দুটি গোল্ড বাগ সোনার উত্থানে অটল, লরেন্স লেপার্ড লক্ষ্য করছেন ১০ লাখ ডলারের বিটকয়েন

স্পট সোনা ১৩ জুন প্রতি আউন্স প্রায় $4,214-এর কাছে সপ্তাহ শুরু করে। প্রেসিডেন্ট ট্রাম্পকে ঘিরে যুক্তরাষ্ট্র-ইরান যুদ্ধবিরতি চুক্তি নিয়ে আশাবাদের কারণে সপ্তাহের মাঝামাঝি দামে উঠেছিল $4,330 থেকে $4,380 পর্যন্ত। তবে ফেড ইঙ্গিত দেওয়ার পর যে ২০২৬ সালের পরের দিকে তারা সুদহার বাড়াতে পারে, র‍্যালিটি তীব্রভাবে উল্টে যায়; ১৯ ও ২০ জুনের মধ্যে সোনা নেমে আসে $4,151 থেকে $4,173-এ।

এই টানাপোড়েনটি প্রায় ৩.৪% সাপ্তাহিক ক্ষতি নির্দেশ করে এবং জুনজুড়ে বৃহত্তর সংশোধনকে দীর্ঘায়িত করে, যা মাসটিতে সোনাকে প্রায় ৮.৫% নিচে নামিয়েছে। সোনা এখনও এক বছর আগের তুলনায় প্রায় ২৩% বেশি, তবে জানুয়ারি ২০২৬-এর প্রতি আউন্স আনুমানিক $5,608-এর রেকর্ডের অনেক নিচে অবস্থান করছে।

ডলারের শক্তি সোনার উপর চাপ বাড়ায়

সপ্তাহজুড়ে যুক্তরাষ্ট্রের ডলার ১৩ মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে উঠে যায়। শক্তিশালী ডলার অন্য মুদ্রাধারীদের জন্য সোনাকে বেশি ব্যয়বহুল করে তোলে এবং সাধারণত অন্যান্য সম্পদের সঙ্গে ধাতুটির চাহিদা কমায়।

উচ্চ ট্রেজারি ইয়িল্ডও চাপ বাড়িয়েছে। ইয়িল্ড বাড়লে সোনার মতো নন-ইয়িল্ডিং সম্পদ ধরে রাখা বিনিয়োগকারীদের সুযোগ-ব্যয় বেড়ে যায়, এবং সপ্তাহের শেষার্ধ জুড়ে সেই গতিশীলতাই দেখা গেছে।

ফেড কড়া মনোভাবের ইঙ্গিত দেয়

ফেডারেল রিজার্ভ তাদের লক্ষ্য সুদহার প্রায় ৩.৫% থেকে ৩.৭৫%-এর মধ্যে অপরিবর্তিত রাখলেও, এ বছরের পরের দিকে অতিরিক্ত বাড়ানোর সম্ভাবনার দিকে ইঙ্গিত করেছে। Kevin Warsh-এর সঙ্গে সংশ্লিষ্ট অন্তর্বর্তী ফেড নেতৃত্ব সাম্প্রতিক মন্তব্যে মূল্য স্থিতিশীলতার ওপর জোর দিয়েছে, এবং বাজার সেপ্টেম্বরেই সুদহার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়ে প্রতিক্রিয়া দেখিয়েছে।

উচ্চ মুদ্রাস্ফীতির তথ্যও সেই যুক্তিকে শক্ত করেছে। মে মাসে ভোক্তা মূল্যস্ফীতি বছরওয়ারি ৪.২% বেড়েছে, যা ২০২৩ সালের পর সর্বোচ্চ। ২০২৩ সালের শেষ দিকের পর প্রথমবারের মতো সোনা দীর্ঘ সময় ধরে তার ২০০-দিনের মুভিং অ্যাভারেজের নিচে বন্ধ হয়েছে—দীর্ঘমেয়াদি গতি দুর্বল হওয়ার সূচক হিসেবে কিছু ট্রেডার যে টেকনিক্যাল সংকেতটি নজর রাখেন।

রূপা একই সময়ে সোনার চেয়েও বেশি পড়ে যায়; ১৯ জুনের মধ্যে এটি নেমে আসে প্রায় $64.90-এ, মাসিক ক্ষতি প্রায় ১৪%।

পরবর্তী দিকনির্দেশনা নিয়ে বিশ্লেষকদের মতভেদ

গোল্ডম্যান স্যাকস ফেডের সুদহার কমানোর সময়সূচি বিলম্বিত হওয়া এবং সোনা-সমর্থিত এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF)-এ দুর্বল চাহিদার কথা উল্লেখ করে ২০২৬ সালের বছরশেষে সোনার লক্ষ্যমাত্রা $5,400 থেকে কমিয়ে প্রতি আউন্স $4,900 করেছে। ট্রেডিং ইকোনমিক্সের মডেলগুলো দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে সোনাকে প্রায় $4,162-এর কাছে দেখাচ্ছে, এবং ১২ মাসের প্রক্ষেপণ প্রায় $4,527।

ফ্র্যাঙ্ক জিউস্ত্রা, এ সপ্তাহে কিটকো নিউজের অ্যাঙ্কর জেরেমি স্যাফ্রনের সঙ্গে কথা বলতে গিয়ে, এই পতনকে সোনার বুল মার্কেটের শেষ নয় বরং স্বাভাবিক সংশোধন হিসেবে বর্ণনা করেন। তিনি যুক্তি দেন যে প্রায় $1,800 থেকে রেকর্ড উচ্চতায় সোনাকে তুলেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো, খুচরা জল্পনাকারীরা নয়—এবং সেই ক্রেতারা এখনও কেনা বন্ধ করেনি।

