কেন শীর্ষ মার্কিন কোম্পানিগুলো স্টক টোকেনাইজেশনের বিরুদ্ধে: MEXC সিইও

অব্যবহৃত স্টেবলকয়েন মূলধন উন্মোচন

ইকুইটি টোকেনাইজেশন দ্রুতই একটি সীমিত ব্লকচেইন পরীক্ষামূলক পর্যায় থেকে বিশ্বব্যাপী অর্থনীতির মূল কাঠামোগত পরিবর্তনে রূপ নিচ্ছে। প্রতিষ্ঠানিক ও খুচরা বিনিয়োগকারীরা প্রচলিত বাজার অবকাঠামো নিয়ে ক্রমেই অসন্তুষ্ট হচ্ছেন, ফলে অন-চেইন ইকুইটি উল্লেখযোগ্য বাজার অংশ দখল করছে। সাম্প্রতিক শিল্প অনুমান অনুসারে বৈশ্বিক টোকেনাইজড ইকুইটি বাজারের মূল্য প্রায় ৬ বিলিয়ন ডলার, যা ইঙ্গিত করে যে এই বহু-বিলিয়ন ডলারের খাতটি প্রধানধারায় গ্রহণের দিকে একটি গুরুত্বপূর্ণ মোড়ের কাছে পৌঁছেছে।

এই ঘর্ষণ বিন্দুগুলি ছাড়িয়ে, ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জ MEXC-এর সিইও ভুগার উসি জাদে এই পরিবর্তনের প্রধান চালিকা শক্তি হিসেবে মূলধনের গতিশীলতা এবং উপযোগিতা পরিবর্তনকে নির্দেশ করেছেন। তিনি উল্লেখ করেছেন যে ব্লকচেইন ওয়ালেটে ৩০০ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি স্টেবলকয়েন রয়েছে, যা মূলত ক্রিপ্টো ইকোসিস্টেম থেকে বের না হয়েই প্রচলিত সম্পদে এক্সপোজার খুঁজছে।

"সীমিত লেনদেনের সময়সীমা এবং সীমান্ত পেরিয়ে লেনদেনে বাধাগুলো কেবল গভীর সমস্যার দৃশ্যমান লক্ষণ," উসি জাডে বলেন। "মূল চালিকা শক্তি হলো পরিবর্তিত চাহিদা। টোকেনাইজড স্টকগুলোই প্রথম এমন একটি উপকরণ যা ব্লকচেইন ইকোসিস্টেম ছাড়াই এই মূলধনকে ক্রিপ্টোকারেন্সি ছাড়া অন্য সম্পদে বিনিয়োগ করার সুযোগ দেয়। মূলত, আমরা ডলার-মূল্যমানের সম্পদের ধারকদের একক ক্লিকে স্টকে বিনিয়োগ করার সুযোগ দিচ্ছি।"

এই চাহিদা বিশেষ করে উচ্চ-বৃদ্ধির প্রযুক্তি খাতে স্পষ্ট। MEXC-এর সাম্প্রতিক তথ্য থেকে জানা গেছে, সেপ্টেম্বরে শীর্ষ ১০টি সর্বাধিক লেনদেনকৃত টোকেনাইজড মার্কিন ইকুইটি এবং ETF-এর মধ্যে ছয়টিই ছিল কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা কোম্পানি, যা শীর্ষ ১০টির ভলিউমের ৫৯% দখল করেছে। উসি জাদে এই অতিরিক্ত চাহিদার কারণ হিসেবে বৈশ্বিক প্রবেশাধিকারের বাধা এবং বিনিয়োগকারীদের মনস্তত্ত্বের মিলনকে উল্লেখ করেছেন।

"আমাদের ব্যবহারকারী বেস বিশ্বজুড়ে মানুষ নিয়ে গঠিত, প্রধানত তরুণ ব্যবহারকারী যারা প্রায়ই প্রচলিত আর্থিক বাজারে প্রবেশাধিকার পায় না," উসি জাদে বলেন। "লাগোস বা জাকার্তার একজন বিনিয়োগকারী কনেক্টিকাটের একজন ফান্ড ম্যানেজারের মতো একই এআই সংবাদ পড়ে, কিন্তু তাদের শেয়ার কেনার সমান সুযোগ নেই। টোকেনাইজেশন সেই বাজারে প্রবেশের পথ খুলে দেয়।"

তিনি আরও যোগ করেন, প্রাথমিক ক্রিপ্টোকারেন্সি গ্রহণকারীরা প্রাথমিক এআই উত্সাহীদের মতোই ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা ও দৃষ্টিভঙ্গি ভাগাভাগি করে। "এআইই প্রথম বাজারের গল্প যা ক্রিপ্টো সম্প্রদায়ের কাছে ক্রিপ্টোকারেন্সিগুলোর মতোই আকর্ষণীয় প্রমাণিত হয়েছে।"

