বিটকয়েনের ছয়-অঙ্কের দামের লক্ষ্য চোখের সামনে, কারণ BTC কল অপশনগুলো উন্মত্ত হয়ে উঠেছে

র‍্যালির সঙ্গে বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট দ্রুত বাড়ছে

লিভারেজটা স্পষ্ট দেখা যাচ্ছে ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্টে, যা বন্ধ বা সেটেল না হওয়া, বরং এখনও সক্রিয় থাকা কন্ট্র্যাক্টগুলো ট্র্যাক করে। সোমবার গণনা করা Coinglass বিটকয়েন ফিউচার্স ডেটা দেখায়, বিটকয়েনের দাম যখন $80,000-এর কাছাকাছি ঘোরাফেরা করছিল, তখন এক্সচেঞ্জ বিটকয়েন ওপেন ইন্টারেস্ট দ্রুত $58 বিলিয়নের দিকে ছুটেছে—মাত্র কয়েক দিন আগের প্রায় $49 বিলিয়ন থেকে এক তীব্র প্রত্যাবর্তন।

শীর্ষ ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ প্ল্যাটফর্মগুলোর মধ্যে Binance সবচেয়ে বড় অংশ দখল করে আছে—ওপেন ইন্টারেস্টে 144,050 BTC, বা প্রায় $11.51 বিলিয়ন। CME অনুসরণ করছে 125,950 BTC নিয়ে, যার মূল্য $10.07 বিলিয়ন। MEXC-এর আছে $5.60 বিলিয়ন, Gate-এর $4.75 বিলিয়ন, আর Bybit বহন করছে $4.64 বিলিয়ন।

এটা কোনো একক এক্সচেঞ্জ টেপ বিকৃত করছে না। ২৪ ঘণ্টায় Binance-এর ওপেন ইন্টারেস্ট 5.05% লাফ দিয়েছে, CME বেড়েছে 3.62%, MEXC বৃদ্ধি পেয়েছে 4.77%, এবং Bitget উঠেছে 4.62%। ট্রেডিং সেশনে চমকে দেওয়া মুভ দিয়েছে BingX—২৪ ঘণ্টায় ওপেন ইন্টারেস্ট 103.60% বিস্ফোরিত হয়ে $1.16 বিলিয়নে পৌঁছেছে।

বিটকয়েনের দাম আরও উঁচুতে তাড়াতে অপশন ট্রেডাররা মোটা দাম দিচ্ছে

অপশন বাজারও একই রকম আক্রমণাত্মকভাবে আপসাইডের ক্ষুধা দেখাচ্ছে। X-এ জনপ্রিয় সোশ্যাল মিডিয়া অ্যাকাউন্ট Kobeissi Letter, জোর দিয়ে বলেছে যে ট্রেডাররা Blackrock-এর IBIT-এ কল অপশন জোরেশোরে কিনছে, যা বর্তমানে সবচেয়ে বড় U.S. স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)। কলস ক্রেতাকে পূর্বনির্ধারিত দামে কোনো অ্যাসেট কেনার অধিকার দেয় এবং সাধারণত দাম বাড়বে—এমন বাজি ধরতে ব্যবহৃত হয়।

বুধবার IBIT কল ভলিউম রেকর্ড ভেঙে 1.58 মিলিয়ন কন্ট্র্যাক্টে পৌঁছায় এবং পরের দুই সেশনের প্রতিটিতেও 1 মিলিয়ন কন্ট্র্যাক্টের ওপরে থাকে। কল স্কিউ—যা বুলিশ অপশনগুলো ডাউনসাইড প্রোটেকশনের তুলনায় কতটা দামী তা মাপে—তিন দিনে 0.05 বেড়েছে, যা অন্তত দুই বছরে তার সবচেয়ে বড় তিন দিনের বৃদ্ধি।

এই পার্থক্যটা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ট্রেডাররা শুধু বিটকয়েনের দাম বাড়বে বলে বাজি ধরছে না। তারা বোর্ডে উঠতে ক্রমেই বেশি প্রিমিয়াম দিচ্ছে। Kobeissi Letter পরিবর্তনটা সংক্ষেপে এভাবে তুলে ধরেছে:

“ক্রিপ্টো বুলরা পুরো শক্তিতে ফিরে এসেছে।”

অনেক পর্যবেক্ষক এই মূল্যায়নের সঙ্গে একমত। X থ্রেডে একজন ব্যক্তি জবাব দেন, “মনে হচ্ছে বুলরা নাচের জুতো পরে শহরে ফিরে এসেছে। বাজারের আশাবাদকে কাজে লাগতে দেখা সবসময়ই রোমাঞ্চকর।”