জিউস্ত্রা একজন কানাডীয় খনি-অর্থায়নকারী ও উদ্যোক্তা, যিনি Wheaton River Minerals/Goldcorp এবং Leagold Mining/Equinox Gold সহ বড় সোনা ও প্রাকৃতিক সম্পদ কোম্পানি গড়ে তোলা, অর্থায়ন, এবং একত্রিত করার জন্য পরিচিত। বর্তমানে তিনি ফিওরে গ্রুপের প্রধান হিসেবে দায়িত্ব পালন করছেন।

জিউস্ত্রা ডলারের বাইরে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভ বৈচিত্র্যকরণের দিকে ইঙ্গিত করেন, যা তাঁর মতে রুশ রিজার্ভ জব্দ/হিমায়িত করার ঘটনায় দ্রুততর হয়েছে; একই সঙ্গে চীন ও অন্যান্য ব্রিকস দেশগুলোর ডলার নেটওয়ার্কের বাইরে পেমেন্ট সিস্টেম গড়ার প্রচেষ্টার কথাও বলেন। তিনি আশা করেন খনি কোম্পানির শেয়ার শেষ পর্যন্ত বুলিয়নের সঙ্গে তাল মিলিয়ে চলবে এবং উৎপাদনকারীরা নতুন খনি-আবিষ্কার/ডিপোজিট খুঁজতে থাকায় খনি কোম্পানিগুলোর মধ্যে আরও একীভূতকরণের পূর্বাভাস দেন।

লরেন্স লেপার্ড, এ সপ্তাহে স্যাফ্রনের সঙ্গে পৃথক একটি সাক্ষাৎকারে, অনুরূপ মূল্যায়ন দেন। তিনি প্রায় $3,000 থেকে $5,500-এর বেশি পর্যন্ত সোনার উত্থানকে যুক্তরাষ্ট্র সরকারের ঘাটতি ব্যয়-ছাঁটাইয়ের বদলে মুদ্রা সম্প্রসারণের মাধ্যমে অর্থায়িত হবে—এই উপলব্ধির ক্রমবর্ধমান স্বীকৃতির সঙ্গে যুক্ত করেন। লেপার্ড বলেন, সরকারগুলো যদি আর্থিকভাবে শৃঙ্খলাবদ্ধ হয়ে ওঠে তবেই তিনি তাঁর বুলিশ মত বদলাবেন, যা তিনি অল্প সম্ভাব্য বলে মনে করেন।

লেপার্ড একজন সুপরিচিত পেশাদার বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক, ‘সাউন্ড মানি’ সমর্থক, এবং “The Big Print“-এর লেখক; তিনি ইকুইটি ম্যানেজমেন্ট অ্যাসোসিয়েটস পরিচালনা করেন এবং বিটকয়েন ও সোনা/রূপা খনি বিনিয়োগে মনোযোগ দেন।

এ সপ্তাহে স্যাফ্রনের সঙ্গে আলাপচারিতায় লেপার্ড বলেন, সোনা ও রূপায় বিনিয়োগকারীদের পজিশনিং এখনও দীর্ঘতর চক্রের “তৃতীয় ইনিং”-এ রয়েছে; তিনি উল্লেখ করেন, বেশিরভাগ পুঁজি এখনও মূল্যবান ধাতুর বদলে এআই এবং প্রযুক্তি শেয়ারেই কেন্দ্রীভূত।

আলোচনায় বিটকয়েন আসে

সোনা ও বিটকয়েন—দুটিই ধারণকারী লেপার্ড বলেন, বিটকয়েনের নির্দিষ্ট ২১ মিলিয়ন সরবরাহ এক ধরনের ডিজিটাল দুর্লভতা, যা সোনার ভৌত দুর্লভতাকে পরিপূরক করে। তিনি বলেন, বর্তমান বিটকয়েন পুলব্যাক আগের চক্রগুলোর তুলনায় মৃদু দেখাচ্ছে, যেখানে ৭০% বা তার বেশি ড্রডাউন দেখা যেত—যা তাঁর দৃষ্টিতে ক্রমবর্ধমান প্রাতিষ্ঠানিক সমর্থনের ইঙ্গিত।

তিনি দশকভিত্তিক দীর্ঘমেয়াদি প্রক্ষেপণ তুলে ধরেন—প্রায় $100,000 থেকে $1 মিলিয়নে এবং শেষ পর্যন্ত $10 মিলিয়নের দিকে সম্ভাব্য গতি—এবং বলেন, ঝুঁকি-রিটার্ন প্রোফাইল বিবেচনায় শূন্য বিটকয়েন ধরে রাখা একটি ভুল।

যা নজরে রাখতে হবে

ট্রেডাররা মুদ্রাস্ফীতি, কর্মসংস্থান এবং ফেডের মন্তব্য সংক্রান্ত আরও তথ্যের পাশাপাশি যুক্তরাষ্ট্র-ইরান চুক্তি নিয়ে যেকোনো অগ্রগতি/ফলো-থ্রু নজর রাখছেন। বিশ্লেষকরা বলছেন, সংশোধন চলতে থাকলে পরবর্তী নজরদারির স্তর হিসেবে $4,000 থেকে $4,100-এর কাছে সাপোর্ট দেখা উচিত।