স্পট HYPE ETF-গুলো প্রথম মাসে ১৫৩ মিলিয়ন ডলার আকর্ষণ করেছে, লেনদেনের পরিমাণ প্রায় ৯০০ মিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি পৌঁছেছে

একটি নতুন অ্যাসেট ক্লাসের শক্তিশালী অভিষেক

তিনটি স্পট HYPE ETF লঞ্চের পর থেকে প্রায় $153 মিলিয়ন নিট ইনফ্লো আকর্ষণ করেছে এবং প্রায় $900 মিলিয়ন ট্রেডিং ভলিউম তৈরি করেছে। প্রাথমিক চাহিদা অনেক বিশ্লেষক যা আশা করেছিলেন তার চেয়েও বেশি, বিশেষ করে এমন একটি টোকেনের ক্ষেত্রে যা কয়েক মাস আগেও নিয়ন্ত্রিত মার্কিন ব্রোকারেজ রেলে ছিল না।

এই পণ্যগুলো বিনিয়োগকারীদেরকে Hyperliquid বিকেন্দ্রীকৃত ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জের নেটিভ টোকেন HYPE-এর এক্সপোজার দেয়, সরাসরি অ্যাসেটটি ধরে রাখার প্রয়োজন ছাড়াই। তিনটি ফান্ডই সরাসরি HYPE ধরে রাখে এবং বছরে আনুমানিক 2.25% হারে স্টেকিং রিওয়ার্ড পাস-থ্রু করে—এমন একটি কাঠামো যা শেয়ারহোল্ডারদেরকে মূল্য এক্সপোজারের পাশাপাশি ইয়িল্ড অর্জনের সুযোগ দেয়।

21Shares 12 মে Nasdaq-এ তার THYP ফান্ড চালু করে, এরপর 15 মে নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে Bitwise-এর BHYP আসে। পরবর্তীতে, Grayscale-এর HYPG স্টেকিং ETF 3 জুন অভিষেক হয়। এতে ছিল 0.29% স্পনসর ফি, যা মার্কিন তালিকাভুক্ত HYPE পণ্যগুলোর মধ্যে সর্বনিম্ন।

আসলে, এই হারটি 21Shares এবং Bitwise-এর BHYP নেওয়া 0.30%-এরও নিচে—একটি স্পষ্ট পদক্ষেপ এমন এক বাজারে যেখানে ইস্যুয়াররা প্রাথমিক ফ্লো ধরতে প্রতিযোগিতা করছে। THYP এবং BHYP-এর যৌথ অভিষেক বছরের সবচেয়ে শক্তিশালী অল্টকয়েন ETF লঞ্চ হিসেবে চিহ্নিত হয়, যেখানে ফান্ডগুলো ট্রেডিংয়ের প্রথম 10 দিনের মধ্যেই HYPE-এর মার্কেট ক্যাপের 1%-এর বেশি শোষণ করে।

HYPE-কে আলাদা করে এমন বিষয় হলো বাস্তব প্ল্যাটফর্ম রেভিনিউয়ের সঙ্গে এর সংযোগ, কারণ Hyperliquid-এর ট্রেডিং ফি-এর প্রায় 97% একটি অনচেইন Assistance Fund-এ যায়, যা HYPE পুনরায় কিনে (বাইব্যাক) —এর ফলে এক্সচেঞ্জ কার্যক্রমের সঙ্গে সরাসরি যুক্ত একটি স্বয়ংক্রিয় চাহিদা-ব্যবস্থা তৈরি হয়। এই গতিশীলতা ইয়িল্ড-না-দেওয়া টোকেন ট্র্যাক করা ফান্ডগুলোর তুলনায় ETFগুলোর জন্য ব্যতিক্রমধর্মী মৌলিক ভিত্তি তৈরি করে।

পর্দার আড়ালে প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহ বাড়ছে

ETF ইনফ্লো পুরো চিত্রের কেবল একটি অংশ, কারণ সম্প্রতি HYPE $75-এরও বেশি রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে, যখন Commodity Futures Trading Commission (CFTC) মার্কিন পারপেচুয়ালস বাজার উন্মুক্ত করার উদ্যোগ নিয়েছে—একটি নিয়ন্ত্রক পরিবর্তন যা Hyperliquid-সম্পর্কিত পণ্যের সম্ভাব্য বাজারকে বিস্তৃত করেছে।

বড় খেলোয়াড়রাও জমা করছে; ভেঞ্চার ফার্ম a16z-সংশ্লিষ্ট ওয়ালেটগুলো $190 মিলিয়নেরও বেশি মূল্যের টোকেন সংগ্রহ করার পর ষষ্ঠ-বৃহত্তম HYPE হোল্ডারদের একটি হিসেবে উঠে এসেছে—এটি ইঙ্গিত করে যে দক্ষ বিনিয়োগকারীরা এটিকে ক্ষণস্থায়ী ট্রেড নয়, বরং নেটওয়ার্কে দীর্ঘস্থায়ী সম্ভাবনা হিসেবে দেখছে।

তবুও, এই র‍্যালি ঝুঁকিমুক্ত নয়। ইনফ্লো বাড়লেও কিছু বিশ্লেষক HYPE-এর দামের বিষয়ে সতর্ক হয়ে পড়েছেন; তারা সতর্ক করছেন যে একটি টোকেন যদি একটি এক্সচেঞ্জের ভাগ্যের সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে বাঁধা থাকে, তবে ট্রেডিং ভলিউম কমে গেলে ঘনত্বজনিত ঝুঁকি তৈরি হতে পারে। সেন্টিমেন্ট বদলালে নিট ফ্লো দ্রুত উল্টো দিকে যেতে পারে।

তা সত্ত্বেও, প্রায় $900 মিলিয়ন ভলিউম এবং তিনটি ইস্যুয়ার জুড়ে স্থির ইনফ্লো থাকায়, পরবর্তী মাইলফলক হবে স্পট HYPE ETFগুলো দ্বিতীয় মাসেও তাদের গতি ধরে রাখতে পারে কি না—নাকি প্রাথমিক উচ্ছ্বাসটা কেবল শুরুতেই বেশি ছিল।