কিমচি প্রিমিয়ামের বাইরে: কোরিয়ার প্রাতিষ্ঠানিক পরিবর্তন

খুচরা উন্মাদনা থেকে প্রাতিষ্ঠানিক সীমান্তে

বছরের পর বছর ধরে, বৈশ্বিক ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেম দক্ষিণ কোরিয়াকে দেখেছে একটি একক, অতিরিক্ত অস্থির দৃষ্টিভঙ্গিতে: কিমচি প্রিমিয়াম। এটি ছিল এমন এক বাজার, যা নির্ধারিত হতো অনিদ্রাগ্রস্ত খুচরা ডে ট্রেডারদের দ্বারা—যারা বৈশ্বিক গড়ের তুলনায় টোকেনের দামকে চরম অতিমূল্যায়নে ঠেলে দিত। আজ, সেই বর্ণনা দ্রুতই ম্লান হয়ে যাচ্ছে।

এই পরিবর্তনের চালিকাশক্তি হচ্ছেন ফ্যাক্টব্লক সিইও এবং কোরিয়া ব্লকচেইন উইক আয়োজক অ্যান্ড্রু পার্ক। ওয়েব৩-এ প্রবেশের আগে ঐতিহ্যগত অর্থায়নে দুই দশকের অভিজ্ঞ এই ব্যক্তি আগে সিউল গ্যারান্টি ইন্স্যুরেন্স, উরি কার্ড, জেপিমর্গান চেজ, ভিসা এবং আমেরিকান এক্সপ্রেসে নির্বাহী পদে ছিলেন।

তার অবস্থান থেকে—লিগ্যাসি ব্যাংকিং ও ডিজিটাল অ্যাসেটের মধ্যে সেতুবন্ধন করে—দক্ষিণ কোরিয়া নীরবে তার জল্পনামূলক খুচরা ‘স্যান্ডবক্স’ ইমেজ ঝেড়ে ফেলে প্রাতিষ্ঠানিক ডিজিটাল ফাইন্যান্সের হাব ও পরীক্ষাক্ষেত্রে পরিণত হচ্ছে।

পার্কের মতে, কোরিয়ার বিবর্তনের সবচেয়ে স্পষ্ট প্রমাণ এক্সচেঞ্জের ট্রেডিং ভলিউমে নয়; বরং বিদেশ থেকে বোর্ডরুমে আসা প্রশ্নগুলোতে।

“কয়েক বছর আগে কোরিয়ায় আসা বৈশ্বিক কোম্পানিগুলো মূলত টোকেন, এক্সচেঞ্জ এবং বাজারদর নিয়ে আগ্রহী ছিল,” পার্ক বলেন। “আজ প্রশ্নগুলো ভিন্ন। বৈশ্বিক আর্থিক প্রতিষ্ঠান ও কোম্পানিগুলো জিজ্ঞেস করছে কাস্টডি, টোকেনাইজেশন, স্টেবলকয়েন, পেমেন্ট ও সেটেলমেন্ট অবকাঠামো, নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা, এবং কীভাবে কোরিয়ান বাজারে প্রবেশ করা যায়—এসব নিয়ে। আমার মনে হয় কথোপকথনের ধরনটাই বদলে যাওয়া বাজারের প্রকৃতি বদলানোর একটি গুরুত্বপূর্ণ সংকেত।”

এই পরিবর্তনটি প্রতিফলিত করে বৈশ্বিক মূলধন কীভাবে অঞ্চলটিকে দেখছে—তার মৌলিক রূপান্তর। যেখানে আন্তর্জাতিক প্রকল্পগুলো একসময় সিউলকে দেখত উচ্চ-তরলতার একটি ভেন্যু হিসেবে—যেখানে সম্পদ তালিকাভুক্ত করে খুচরা ক্রেতাদের কাছে ইনভেন্টরি ‘অফলোড’ করা যায়—সেখানে এখন বৈশ্বিক ব্যাংক, কাস্টডিয়ান ও অ্যাসেট ম্যানেজাররা দেশটিকে দেখছে এন্টারপ্রাইজ ডিপ্লয়মেন্টের জন্য প্রস্তুত একটি জুরিসডিকশন হিসেবে। সংলাপটি জল্পনামূলক ইয়িল্ড থেকে সরে এসে বাজারে প্রবেশাধিকার, আইনি কাঠামো-সম্মতি, এবং প্রাতিষ্ঠানিক কাস্টডির দিকে গেছে—যা ঐতিহ্যগত ক্যাপিটাল মার্কেটের কাঠামোগত ভিত্তি।

