বিটকয়েন অপশন ট্রেডাররা ডিসেম্বর ২০২৬ পর্যন্ত $১২০কে স্ট্রাইকে ব্যাপকভাবে পজিশন নিচ্ছেন

CME-এর বিটকয়েন অপশনের ওপেন ইন্টারেস্ট (ডলার হিসেবে পরিমাপ করা) নভেম্বরের শেষ দিকে প্রায় $290 মিলিয়নের শীর্ষ থেকে মধ্য জুনে আনুমানিক $30 মিলিয়ন থেকে $40 মিলিয়নে নেমে এসেছে, Cryptoquant ডেটা অনুযায়ী। বেশিরভাগ ট্রেডিং দিনে পুট ওপেন ইন্টারেস্ট এখনও কলের তুলনায় বেশি, যা জুলাই ২০২৫ থেকে চলমান একটি ধারা।

CME-এর অপশন বুক মেয়াদপূর্তি অনুযায়ী ভাঙলে দেখা যায়, বেশিরভাগ কনট্র্যাক্ট এক থেকে দুই মাসের উইন্ডোতে গুচ্ছাকারে রয়েছে। দীর্ঘ মেয়াদের পজিশন—যেগুলোর মেয়াদ শেষ হতে চার মাস বা তার বেশি বাকি—শরৎকাল থেকে উল্লেখযোগ্যভাবে পাতলা হয়ে গেছে, ফলে ট্রেডাররা ২০২৬ ও তার পরেও ঝুঁকি ছড়িয়ে না দিয়ে নিকট-মেয়াদি বেটেই বেশি কেন্দ্রীভূত হচ্ছেন।

ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট ভিন্ন একটি গল্প বলে

এক্সচেঞ্জজুড়ে বিটকয়েন ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট আরও বিস্তৃত চিত্র তুলে ধরে। Coinglass ডেটা অনুযায়ী, Binance সব ভেন্যুর মধ্যে শীর্ষে—ওপেন ইন্টারেস্ট 131.97K BTC, যার মূল্য $8.42 বিলিয়ন, যা বাজারের 18.22% শেয়ারের সমান। তালিকাভুক্ত ভেন্যুগুলোর মধ্যে CME দ্বিতীয় স্থানে—106.03K BTC বা $6.77 বিলিয়ন, 14.64% শেয়ার ধরে রেখেছে; এবং ওপেন ইন্টারেস্ট টু ভলিউম রেশিও উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি, 1.1547।

Gate এবং Bybit কাছাকাছি অবস্থানে—প্রতিটিতেই প্রায় 60K BTC। MEXC-তে আছে 71.30K BTC। Bitget, BingX এবং Bitunix-এর মতো ছোট ভেন্যুগুলো র‍্যাঙ্কিং সম্পূর্ণ করে; এর মধ্যে BingX ২৪ ঘণ্টায় ওপেন ইন্টারেস্টে 18.41% পতন দেখিয়েছে, যা ট্র্যাক করা প্রধান প্ল্যাটফর্মগুলোর মধ্যে সবচেয়ে বড় পতন।

ডলার হিসাবে এক্সচেঞ্জজুড়ে BTC ওপেন ইন্টারেস্ট গত অক্টোবরে $90 বিলিয়নেরও বেশি উচ্চতা থেকে কমে বর্তমানে $60 বিলিয়ন থেকে $70 বিলিয়নের কাছাকাছি রেঞ্জে নেমেছে, যা $120,000-এর ওপরে থাকা স্তর থেকে বিটকয়েনের পশ্চাদপসরণের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ডেরিবিটে কল এখনও পুটের চেয়ে বেশি

সবচেয়ে বড় ক্রিপ্টো অপশন এক্সচেঞ্জ ডেরিবিটে, মোট ওপেন ইন্টারেস্টে কল পুটকে ছাড়িয়ে যায়—303,642.92 BTC বনাম 215,446.49 BTC; 58.50% বনাম 41.50% বিভাজন, যা ঊর্ধ্বমুখী বেটকে সুবিধা দেয়। তবে ২৪ ঘণ্টার ভলিউমে চিত্রটি উল্টো, যেখানে পুট কলকে সামান্য ছাড়িয়ে যায়—11,148.96 BTC বনাম 10,504.94 BTC—যা ইঙ্গিত করে যে দীর্ঘমেয়াদি পজিশনিং বুলিশ হলেও স্বল্পমেয়াদে হেজিং কার্যক্রম চলছে।

