রাউল পল বলেন, ২০২৬ সালে বিটকয়েন সুপারসাইকেল আগের যেকোনো সময়ের চেয়ে বেশি সম্ভাব্য

পালের সুপারসাইকেল থিসিসকে কী চালিত করছে?

রিয়াল ভিশনের প্রতিষ্ঠাতা এবং ক্রিপ্টোতে সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে অনুসরণ করা ম্যাক্রো কণ্ঠগুলোর একজন রাউল পাল রবিবার X-এ পোস্ট করে বলেন, তিনি দেখছেন বাজারগুলো একটি সুপারসাইকেলে প্রবেশ করছে—যা টেকসই এবং বহু-বছরের বুল রান, আগের দেখা যেকোনো কিছুর থেকে ভিন্ন। তিনি যুক্তি দেন, অনুঘটক হলো বিটকয়েন হালভিং বা রিটেইল সেন্টিমেন্ট নয়, বরং বৈশ্বিক ঋণবাজারের কাঠামোগত মেকানিক্স।

পালের মতে, সরকারগুলো তাদের ঋণের বোঝা সামলাতে ক্রমশ স্বল্প-মেয়াদি বিল ইস্যুর ওপর নির্ভর করছে, যা ঐতিহ্যগত ঋণ রোলওভার উইন্ডোর চক্রাকৃতি প্রকৃতি কমিয়ে দেয়। যখন ওই বিলগুলোর মেয়াদ আসে, সিস্টেমিক চাপ এড়াতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো কার্যত বাধ্য হয় সিস্টেমে তারল্য ঢালতে। ঐতিহাসিকভাবে, সেই তারল্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে প্রবাহিত হয়—আর তাতে নেতৃত্ব দেয় বিটকয়েন।

“প্রতি চার বছর অন্তর বৈশ্বিক ঋণ রোলওভার হয়, এবং সিস্টেমিক পতন এড়াতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোকে তারল্য পাম্প করতে বাধ্য হতে হয়,” পাল আগে ব্যাখ্যা করেছিলেন। তিনি যে চক্রটিকে চার বছর থেকে পাঁচ বছরে সম্প্রসারিত করেছেন, তা এখন আধুনিক ইতিহাসের সবচেয়ে বড় মূলধনী ব্যয় (ক্যাপেক্স) বুমের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে।

পাল কেন মনে করেন এই চক্রটি ভিন্ন হতে পারে

অবকাঠামো, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা, এবং জ্বালানি রূপান্তরে বিনিয়োগ—পাল বলেন—খুব দ্রুতই এই ম্যাক্রো আগুনে ঘি ঢালছে। এছাড়াও, তিনি দীর্ঘদিন ধরে যুক্তি দিয়ে আসছেন যে বিটকয়েনের দাম বৈশ্বিক M2 অর্থ সরবরাহের সঙ্গে ৯০% সহসম্পর্কিত; অর্থাৎ যখন মানি প্রিন্টার চলে, বিটকয়েন সাধারণত আরও জোরে দৌড়ায়।

শেষ Sui Basecamp-এ তিনি সুপারসাইকেল থিসিস বাস্তবায়িত হলে বিটকয়েনের লক্ষ্যমূল্য $450,000 নির্ধারণ করেছিলেন, যদিও তিনি ধারাবাহিকভাবে এগুলোকে নিশ্চিততার বদলে সম্ভাব্যতাভিত্তিক দৃশ্যপট হিসেবে উপস্থাপন করেছেন।

বিটকয়েন বর্তমানে প্রায় $81,000-এ ট্রেড করছে, ২০২৫ সালে $124,000-এর ওপরে থাকা শিখর থেকে কমলেও এখনও $80,000 স্তরের ওপরে স্বাচ্ছন্দ্যে অবস্থান করছে। পালের সুপারসাইকেল যুক্তি যদি সঠিক হয়, তবে বর্তমান দামটি একটি ক্রয়সুযোগকে নির্দেশ করবে, চক্রের শীর্ষকে নয়।

বৃহত্তর ম্যাক্রো পটভূমিও তার দৃষ্টিভঙ্গিকে সমর্থন করে। যুক্তরাষ্ট্রের জাতীয় ঋণ-এর ওপর সুদের পরিশোধ কয়েক দশকে না দেখা মাত্রায় বেড়েছে, এবং ফেডারেল রিজার্ভের ওপর আর্থিক শর্ত শিথিল করার চাপ বাড়ছে। এদিকে, বৈশ্বিক তারল্য সূচক—যা বিশ্লেষকেরা ট্র্যাক করেন—ইঙ্গিত দিচ্ছে যে M2 আবার প্রসারিত হচ্ছে, যা আগের বিটকয়েন বুল পর্যায়গুলোর সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

Bitcoin.com News আগে রিপোর্ট করেছে পালের সেই দৃষ্টিভঙ্গি সম্পর্কে যে ক্রিপ্টো এখন যুক্তরাষ্ট্রের রাজস্বগত চাপের একটি লিডিং ইন্ডিকেটর হিসেবে কাজ করে—একটি থিসিস যা শক্তি পাচ্ছে, কারণ ঐতিহ্যবাহী আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো ক্রমশ তাদের ব্যালান্স শিটে ডিজিটাল সম্পদ ধারণ করছে।

পালের সুপারসাইকেল বাস্তবায়িত হবে কি না, তা এখনও দেখা বাকি। তবে সার্বভৌম ঋণের গতিশীলতা টাইট হচ্ছে, ক্যাপেক্স রেকর্ড উচ্চতায়, এবং তারল্য চক্রগুলো সারিবদ্ধ হওয়ায়—সন্দেহবাদীদের মাঝেও যুক্তিটি বিশ্বাসযোগ্যতা অর্জন করছে।