উসি জাদে আশা করছেন যে এই আগ্রহ পার্শ্ববর্তী খাতগুলোতেও ছড়িয়ে পড়বে, বিশেষ করে প্রতিরক্ষা, মহাকাশ, শক্তি এবং ক্রিপ্টো শিল্পের সাথে সরাসরি যুক্ত পাবলিকলি ট্রেডেড কোম্পানিগুলো—যেমন এক্সচেঞ্জ, মাইনিং ফার্ম এবং স্টেবলকয়েন ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠানগুলোতে।

"যখন কোনো ব্যবহারকারী ক্রিপ্টোকারেন্সি এক্সচেঞ্জে একটি ক্রিপ্টো কোম্পানির টোকেনাইজড শেয়ার কেনে, তখন এটি একটি বন্ধ-লুপ ইকোসিস্টেম তৈরি করে—এবং ঠিক এমন ইকোসিস্টেমেই লিকুইডিটি তার সর্বোচ্চ গভীরতায় পৌঁছায়," তিনি ব্যাখ্যা করেন।

উসি জাদে মূলধন দক্ষতার ওপরও জোর দিয়েছেন, উল্লেখ করে যে টোকেনাইজড শেয়ারগুলো প্রচলিত অ্যাকাউন্টে অসম্ভব সুবিধা প্রদান করে—যেমন জামানত হিসেবে ব্যবহার, লিকুইডিটি পুলে যোগ বা ইয়েল্ড কৌশলে সংযুক্ত করা।

কোম্পানির প্রতিরোধ এবং ব্র্যান্ড ঝুঁকি সম্পর্কিত উদ্বেগ

যদিও টোকেনাইজড স্টকগুলো বিনিয়োগকারীদের এমন স্বতন্ত্র সুবিধা প্রদান করে যা প্রচলিত প্ল্যাটফর্মগুলো দিতে পারে না, তবুও এগুলো বিরোধিতার সম্মুখীন হচ্ছে। সর্বশেষ উচ্চ-প্রোফাইল ঘটনায়, অ্যামাজন, টেসলা, নেটফ্লিক্স, স্পেসএক্স, সোফি টেকনোলজিস এবং ল্যাম রিসার্চসহ অন্যান্য তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলো OKXICE-এর টোকেনাইজড স্টক পরিকল্পনায় আপত্তি জানিয়েছে। প্রায় ৫০টি প্রতিষ্ঠান OKXICE-এর আসন্ন প্ল্যাটফর্মে অন্তর্ভুক্ত হতে আপত্তি জানিয়েছে, যদিও কেউই বিস্তারিতভাবে জানায়নি কেন তারা এতে অংশ নিচ্ছে না।

তার আগে, AMC-এর সিইও অ্যাডাম এরন AMC শেয়ারের সাথে যুক্ত Robinhood-এর টোকেনাইজড পণ্যগুলিকে নিন্দা করেছিলেন, আর এক বছর আগে Citadel Securities SEC-কে একটি চিঠি দিয়ে সতর্ক করেছিল যে টোকেনাইজড ইকুইটি তরলতা ভেঙে দিতে পারে এবং বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিভ্রান্তি সৃষ্টি করতে পারে।

বর্ধমান বিরোধিতা সত্ত্বেও উসি জাদে বিশ্বাস করেন যে কর্পোরেট ইস্যুকারীরা টোকেনাইজেশনকে নিজেই বিরোধিতা করছেন না। বরং তাদের দ্বিধা ব্র্যান্ড ঝুঁকি থেকে—বিশেষ করে এই ভয় থেকে যে যদি তাদের কোম্পানির নাম বহনকারী কোনো অননুমোদিত টোকেনাইজড সম্পদ ব্যর্থ হয়, তাহলে জনসাধারণ ও নিয়ন্ত্রক সংস্থা থেকে যে প্রতিক্রিয়া আসবে তা সরাসরি তাদের ওপর পড়বে।

"তারা উদ্বিগ্ন যে তাদের নাম এমন একটি পণ্যের সাথে যুক্ত হবে যা তারা তৈরি করেনি এবং যদি কোনো সিন্থেটিক র‍্যাপারের দাম অন্তর্নিহিত সম্পদের দাম থেকে বিচ্যুত হয়, তাহলে তাদেরই দোষারোপ করা হবে। ভালো খবর হল, প্রতিটি উদ্বেগই সম্পূর্ণরূপে বৈধ, এবং প্রতিটিই সমাধানযোগ্য," MEXC-এর সিইও Bitcoin.com News-কে বলেছেন।