ডেরিবিটে সবচেয়ে সক্রিয় স্ট্রাইকগুলোর মধ্যে আছে ২৫ ডিসেম্বর, ২০২৬ $120,000 কল, যার ওপেন ইন্টারেস্ট 7,526.9 BTC, এবং ৩১ জুলাই, ২০২৬ $80,000 কল 7,118.9 BTC। ট্রেডাররা নিম্নমুখীতেও পজিশন তৈরি করছে; ২৫ ডিসেম্বর, ২০২৬ $60,000 পুটে আছে 6,224.1 BTC।

এক্সচেঞ্জভেদে ম্যাক্স পেইন লেভেল ভিন্ন

ম্যাক্স পেইন—যে স্ট্রাইক প্রাইসে সবচেয়ে বেশি সংখ্যক অপশন কনট্র্যাক্ট মূল্যহীন হয়ে মেয়াদ শেষ করে—ভেন্যুভেদে ভিন্ন হলেও একই ধরনের ধারা অনুসরণ করে। ডেরিবিটে নিকট-মেয়াদি ম্যাক্স পেইন এই সপ্তাহের এক্সপায়ারির জন্য প্রায় $63,000-এ রয়েছে, যা সেপ্টেম্বর ও ডিসেম্বর ২০২৬-এ এক্সপায়ার হওয়া কনট্র্যাক্টগুলোর জন্য $75,000-এর দিকে উঠছে, তারপর মার্চ ২০২৭-এর মধ্যে প্রায় $72,000-এর দিকে কিছুটা নেমে আসে।

Binance-এও অনুরূপ প্যাটার্ন দেখা যায়—নিকটতম এক্সপায়ারির জন্য ম্যাক্স পেইন প্রায় $66,700, এবং সেপ্টেম্বর ও ডিসেম্বর ২০২৬ তারিখগুলোর মধ্যে $75,000-এ ওঠে; এরপর ২০২৭ সালের মার্চের শেষের দিকে প্রায় $56,600-এ নেমে আসে। OKX প্রায় একই পথ অনুসরণ করে; ম্যাক্স পেইন প্রায় $69,000 থেকে সেপ্টেম্বরের মধ্যে $72,000-এ ওঠে এবং ডেটার সর্বশেষ দৃশ্যমান বিন্দুতে $75,000-এর দিকে আরও উপরে যেতে থাকে।

ট্রেডারদের জন্য এর অর্থ কী

নিকট-মেয়াদি ও দীর্ঘমেয়াদি ম্যাক্স পেইন লেভেলের ব্যবধান ইঙ্গিত করে যে অপশন রাইটাররা আগামী ছয় থেকে নয় মাসে বিটকয়েনকে উচ্চতর দামে লেনদেন হবে বলে আশা করছেন, যদিও CME-এর মতো নিয়ন্ত্রিত ভেন্যুতে বর্তমান ওপেন ইন্টারেস্ট গত বছরের উচ্চতা থেকে তীব্রভাবে সংকুচিত হয়েছে।

Coinglass-এর পরিসংখ্যান অনুযায়ী, সব এক্সচেঞ্জ মিলিয়ে মোট বিটকয়েন অপশন ওপেন ইন্টারেস্ট প্রায় $35 বিলিয়নে নেমে এসেছে, যা অক্টোবরে $65 বিলিয়নেরও বেশি শীর্ষ থেকে কম। এই পতন বিটকয়েনের ছয় অঙ্কের মূল্যস্তর থেকে সামগ্রিক পশ্চাদপসরণের সঙ্গে মিল রাখে, কিন্তু বর্তমান স্পট দামের অনেক ওপরে স্ট্রাইকে কল ওপেন ইন্টারেস্টের ঘনত্ব ইঙ্গিত করে যে ট্রেডাররা বাজার পুরোপুরি ছেড়ে না দিয়ে বরং পুনরুদ্ধারের জন্য পজিশন নিচ্ছেন।

এই মুহূর্তে অপশন বাজার বিটকয়েনের শীর্ষ সময়ের তুলনায় ছোট, তবে ট্রেডাররা যে স্ট্রাইকগুলো বেছে নিচ্ছেন তা ২০২৬-এর পরের দিকে উচ্চ দামের প্রত্যাশাই নির্দেশ করে।