ফেডের কড়াকড়ি অবস্থানে মোড় নেওয়ায় সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা ৭৭%-এ পৌঁছেছে, আর ক্রিপ্টোর তারল্য-দৃষ্টিভঙ্গি আরও অন্ধকারাচ্ছন্ন হয়ে উঠেছে

ওয়ার্শ-নেতৃত্বাধীন ফেড মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকি বাড়ায় সুদের হারের প্রত্যাশা পুনর্মূল্যায়ন করে

ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার অপরিবর্তিত রাখলেও মুদ্রাস্ফীতি বিষয়ে আরও কঠোর অবস্থানের সংকেত দেওয়ার পর ক্রিপ্টো বাজারগুলো আরও টানাটানির তারল্য পরিবেশে প্রবেশ করে। ক্রিপ্টো মার্কেট মেকার ও লিকুইডিটি প্রোভাইডার উইন্টারমিউট বলেছে, এই পরিবর্তনটি ধারাবাহিক মূলধন প্রবাহের ওপর নির্ভরশীল ডিজিটাল অ্যাসেটগুলোর জন্য আরও চ্যালেঞ্জিং পটভূমি তৈরি করেছে।

ডিজিটাল অ্যাসেটে মূলধন প্রবাহে ফেডের নীতি পরিবর্তন এবং তার প্রভাব উল্লেখ করে উইন্টারমিউট লিখেছে:

“যে অ্যাসেট ক্লাসের তারল্য ইটিএফ, স্টেবলকয়েন এবং DATs-এর মাধ্যমে আসে, সেখানে কড়াকড়ির দিকে ঝুঁকে থাকা ফেডই সেই ফানেলগুলোকে প্রবাহিত করে—এমন নয়; বরং এর ঠিক উল্টো।”

এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) ক্রিপ্টো বাজারে প্রাতিষ্ঠানিক মূলধন প্রবাহিত করে, স্টেবলকয়েন ট্রেডিং ও সেটেলমেন্টে ব্যবহৃত ডলার-সংযুক্ত তারল্য সরবরাহ করে, এবং ডিজিটাল অ্যাসেট ট্রেজারি সাধারণত কর্পোরেট বা প্রাতিষ্ঠানিক ব্যালান্স শিটকে বোঝায় যা ক্রিপ্টোতে তহবিল বরাদ্দ করে। কঠোর মুদ্রানীতি সাধারণত ঋণগ্রহণের খরচ বাড়ায় এবং ঝুঁকি নেওয়ার আগ্রহ কমায়, যা এই তিনটি চ্যানেলজুড়েই প্রবাহ ধীর করতে পারে।

কেভিন ওয়ার্শের চেয়ার হিসেবে প্রথম বৈঠকে ফেডারেল রিজার্ভ কর্মকর্তারা যেকোনো শিথিলতার পক্ষপাত দূর করেন এবং প্রক্ষেপণগুলোকে আরও কঠোর নীতির দিকে সরান। ২০২৬ সালের মধ্যম হার-দৃষ্টিভঙ্গি ৩.৪% থেকে বেড়ে ৩.৮% হয়েছে; ১৮ জন নীতিনির্ধারকের মধ্যে ৯ জন এখন এ বছর অন্তত একবার হার বাড়ানোর প্রত্যাশা করছেন, এবং ১৭ জন ঊর্ধ্বমুখী মুদ্রাস্ফীতি ঝুঁকির কথা উল্লেখ করেছেন। বাজার দ্রুত প্রতিক্রিয়া দেখায়; ডিসেম্বরে হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা এক মাস আগে প্রায় ২৪% থেকে বেড়ে প্রায় ৭৭%-এ পৌঁছায়।

কর্মকর্তারা নীতি-বিবৃতিটিও ৩৪১ শব্দ থেকে কমিয়ে ১৩০ শব্দ করেন, যা সুরের আরও তীক্ষ্ণ পরিবর্তনকে জোরালো করে। স্ট্রেইট পুনরায় খোলার প্রত্যাশা-সম্পর্কিত ধারণার কারণে সপ্তাহজুড়ে ব্রেন্ট ক্রুড ৮.২% পড়ে, তবু উইন্টারমিউট উল্লেখ করেছে যে ফেডের মুদ্রাস্ফীতি উদ্বেগ জ্বালানির বাইরেও বিস্তৃত বলে মনে হয়েছে।

ইরান চুক্তি ভেঙে পড়ায় ক্রিপ্টোকে সপ্তাহান্তের পুনর্মূল্যায়ন শোষণ করতে হয়েছে

ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা আরও চাপ যোগ করে, যখন ১৯ জুন স্বাক্ষরিত হওয়ার কথা থাকা একটি ইরান চুক্তি সম্পন্ন হওয়ার আগেই ভেঙে পড়ে। দক্ষিণ লেবাননে ইসরায়েলের হামলার পর ইরান আলোচনা থেকে সরে যায়, ফলে সুইজারল্যান্ডে পরিকল্পিত স্বাক্ষর অনুষ্ঠান বিলম্বিত হয়। কাতার এরপর থেকে জুনের শেষ পর্যন্ত আলোচনা চালু রাখতে কাজ করেছে, ফলে ফলাফল অনিশ্চিত রয়ে গেছে।

এখন নজর যাচ্ছে আসন্ন ম্যাক্রো ডেটা এবং কূটনীতির দিকে। মে মাসের পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচারস (PCE) রিপোর্ট হালনাগাদ মুদ্রাস্ফীতি পাঠ দেবে, আর কাতারের মধ্যস্থতার প্রচেষ্টা নিকটমেয়াদি ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং জ্বালানি বাজারের স্থিতিশীলতা নির্ধারণ করবে।

উইন্টারমিউট ম্যাক্রো ডেটা ও কূটনীতি—উভয়ের সঙ্গে সম্পর্কিত নিকটমেয়াদি অনুঘটকগুলো তুলে ধরেছে:

“শুক্রবার মে PCE, আর কাতার আলোচনা—এগুলোই নিকটমেয়াদি অনুঘটক।”

বাজারের কাঠামো প্রভাবকে আরও বাড়িয়ে তোলে। জুনটিন্থ উপলক্ষে যুক্তরাষ্ট্রের ইকুইটি বাজার বন্ধ ছিল, ফলে পুনর্মূল্যায়ন বিলম্বিত হয়, কিন্তু ক্রিপ্টো সপ্তাহান্তজুড়ে লেনদেন চালিয়ে যায় এবং পরিবর্তনটি সঙ্গে সঙ্গে শোষণ করে।

সপ্তাহজুড়ে BTC ৩.৮% পড়ে, প্রায় $67,000 থেকে নেমে প্রায় $62,000-এ আসে, এরপর নিম্ন $60,000-এর ঘরে স্থিতিশীল হয়। ETH ১.২% কমে $2,000 স্তরের নিচে ফিরে যায়, আর অল্টকয়েনগুলো মোটামুটি স্থির ছিল। এই মুভটি প্রায় $600 মিলিয়ন লং লিকুইডেশন ট্রিগার করে, যেখানে শর্ট ছিল $90 মিলিয়নের কম—ফলে জুনে একপাশা আনওয়াইন্ডের ধারা আরও প্রসারিত হয়।