JPMorgan বলেছে বিটকয়েন উৎপাদন খরচের নিচে লেনদেন হওয়ায় ২০% খনি শ্রমিক লোকসানে পরিচালনা করছে

JPMorgan ক্রমবর্ধমান লাভের চাপের ইঙ্গিত দেওয়ায় Q1-এ বিটকয়েন মাইনাররা ৩২,০০০ BTC বিক্রি করেছে

JPMorgan-এর মতে, ২০২৬ সালে বিটকয়েন মাইনাররা ক্রমবর্ধমান চাপের মুখে রয়েছে, কারণ সম্পদের বাজারদর এটি উৎপাদনের অনুমানিত খরচের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে রয়েছে।

JPMorgan-এর বিশ্লেষকরা বলেছেন, বিটকয়েন টানা পাঁচ মাস তাদের অনুমানিত উৎপাদন খরচের নিচে লেনদেন হয়েছে। বর্তমানে JPMorgan সেই খরচ প্রতি কয়েনে প্রায় $78,000 ধরে, যেখানে বিটকয়েন প্রায় $63,000-এর কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে।

ব্যাংকটি বলেছে, এই ফারাকের ফলে প্রায় ২০% মাইনার লোকসান করছে, এবং তারা Coinshares-এর প্রথম প্রান্তিকের মাইনিং রিপোর্ট উদ্ধৃত করেছে। চাপ ইতিমধ্যেই ব্যালান্স শিটে দেখা যাচ্ছে। JPMorgan বলেছে, TheEnergymag-এর ডেটা অনুযায়ী, পাবলিকভাবে তালিকাভুক্ত মাইনিং কোম্পানিগুলো পরিচালন ব্যয় মেটাতে শুধু প্রথম প্রান্তিকেই ৩২,০০০ BTC-এর বেশি বিক্রি করেছে।

এই সংখ্যা ২০২৫ সালের পুরো বছরে ওই কোম্পানিগুলো যে পরিমাণ বিক্রি করেছিল, তার চেয়েও বেশি।

মাইনিং ডিফিকাল্টি দামের ওঠানামায় আরও দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে

JPMorgan বলেছে, এ বছর বিটকয়েনের হ্যাশরেট এবং মাইনিং ডিফিকাল্টি দামের গতিবিধির প্রতি আরও সংবেদনশীল হয়ে উঠেছে। হ্যাশরেট নেটওয়ার্ককে সুরক্ষিত রাখতে ব্যবহৃত মোট কম্পিউটিং ক্ষমতা পরিমাপ করে, আর মাইনিং ডিফিকাল্টি মাইনাররা বাজারে প্রবেশ বা বেরিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে ব্লক উৎপাদন স্থিতিশীল রাখতে সমন্বয় হয়।

গত ছয় মাসে, বিটকয়েন দামের তুলনায় মাইনিং ডিফিকাল্টির বিটা বেড়ে ০.৬২-এ উঠেছে। বিশ্লেষকরা বলেছেন, এটি ইঙ্গিত করে যে আরও বেশি মাইনার ব্রেকইভেনের কাছাকাছি অবস্থায় কাজ করছে এবং দাম বদলালে দ্রুত মেশিন চালু বা বন্ধ করে।

এই প্রবণতা জুনের দ্বিতীয় সপ্তাহে দেখা গেছে, যখন বিটকয়েনের মাইনিং ডিফিকাল্টি ১০% কমে যায়। জানুয়ারিতে একই ধরনের পতনের পর এটি ছিল এ বছরের দ্বিতীয় এমন বড় পতন।

বিটকয়েন যখন উৎপাদন খরচের নিচে লেনদেন করে, তখন বেশি খরচের মাইনাররা সাধারণত যন্ত্রপাতি বন্ধ করে দেয়। এতে হ্যাশরেট কমে এবং শেষ পর্যন্ত নেটওয়ার্ক ডিফিকাল্টি কমিয়ে সমন্বয় করে। এই প্রক্রিয়া মাইনিং অর্থনীতিকে স্থিতিশীল করতে সাহায্য করে, তবে দুর্বল অপারেটরদের জন্য মার্জিন কতটা পাতলা হয়ে গেছে তাও তুলে ধরে।

অস্থিরতা বজায় থাকার প্রত্যাশা

JPMorgan আশা করছে, বিটকয়েন যতদিন তার উৎপাদন খরচের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে থাকবে, ততদিন মাইনিং ডিফিকাল্টি এবং হ্যাশরেট অস্থির থাকবে। ব্যাংকটি বলেছে, মাইনাররা দামের চাপে প্রতিক্রিয়া দেখাতে থাকায় বিনিয়োগকারীদের আরও বড় এবং আরও ঘন ঘন মাইনিং ডিফিকাল্টি সমন্বয় প্রত্যাশা করা উচিত।

এই পূর্বাভাস এমন একটি খাতের জন্য আরেকটি চ্যালেঞ্জ যোগ করে, যা ইতিমধ্যেই বাড়তে থাকা জ্বালানি খরচ, হ্যালভিং-পরবর্তী আয়ের চাপ, এবং শক্তিশালী ব্যালান্স শিটসহ বড় মাইনিং ফার্মগুলোর কাছ থেকে বেড়ে চলা প্রতিযোগিতার মোকাবিলা করছে।

এ মুহূর্তে বার্তাটি স্পষ্ট। বিটকয়েনের দাম মাইনিং শিল্পের অর্থনৈতিক ভিত্তিকে পরীক্ষা করছে, এবং সস্তা বিদ্যুৎ, দক্ষ মেশিন, বা মন্দা সামলানোর মতো পর্যাপ্ত মূলধন নেই—এমন অপারেটরদের ওপর চাপ সবচেয়ে বেশি পড়ছে।