তবে তিনি যুক্তি দেন যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ অপরিবর্তিত থাকবে, কারণ তারা প্রতিদিন তাদের অর্থ দিয়ে ভোট দেয় এবং ইস্যুকারীদের বিবৃতিতে খুব কম মনোযোগ দেয়। অন্যদিকে, যারা আজ অননুমোদিত র‍্যাপারের সাথে লেনদেন করতে অস্বীকার করছেন এমন প্রতিষ্ঠানগত বিনিয়োগকারীরা "শুধুমাত্র ইস্যুকারী-অনুমোদিত সংস্করণগুলি উপলব্ধ হওয়ার অপেক্ষায় আছে।"

ইস্যুকারীদের উদ্বেগ মোকাবেলার প্রচেষ্টায়, মার্কিন সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC) ইনোভেশন এক্সেম্পশন ফ্রেমওয়ার্ক চালু করেছে। এই ফ্রেমওয়ার্কের অধীনে, ইস্যুকারীদের জানাতে হবে যখন কোনো অ-সংযুক্ত তৃতীয় পক্ষ তাদের শেয়ার টোকেনাইজ করবে এবং তারা আপত্তি জানাতে পারবে। এছাড়াও, ট্রেডিং ভেন্যুগুলো যোগ্য স্টক এবং ট্রেডিং ভলিউমের ওপর সীমাবদ্ধতার সম্মুখীন হয়, এবং যখন মূল এক্সচেঞ্জে অন্তর্নিহিত স্টক স্থগিত করা হয় তখন ট্রেডিং বন্ধ করতে হয়।

যদিও সমালোচকরা আশঙ্কা করেন যে এই "ভেটো" ক্ষমতা অন-চেইন লিকুইডিটির জন্য একটি কাঠামোগত হুমকি তৈরি করে, উসি জাদে যুক্তি দেন যে এর ইতিবাচক এবং নেতিবাচক উভয়ই পরিণতি রয়েছে।

"স্বল্পমেয়াদে এটি তরলতাকে খণ্ডিত করবে, আর দীর্ঘমেয়াদে এটিকে বৈধতা দেবে। সরাসরি 'না' হিসেবে ব্যবহৃত ভেটো হুমকি তৈরি করতো, কিন্তু ইস্যুকারীরা আসলে 'না' বলতে চায় না—তারা চায় তাদের শেয়ার ব্লকচেইনে কীভাবে উপস্থাপিত হবে তা নিয়ন্ত্রণ করতে," উসি জাদে বলেন।

ইস্যুকারী-অনুমোদিত টোকেনগুলির জন্য সেতুবন্ধন

তবে ইস্যুকারীদের ভেটো অধিকার প্রয়োগ থেকে বিরত রাখতে, উসি জাডে বলেন টোকেনাইজড শেয়ারের কাঠামো সম্পর্কে সম্পূর্ণ স্বচ্ছতা নিশ্চিত করা প্রয়োজন। এছাড়াও, প্ল্যাটফর্মগুলোকে তালিকাভুক্তির আগে ইস্যুকারীদের সাথে যোগাযোগের একটি চ্যানেল স্থাপন করতে হবে এবং তৃতীয় পক্ষের র‍্যাপারগুলোকে ইস্যুকারী-অনুমোদিত টোকেনে রূপান্তর করার একটি প্রক্রিয়া নির্ধারণ করতে হবে।

ভবিষ্যতের দিকে তাকিয়ে, তিনি পূর্বাভাস দিয়েছেন যে নাসডাক, আইসিই-এর নিউ ইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ডিটিসিসি-এর মতো প্রধান অবকাঠামো খেলোয়াড়রা এই ক্ষেত্রে প্রবেশ করার সাথে সাথে দ্রুত সম্প্রসারণ ঘটবে।

উসি জাদে বলেন, "২০২৭ সালের মধ্যে, আমি আশা করি এই বাজার ২৫ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে যাবে, এবং এতে অন্তত ১০টি প্রধান ইস্যুকারী কাজ করবে।" "তিন বছরের মধ্যে, প্রধান এক্সচেঞ্জগুলিতে টোকেনাইজড ইকুইটি ট্রেডিং ভলিউম ক্রিপ্টোকারেন্সি স্পট ট্রেডিং ভলিউমকে ছাড়িয়ে যাবে, কারণ সম্ভাব্য দর্শকদের মধ্যে রয়েছে সারা বিশ্বের প্রতিটি ইকুইটি বিনিয়োগকারী।"