ঠানিক বিক্রয় ফ্রেমওয়ার্ককে নিরীহ হিসেবে দেখেন না, কারণ JPMorgan বিশ্লেষকরা উল্লেখ করেছেন যে বিটকয়েন বিক্রয় নীতি ‘কোডিফাই’ করা ক্রিপ্টো বাজারে “এড়ানো যায় এমন দুই-মুখী ঝুঁকি” (avoidable two-way risk) যুক্ত করে। বিপরীতে, গ্রেস্কেল যুক্তি দিয়েছে $216 মিলিয়নের বিক্রি “টেইল রিস্ক কমায়” — প্রায় ১৭ মাসের ডিভিডেন্ড আগেই অর্থায়ন করে এবং দুর্বলতার সময় জোরপূর্বক বিক্রির চাপ কমিয়ে।
সিগেলের বর্ণনায়, স্ট্র্যাটেজি আর শুধুমাত্র লিভারেজড বিটকয়েন প্রক্সি নয়; বরং এটি একটি সক্রিয়ভাবে ব্যবস্থাপিত ভেহিকল, যা তার কমন স্টক, চারটি প্রেফার্ড ইন্সট্রুমেন্ট এবং বিটকয়েন স্ট্যাককে একে অপরের বিপরীতে ট্রেড করে (একটি মেশিন যা উভয় দিকেই মূল্য তৈরি করতে পারে, তবে যা একটি গ্রোথ কোম্পানির তুলনায় কম মাল্টিপল পাওয়ার যোগ্য)। যাই হোক, অন্তত বলাই যায়—আগামী কয়েক সপ্তাহ বেশ আকর্ষণীয় হতে চলেছে।
এই নিবন্ধটি AI ব্যবহার করে ইংরেজি থেকে অনুবাদ করা হয়েছে। মূল ইংরেজি সংস্করণটি নির্ভরযোগ্য উৎস; স্বয়ংক্রিয় অনুবাদে ভুল থাকতে পারে, বিশেষ করে আইনি ও নিয়ন্ত্রক পরিভাষায়।
