কৌশল পরিবর্তনের সঙ্গে সঙ্গে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলিতে রিওয়ার্ড এবং ফিতে পরিবর্তন আশা করুন

এই বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকে বেয়ার মার্কেট স্থায়ী থাকায়, তালিকাভুক্ত সবচেয়ে বড় তিনটি ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ—Coinbase, Bullish এবং Gemini—ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে ট্রেডিং আয়ে পতন রেকর্ড করেছে। একই সময়ে, Coinbase এবং Gemini তুলনামূলকভাবে নতুন পণ্যগুলোর দিকে বেশি মনোযোগ দিচ্ছে, যেগুলো তারা বাড়াতে চায়—যেমন স্টেবলকয়েন পণ্য এবং প্রেডিকশন মার্কেট।

এই এক্সচেঞ্জগুলোর ক্ষেত্রে Q2-তে ট্রেডিং ও নন-ট্রেডিং আয়ের ব্যবধান কমেছে। Coinbase-এর ক্ষেত্রে, ট্রেডিং আয় এখনও প্রাধান্য পেলেও, ব্যবধানটি এক বছরে প্রায় $132 মিলিয়ন থেকে $44 মিলিয়নে নেমে এসেছে। অন্য এক্সচেঞ্জগুলোর ক্ষেত্রেও অনুরূপ প্রবণতা দেখা গেছে।

বাজার কাঠামোর এই পরিবর্তন কৌশলগুলোকে প্রভাবিত করেছে, যা পাল্টা হিসেবে এই প্ল্যাটফর্মগুলোর ব্যবহারকারীদের উপর সরাসরি প্রভাব ফেলে।

স্টেবলকয়েন ও প্রেডিকশন মার্কেটের জন্য আরও পুরস্কার

উদাহরণ হিসেবে, Coinbase, যা তার পণ্যের পোর্টফোলিও সম্প্রসারণ করে আসছে, ব্যয় কমাচ্ছে—মে মাসে কর্মী 14% ছাঁটাইসহ—এবং পূর্ণ-বছরের খরচের নির্দেশনা $100 মিলিয়ন কমিয়েছে, তবে Q3-তে তার USD Coin (USDC) স্টেবলকয়েন রিওয়ার্ড বাড়তে দিয়েছে। কোম্পানি জানায়, Coinbase পণ্যে গড়ে ধারণ করা USDC এক বছরে 44% বেড়ে $20 বিলিয়নে পৌঁছেছে, এবং তারা দাবি করেছে যে সব USDC ইকোনমিকসের প্রায় অর্ধেক তারা দখল করেছে।

এদিকে, ট্রেডিং আয় কমলেও, Gemini প্রেডিকশন মার্কেটে তার মনোযোগ বাড়িয়েছে—উদাহরণস্বরূপ, বাজারে সবসময় যাতে ট্রেড করার বিপরীতে কেউ থাকে, সে জন্য এ বছর মার্কেট মেকারের সংখ্যা তিনগুণ করেছে। আরও কী, কোম্পানিটি ওই ফার্মগুলোকে রিবেট এবং প্রেডিকশন মার্কেটের ব্যবহারকারীদেরকে পুরস্কার দেওয়া শুরু করেছে। তবে, ত্রৈমাসিকে বেটের সংখ্যা প্রায় দ্বিগুণ হলেও, Gemini এই ব্যবসা থেকে মাত্র 18% বেশি আয় পেয়েছে ($524,000)।