বিটকয়েন অপশনে কলস নিয়ন্ত্রণ নিচ্ছে

বিস্তৃত বিটকয়েন অপশন ডেটা, Coinglass BTC অপশনস স্ট্যাটস অনুযায়ী, সেই বুলিশ ঝোঁক নিশ্চিত করে। অপশনস ওপেন ইন্টারেস্টের 59.37% কলস, মোট 294,641.17 BTC—পুটসে 201,606.44 BTC-এর বিপরীতে। গত ২৪ ঘণ্টায় কলস অপশন ভলিউমেরও 57.50% দখল করেছে, যেখানে পুটসের অংশ 42.50%।

মোট বিটকয়েন অপশনস ওপেন ইন্টারেস্ট তীব্রভাবে বেড়েছে, আগস্টের শুরুতে প্রায় $25 বিলিয়নের আশেপাশে ঘোরাফেরা করার পর এখন $39 বিলিয়নের দিকে উঠছে। এই রিবাউন্ড বাজারকে আবার বসন্তকালের স্তরের দিকে নিয়ে যাচ্ছে, যখন বিটকয়েন অপশন এক্সপোজার নিয়মিতভাবে প্রায় $35 বিলিয়ন থেকে $45 বিলিয়নের মধ্যে ওঠানামা করত।

সবচেয়ে বড় পজিশনগুলো দেখাচ্ছে ঠিক কোথায় বিটকয়েন ডেরিভেটিভস ট্রেডাররা তাদের পতাকা গেঁড়ে আছে। Deribit-এর Sept. 25 $70,000 কল ওপেন ইন্টারেস্টে 11,037.4 BTC নিয়ে শীর্ষে, আর Dec. 25 $80,000 কলে আছে আরও 8,749.3 BTC। $100,000 এবং $120,000-এ কলগুলোও এক্সচেঞ্জটির সবচেয়ে বড় আউটস্ট্যান্ডিং পজিশনের মধ্যে রয়েছে। অনেক ট্রেডার এখনও ছয় অঙ্কের বিটকয়েন দাম প্রত্যাশা করছে।

পরবর্তী ডেরিভেটিভস যুদ্ধক্ষেত্র হিসেবে ‘ম্যাক্স পেইন’ সামনে

লিভারেজ যত বাড়ছে, মেয়াদপূর্তির তারিখগুলোও এখন তত বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠছে। Deribit ডেটা অনুযায়ী, ম্যাক্স পেইন—যে দামে সবচেয়ে বেশি অপশন মূল্যহীন হয়ে মেয়াদ শেষ করবে—Aug. 25-এর জন্য প্রায় $78,000-এর কাছে, তারপর Aug. 28-এর জন্য প্রায় $70,000-এর দিকে নেমে যায়। Binance-ও প্রায় $78,000 এবং $70,000-এর আশেপাশে তুলনীয় স্তর দেখায়।

ভারী কল কেনাকাটা একটি র‍্যালিকে খাওয়াতে পারে, কারণ সেই কন্ট্র্যাক্ট বিক্রি করা ডিলাররা তাদের ঝুঁকি হেজ করতে IBIT শেয়ার বা বিটকয়েন-লিঙ্কড অন্যান্য এক্সপোজার কিনতে পারে। বিটকয়েনের দাম বাড়ার সঙ্গে সেই কেনাকাটা আরেকটা অনুকূল বাতাস যোগ করতে পারে, তবে BTC পিছিয়ে গেলে এবং ট্রেডাররা পজিশন খুলে ফেললে এই যন্ত্রপাতি দ্রুত উল্টেও যেতে পারে।

ফলে বিটকয়েন $80,000-এর দোরগোড়ায় পৌঁছাচ্ছে, তার পেছনে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ডেরিভেটিভস ফায়ারপাওয়ার নিয়ে। পরের পরীক্ষা হলো BTC কি $80,000-এর ওপরে নিজের অবস্থান গেড়ে বসাতে পারে, আসন্ন মেয়াদপূর্তিগুলো পেরিয়েও ওপেন ইন্টারেস্ট ফুলতে থাকে কি না, এবং কল-বাইং স্ট্যাম্পিডে আরও একটি গিয়ার আছে নাকি শেষ পর্যন্ত জ্বালানি ফুরিয়ে যায়।