ব্যাক-অফিস অবকাঠামোর নীরব পরিশ্রম

ক্রিপ্টো বাজার প্রায়ই বড় নিয়ন্ত্রক শিরোনাম এবং হঠাৎ জল্পনামূলক উত্থানের ওপর ভোজ বসালেও, পার্ক জোর দিয়ে বলেন—প্রকৃত প্রাতিষ্ঠানিকীকরণ অস্থির র‍্যালিতে গড়ে ওঠে না। বরং এটি তৈরি হয় নীরব, কম-আকর্ষণীয় এক পরিশ্রমে—ব্যাক-অফিস ঘর্ষণ, নিয়ন্ত্রক সম্মতি এবং বাজার অবকাঠামোর সমস্যা ধাপে ধাপে সমাধান করার মধ্য দিয়ে।

“প্রাতিষ্ঠানিক বাজার একটি বড় ঘোষণায় তৈরি হয় না,” পার্ক বলেন। “এগুলো তখনই আবির্ভূত হয়, যখন অ্যাকাউন্ট অ্যাক্সেস, কাস্টডি, পেমেন্ট ও সেটেলমেন্ট, অ্যাকাউন্টিং এবং কমপ্লায়েন্সের মতো কম-গ্ল্যামারাস বিষয়গুলো একে একে সমাধান হতে শুরু করে। কোরিয়ায় সেই ভিত্তিগুলো এখন একই সময়ে নড়াচড়া শুরু করেছে।”

এই কম-আকর্ষণীয় ‘প্লাম্বিং’ একাধিক নিয়ন্ত্রক ও নীতিগত ফ্রন্টে বসানো হচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ, ফাইন্যান্সিয়াল সার্ভিসেস কমিশন প্রায় ৩,৫০০টি তালিকাভুক্ত কোম্পানি এবং নিবন্ধিত পেশাদার বিনিয়োগকারীদের জন্য কর্পোরেট ভার্চুয়াল অ্যাসেট অ্যাকাউন্ট খোলার একটি ফ্রেমওয়ার্ক নির্ধারণ করেছে।

এছাড়াও, ইলেকট্রনিক সিকিউরিটিজ অ্যাক্ট এবং ক্যাপিটাল মার্কেটস অ্যাক্টে সংশোধনী জাতীয় পরিষদে আনুষ্ঠানিকভাবে পাস হয়েছে, যার ফলে টোকেনাইজড রিয়েল-ওয়ার্ল্ড অ্যাসেট এবং সিকিউরিটি টোকেনকে একটি একীভূত বিধিবদ্ধ কাঠামোর আওতায় আনা হয়েছে। অন্যদিকে, ব্যাংক অব কোরিয়া তার রিয়েল-ওয়ার্ল্ড ডিপোজিট টোকেন উদ্যোগের জন্য প্রাথমিক ট্রায়াল সম্পন্ন করেছে—প্রজেক্ট হানগাং-এর অংশ—যা দ্বিতীয় ধাপের প্রাতিষ্ঠানিক পরীক্ষার মঞ্চ তৈরি করছে।

একটি একক, ব্যাপক ডিজিটাল অ্যাসেট আইন অপেক্ষা না করে, দক্ষিণ কোরিয়া প্রাতিষ্ঠানিক তারল্য গড়ে তুলছে ক্লান্তিকর ব্যাক-অফিস বাস্তবতা সমাধান করে: আইনগতভাবে চূড়ান্ত সেটেলমেন্ট, অ্যাকাউন্টিং সংজ্ঞা এবং প্রাতিষ্ঠানিক কাস্টডি।

জেপিমর্গান চেজ, ভিসা এবং স্যামসাং কার্ডে পার্কের কর্মজীবন তাঁকে ওয়াল স্ট্রিট, ইয়েউইদো (সিউলের আর্থিক জেলা) এবং ওয়েব৩-এর মধ্যে সমাপতনে যে ঘর্ষণবিন্দুগুলো বাধা হয়ে দাঁড়ায়—তা সম্পর্কে সূক্ষ্ম ধারণা দেয়। ক্রিপ্টো প্রতিষ্ঠাতারা প্রায়ই লিগ্যাসি ব্যাংকগুলোকে প্রযুক্তিগতভাবে অদক্ষ বা ইচ্ছাকৃতভাবে ধীর মনে করলেও, পার্ক উল্লেখ করেন—ব্যাংকিং সফটওয়্যার গড়ে ওঠে সম্পূর্ণ ভিন্ন এক সেট অপারেশনাল অগ্রাধিকারকে কেন্দ্র করে।

“ক্রিপ্টো প্রায়ই ব্যাংককে ভুল বোঝে। ব্যাংক ধীর শুধু এই কারণে নয় যে তারা প্রযুক্তি বোঝে না,” পার্ক ব্যাখ্যা করেন। “ঐতিহ্যগত অর্থায়নে প্রায়শই সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়টি হলো ৯৯% লেনদেন যা স্বাভাবিকভাবে কাজ করে—তা নয়, বরং বাকি ১%-এ কী হয়। প্রতারণা হলে দায় কার? কোনো পেমেন্ট ব্যর্থ হলে কী হয়? মূলধন এবং তারল্য কীভাবে ব্যবস্থাপনা করা হয়? নিয়ন্ত্রকদের কাছে কী রিপোর্ট করতে হয়? এসব বিষয়ই সিস্টেমের মধ্যে নকশা করে ঢোকাতে হয়।”