ট্রেডিংকে সমর্থন ও ফি ইকোনমিকস উন্নত করা

একই সময়ে, পেশাদার ও প্রতিষ্ঠান-কেন্দ্রিক Bullish এক্সচেঞ্জ তার কমে আসা ট্রেডিং আয়কে নতুন একটি রিওয়ার্ডস প্রোগ্রামের মাধ্যমে সমর্থন করার চেষ্টা করছিল। ফলাফল? ত্রৈমাসিকে অ্যাডজাস্টেড ট্রানজ্যাকশন আয় 21% কমলেও, সংখ্যাটি ($29.9 মিলিয়ন) Q2 2025-এর তুলনায় এখনও 24% বেশি ছিল। এই নিবন্ধে আলোচিত তিনটির মধ্যে এটিই একমাত্র এক্সচেঞ্জ, যার ট্রেডিং আয় বছর-ওভার-বছর বেড়েছে। Bullish এছাড়াও তার টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ ব্যবসা সম্প্রসারণের পদক্ষেপ নিচ্ছে।

এদিকে, ট্রেডিং আয় কমা মানেই ফি ইকোনমিকস খারাপ হচ্ছে—এটা অবশ্যই নয়। উদাহরণস্বরূপ, Gemini তার আর্নিংস কলে নিশ্চিত করেছে যে মোট এক্সচেঞ্জ আয় ($12.5 মিলিয়ন) ত্রৈমাসিক ভিত্তিতে 27% এবং এক বছরে 38% কমে গেলেও “রিটেইল এবং প্রাতিষ্ঠানিক—দুই ট্রেডিং সেগমেন্টেই ফি ইকোনমিকস উন্নত হতে থাকে।” এক্সচেঞ্জটির ট্রেডিং ভলিউম বছর-ওভার-বছর 66% কমে $3.8 বিলিয়নে নেমেছে, অথচ ট্রানজ্যাকশন আয় “মাত্র” 38% কমেছে। Coinbase-এর ক্ষেত্রে পরিস্থিতি ছিল আরও খারাপ: এক বছরে ট্রানজ্যাকশন আয় 22% পড়ে $599 মিলিয়নে নেমেছে, স্পট ভলিউম 35% কমেছে (নেমে $146.4 বিলিয়ন), আর ডেরিভেটিভস 3% বেড়েছে (পৌঁছেছে $1,061 বিলিয়ন)।

সীমানা ঝাপসা হওয়া এবং প্রতিযোগিতা বৃদ্ধি

যদি ক্রিপ্টো অ্যাসেট দামের র‍্যালি টিকে থাকে এবং বেয়ার মার্কেট শেষ করে, তাহলে এর মানে ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলোর ট্রেডিং আয়ও পুনরুদ্ধার হতে পারে। (র‍্যালিটি ইতোমধ্যে এ বছরে আলোচিত তিনটি এক্সচেঞ্জের শেয়ার যে দ্বিঅঙ্কের ক্ষতি রেকর্ড করেছিল, তা কিছুটা কমাতে সাহায্য করেছে।) তবে, তারা যখন বাজারের ওঠানামার উপর নির্ভরতা কমাতে চাইছে, ব্যবহারকারীরা নতুন পণ্য ব্যবহারের জন্য আরও বেশি পুরস্কার ও প্রণোদনা আশা করতে পারেন। এদিকে, উদাহরণস্বরূপ ট্রেডিং ফি-এর ক্ষেত্রে চিত্রটি কম স্পষ্ট, এবং সম্ভাব্য নতুন বুল মার্কেট প্ল্যাটফর্মগুলোকে এই লাভজনক কিন্তু অস্থির বাজারে বড় অংশীদারিত্বের জন্য দৌড়াতে উৎসাহিত করে ফি-প্রতিযোগিতা বাড়াতে পারে।

এই পরিবর্তনগুলো ক্রিপ্টো অ্যাসেট ও ঐতিহ্যবাহী ফাইন্যান্স প্ল্যাটফর্মের মধ্যে সীমানা ঝাপসা হওয়ার মাধ্যমেও সমর্থিত হতে পারে, কারণ দুই জগতই একে অপরের পণ্য সমর্থন করতে শুরু করেছে—ফলে প্রতিযোগিতা আরও বাড়ছে। আশা করা যায়, এটি সাধারণ ট্রেডার ও বিনিয়োগকারীদের জন্যও উপকারী হবে।