Coinbase: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে এখন স্বর্ণ ও রূপার ফিউচার ২৪/৭ ট্রেড করা যায়

মেটালসের জন্য ‘বিশ্বে প্রথম’

আর্মস্ট্রং ১৩ জুন এই পরিবর্তনের কথা ঘোষণা করেন। তিনি অনুসারীদের জানান, কোম্পানি সম্প্রতি “অনেকগুলো বিশ্ব-প্রথম অর্জন করছে” এবং সর্বশেষ সংযোজন হলো সোনা ও রুপার ফিউচারের জন্য যুক্তরাষ্ট্রে ২৪/৭ ট্রেডিং। এই পরিবর্তনের ফলে যে বাজারটি ঐতিহ্যগতভাবে রাত ও সপ্তাহান্তে বন্ধ থাকত, তা ক্রিপ্টো ট্রেডাররা যে ধারাবাহিক সময়সূচির সাথে অভ্যস্ত, সেই নিরবচ্ছিন্ন সূচিতে সম্প্রসারিত হলো।

এই ফিউচারগুলো পরিচালিত হচ্ছে Coinbase Derivatives (CDE)-এর মাধ্যমে, যা কমোডিটি ফিউচারস ট্রেডিং কমিশন (CFTC) নিয়ন্ত্রিত একটি Designated Contract Market। কয়েনবেস জানিয়েছে, তারা CFTC-এর সঙ্গে কাজ করছে যাতে যোগ্য মার্কিন ট্রেডাররা চব্বিশ ঘণ্টা অ্যাক্সেস পেতে পারে; গ্রাহকরা অনুমোদিত ফিউচারস কমিশন মার্চেন্ট এবং ব্রোকার প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে CDE পণ্যে পৌঁছাতে পারবেন, তবে মেইনটেন্যান্স উইন্ডো ও যোগ্যতার নিয়মের অধীন থাকবে।

এই ঘোষণাটি এসেছে কয়েক সপ্তাহ পরই, যখন Coinbase Financial Markets প্রথম ফিউচারস কমিশন মার্চেন্ট হিসেবে CFTC-এর অনুমোদন পেয়েছিল, যাতে অনশোর মার্কিন ট্রেডাররা বৈশ্বিক ক্রিপ্টো পারপেচুয়াল ফিউচারে সরাসরি অ্যাক্সেস পায়। এই সিদ্ধান্ত সেই ধরনের সর্বদা-চালু ডেরিভেটিভসের পথ খুলে দেয়, যা এক্সচেঞ্জটি এখন ধাতুর ক্ষেত্রেও সম্প্রসারিত করছে।

ছোট চুক্তি, USDC সেটেলমেন্ট

কয়েনবেস তাদের মেটালস উদ্যোগকে এমন একটি উপায় হিসেবে তুলে ধরেছে, যা ঐতিহ্যগত কমোডিটি ফিউচারে অনেক ট্রেডারকে বাইরে রেখে দেওয়া বাধাগুলো কমাতে পারে। কোম্পানি $১৩ ট্রিলিয়নের বেশি মূল্যমানের সোনার বাজার এবং প্রায় $১.৪ ট্রিলিয়নের রুপার বাজারের কথা উল্লেখ করে বলেছে, বড় চুক্তির আকার, সীমিত ট্রেডিং সময়, এবং ব্রোকারেজের প্রয়োজনীয়তার কারণে লিগ্যাসি কনট্র্যাক্টে প্রবেশ কঠিন হতে পারে।

এর সমাধান হিসেবে তারা ক্রিপ্টো-স্টাইল ডিজাইন এনেছে, যেখানে এক্সচেঞ্জ সোনা ও রুপার এমন পণ্য যোগ করেছে যা ২৪/৭ কমোডিটি এক্সপোজারকে পারপেচুয়াল কনট্র্যাক্ট ট্রেডিংয়ের মতোই ক্যাপিটাল-এফিশিয়েন্ট করতে তৈরি—ছোট অর্ডার সাইজ এবং রিটেইল ও প্রাতিষ্ঠানিক উভয় ব্যবহারকারীর জন্য লক্ষ্যভিত্তিক ঝুঁকি-ব্যবস্থাপনা নিয়ন্ত্রণসহ।