মেশিন-টু-মেশিন অর্থনীতি: এআই-এর সঙ্গে অন-চেইন সেটেলমেন্টের মিলন

অন্যদিকে, ঐতিহ্যগত আর্থিক প্রতিষ্ঠানের লোকজন প্রায়ই উল্টো ধরনের টানেল ভিশনে ভোগেন: ডিজিটাল অ্যাসেটকে শুধুই দামের অস্থিরতার প্রিজম দিয়ে মূল্যায়ন করা। বাজারঝুঁকির ওপর কঠোরভাবে মনোযোগ দিলে, লিগ্যাসি প্রতিষ্ঠানগুলো প্রায়ই ২৪ ঘণ্টার বৈশ্বিক সেটেলমেন্ট নেটওয়ার্ক, প্রোগ্রামেবল মানি এবং স্মার্ট-কন্ট্র্যাক্টচালিত ক্লিয়ারিং আর্কিটেকচারের সিস্টেমিক উপযোগিতা মিস করে ফেলে।

পার্কের দৃষ্টিতে, কোরিয়ায় প্রাতিষ্ঠানিক অর্থায়নের ভবিষ্যৎ—ঐতিহ্যগত ব্যাংককে প্রতিস্থাপন করতে চাওয়া ওয়েব৩ স্টার্টআপগুলোরও হবে না, আবার পাবলিক ব্লকচেইন উপেক্ষা করা রক্ষণশীল আর্থিক প্রতিষ্ঠানেরও হবে না। বরং ভবিষ্যৎ হবে সেই সেতুগুলোর, যারা অন-চেইনে সেই ১% ব্যর্থতার হার সামলাতে পারবে।

টোকেনাইজড সিকিউরিটিজ এবং ব্যাংক-নেতৃত্বাধীন স্টেবলকয়েনের বাইরে তাকিয়ে, পার্ক দক্ষিণ কোরিয়ার পরবর্তী বড় মাইলফলক দেখছেন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) এবং প্রোগ্রামেবল রেলসের সংযোগস্থলে গড়ে উঠতে।

“আমি সবচেয়ে আগ্রহী মেশিন-টু-মেশিন অর্থনীতির জন্য প্রয়োজনীয় অবকাঠামোতে—বিশেষ করে এমন এক পরিবেশে যেখানে এআই এজেন্টরা স্বায়ত্তশাসিতভাবে লেনদেন ও পেমেন্ট করতে পারে,” পার্ক বলেন। “যদি কোনো এআই এজেন্টকে আরেকটি এজেন্ট বা কোনো সার্ভিসকে পেমেন্ট করতে হয়, তার একটি ওয়ালেট এবং একটি পেমেন্ট পদ্ধতি দরকার… এমন এক পরিবেশে যেখানে বিপুল সংখ্যক এআই এজেন্ট ডেটা কেনে, কম্পিউটিং রিসোর্স ব্যবহার করে, এবং ছোট ছোট রিয়েল-টাইম পেমেন্ট করে—সেখানে বিদ্যমান পেমেন্ট অবকাঠামো অদক্ষ হয়ে উঠতে পারে। সেটাই একটি কারণ কেন স্টেবলকয়েন ও অনচেইন পেমেন্ট গুরুত্বপূর্ণ ইউজ কেস হয়ে উঠতে পারে।”

এই তাত্ত্বিক পরিবর্তন ইতিমধ্যেই প্রাথমিক পর্যায়ের পরীক্ষায় দেখা যাচ্ছে। ব্যাংক অব কোরিয়া-এর কেন্দ্রীয় ব্যাংক উদ্যোগসংক্রান্ত প্রযুক্তিগত পরীক্ষায়, গবেষকরা এজেন্টিক এআই মডেলগুলোকে হোলসেল ডিপোজিট টোকেন ব্যবহার করে স্বয়ংক্রিয়, শর্তাধীন লেনদেন সম্পাদনের জন্য পরীক্ষা করেছেন। দক্ষিণ কোরিয়ায় প্রায় সর্বত্র উচ্চগতির সংযোগ, গভীর ডিজিটাল সাক্ষরতা, এবং ওয়েব৩ অবকাঠামো ও এআই ডেভেলপমেন্টে আক্রমণাত্মক বিনিয়োগ থাকার কারণে, উপদ্বীপটি অনন্যভাবে অবস্থান করছে।

কোরিয়ার বাজারের পরবর্তী বিবর্তন শুধু প্রাতিষ্ঠানিক ট্রেডাররা ডিজিটাল অ্যাসেট কিনছে—এটা হবে না; বরং হবে স্বায়ত্তশাসিত সফটওয়্যার এজেন্টরা অন-চেইন সেটেলমেন্ট রেলসকে তাদের ডিফল্ট মুদ্রা নেটওয়ার্ক হিসেবে ব্যবহার করছে—এটা নিয়ে।