যুক্তরাষ্ট্রের বাইরে থাকা ট্রেডারদের জন্য কয়েনবেস আগেই প্রথম পদক্ষেপ নিয়েছিল। মে মাসে, তারা যোগ্য নন-ইউএস ব্যবহারকারীদের জন্য GOLD-PERP এবং SILVER-PERP পারপেচুয়াল ফিউচার চালু করে, যা USD Coin (USDC)-এ সেটেল হয় এবং সর্বোচ্চ ২৫x লিভারেজ দেয়।

মেটালস সম্প্রসারণটি আর্মস্ট্রং যে বৃহত্তর কৌশলকে “Everything Exchange” নামে ব্র্যান্ড করেছেন, তার সঙ্গে মানানসই—একটি প্রচেষ্টা যেখানে ক্রিপ্টো অ্যাসেট, ইকুইটি-লিঙ্কড পণ্য, এবং কমোডিটিগুলোকে এক ছাদের নিচে আনা হবে। কয়েনবেস ডেরিভেটিভস ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকে ঐতিহ্যগত কমোডিটি ফিউচারে $৫২ বিলিয়নের বেশি নোশনাল ভলিউম রিপোর্ট করেছে; কোম্পানি এই সংখ্যাটি ব্যবহার করে বলছে যে সর্বদা-খোলা, বাস্তব-দুনিয়ার অ্যাসেট মার্কেটের চাহিদা বাড়ছে।

সময়টি ওয়াশিংটনের পরিবর্তনকেও প্রতিফলিত করে, কারণ যুক্তরাষ্ট্রের নিয়ন্ত্রক সংস্থা এবং ক্রিপ্টো ফার্মগুলোর মধ্যে বছরের পর বছর টানাপোড়েনের পর, CFTC নিয়ন্ত্রিত পারপেচুয়াল-স্টাইল পণ্যের জন্য দ্রুততর অনুমোদনের পথ তৈরি করতে শুরু করেছে; এর মধ্যে রয়েছে নিবন্ধিত মার্কিন এক্সচেঞ্জে প্রথম বিটকয়েন পারপেচুয়াল।

সর্বদা-চালু বাজারই হয়ে উঠছে মানদণ্ড

“মার্কেট ক্লোজ” যে ধীরে ধীরে অতীতের বিষয় হয়ে যাচ্ছে—এই বাজিতে কয়েনবেস একা নয়। ডেটা প্রদানকারী Pyth Network এই মাসে ২৪/৭ সূচক পণ্য চালু করেছে—যা মেটালস, তেল, এবং মার্কিন ইকুইটি জুড়ে বিস্তৃত—এবং প্রতিদ্বন্দ্বী প্ল্যাটফর্মগুলো ঐতিহাসিকভাবে নির্দিষ্ট সেশনে ট্রেড হওয়া অ্যাসেটগুলোর জন্য ধারাবাহিক রেফারেন্স প্রাইস চালু করেছে। সাধারণ সুতাটি হলো প্রতিটি বাজারকে ক্রিপ্টোর মতো আচরণ করানোর চাপ: সব সময় খোলা, অনচেইন বা স্টেবলকয়েনে সেটেল, এবং ঐতিহ্যগত ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্ট ছাড়াই অ্যাক্সেসযোগ্য।

সেই সুবিধার সঙ্গে ঝুঁকিও আসে। চব্বিশ ঘণ্টার লিভারেজ কম রাতের তারল্যের সময় ক্ষতি বাড়িয়ে দিতে পারে, এবং যুক্তরাষ্ট্রের সময়ের বাইরে প্রকাশিত ম্যাক্রো শিরোনামে মেটালস দ্রুত নড়াচড়া করতে পারে। কয়েনবেস বলেছে তাদের কনট্র্যাক্টে ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ রয়েছে, কিন্তু ২৪/৭ অ্যাক্সেস মানে মার্জিন কল আর বাজার খোলার অপেক্ষা করে না।

২৪/৭ মেটালস ট্রেডিং উল্লেখযোগ্য ভলিউম টানে কি না (অথবা বেশিরভাগই ক্রিপ্টো পারপেচুয়ালে আগে থেকেই দেখা জল্পনামূলক প্রবাহের প্রতিচ্ছবি হয় কিনা) তা কনট্র্যাক্টগুলো পরিণত হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে আরও স্পষ্ট হবে; তবে যাই হোক, কয়েনবেসের নতুন অফারিংয়ের পরবর্তী বড় পরীক্ষা হবে মূলধারার গ্রহণযোগ্যতা।