Cryptoquant: KelpDAO হ্যাকের ‘সংক্রমণ’ ২০২৪ সালের পর থেকে সবচেয়ে ভয়াবহ DeFi লিকুইডিটি সংকট সৃষ্টি করেছে

মূল বিষয়গুলো:

• ১৮ এপ্রিল, ২০২৬-এর KelpDAO এক্সপ্লয়েট ৭২ ঘণ্টার মধ্যে Aave-কে আনুমানিক $124M-$230M পরিমাণ খারাপ ঋণের (bad debt) ঝুঁকিতে ফেলেছে।
• Aave-এর টোটাল ভ্যালু লকড ৩৩% কমে যায়, বিলিয়ন বিলিয়ন ডলার ঝরে পড়ে, এবং USDT ও USDC-এর বোরো রেট ১৪% পর্যন্ত ওঠে।
• তিন দিনে USDe সাপ্লাই $800 মিলিয়ন কমে গেছে, যা বড় প্রোটোকলগুলোর জুড়ে অব্যাহত DeFi তারল্য চাপের ইঙ্গিত দেয়।

KelpDAO rsETH হ্যাক Aave-এ বহু-বিলিয়ন-ডলারের তারল্য নিষ্কাশন ট্রিগার করে

ক্রিপ্টোকোয়ান্টের পরিস্থিতি মূল্যায়ন অনুযায়ী, আক্রমণকারী KelpDAO-এর অবকাঠামোর একটি গুরুতর দুর্বলতা কাজে লাগিয়ে, ড্রেন করা আনকল্যাটারালাইজড rsETH ব্যবহার করে Aave-এ WETH এবং স্টেবলকয়েন-এ এক্সচেঞ্জ করে। হামলাটি দ্রুতই বৃহত্তর DeFi ইকোসিস্টেমে ছড়িয়ে পড়ে।

ক্রিপ্টোকোয়ান্ট গবেষকরা দেখেছেন যে Aave-এর aETHrsETH কনট্র্যাক্টে চলমান মোট rsETH সার্কুলেটিং সাপ্লাইয়ের প্রায় ৮৩% রয়েছে, যা এটিকে হ্যাকটির প্রতি সবচেয়ে বেশি এক্সপোজড একক প্রোটোকল বানিয়েছে। প্রতিষ্ঠানটি অনুমান করছে, ডিপেগড rsETH কল্যাটারাল-সম্পর্কিত সম্ভাব্য খারাপ ঋণে Aave এখন $124 মিলিয়ন থেকে $230 মিলিয়নের মধ্যে বহন করছে।

এক্সপ্লয়েটের পরবর্তী ৭২ ঘণ্টায় Aave-এর টোটাল ভ্যালু লকড (TVL) ব্যাপকভাবে কমে যায়—৩৩% পতন—যাকে ক্রিপ্টোকোয়ান্ট সাম্প্রতিক DeFi ইতিহাসে প্রোটোকল-স্তরের অন্যতম তীব্র তারল্য সংকোচন হিসেবে বর্ণনা করেছে।

Aave-এর তিনটি বৃহত্তম মার্কেটে ঋণগ্রহণের হারগুলো সঙ্গে সঙ্গেই চাপের প্রতিফলন দেখায়। ক্রিপ্টোকোয়ান্ট ডেটা অনুযায়ী, Aave V3-এ USDT এবং USDC-এর বোরো রেট ৩.৪% থেকে ১৪% এ লাফ দেয়, কারণ ব্যবহারকারীরা দ্রুত স্টেবলকয়েন ধার করে প্রোটোকল থেকে বেরিয়ে যেতে চেয়েছিল। হ্যাকের আগে, স্বাভাবিক DeFi ঋণদান পরিস্থিতির সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে ওই হারগুলো ৩.৪% এ স্থির ছিল।

Aave V3-এ ETH বোরো রেট ৮% পর্যন্ত উঠে যায়, যা অন্তত জানুয়ারি ২০২৪ থেকে ক্রিপ্টোকোয়ান্টের রেকর্ড করা সর্বোচ্চ রিডিং। পরে হারগুলো প্রায় ৫% এর কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়, তবুও তা প্রি-হ্যাক স্তর ২% এর তুলনায় দ্বিগুণেরও বেশি।

ক্রিপ্টোকোয়ান্ট রিপোর্ট অনুযায়ী, ETH, USDC এবং USDT—তিনটিরই একসঙ্গে হার বেড়ে যাওয়াটা বিচ্ছিন্ন বাজার নড়াচড়া নয়, বরং সিস্টেম-জুড়ে চাপের সংকেত। মোট ভ্যালু লকডের হিসেবে ETH, USDC এবং USDT হলো Aave-এর তিনটি বৃহত্তম মার্কেট।

ক্রিপ্টোকোয়ান্ট গবেষকরা এই ডাইনামিক্সকে ক্লাসিক DeFi তারল্য সংকট হিসেবে বর্ণনা করেছেন: একই সময়ে ডিপোজিটররা টাকা তুলে নিচ্ছে, আর বোরোয়াররা চাহিদা বাড়াচ্ছে—ফলে উপলব্ধ তারল্য দ্রুত কমে যায় এবং সুদের হার উচ্চতর স্তরে রিসেট হয়। রিপোর্টের তারিখ পর্যন্ত, হারগুলো প্রি-হ্যাক স্তরের ওপরে উঁচুই রয়েছে।

ইল্ড-বিয়ারিং স্টেবলকয়েন USDe—Aave-এর চতুর্থ বৃহত্তম অ্যাসেট, যেখানে প্রোটোকল ডিপোজিট $412 মিলিয়ন—তাতেও উল্লেখযোগ্য চাপ দেখা গেছে। ক্রিপ্টোকোয়ান্ট হ্যাকের পরবর্তী দিনগুলোতে USDe মিন্টিং অ্যাক্টিভিটিতে নেট ধস ট্র্যাক করেছে, যা Aave সংকটের সংক্রমণ প্রভাব (contagion) এবং স্থায়ীভাবে নেতিবাচক ETH ও BTC পার্পেচুয়াল ফিউচার্স ফান্ডিং রেট—উভয়ের দ্বারা চালিত।

USDe-এর মোট সাপ্লাই তিন দিনে $5.8 বিলিয়ন থেকে $5 বিলিয়নে নেমে আসে—$800 মিলিয়ন বা ১৪% হ্রাস। ক্রিপ্টোকোয়ান্ট এটিকে USDe-এর ইতিহাসে বৃহত্তম স্বল্পমেয়াদি রিডেম্পশন ইভেন্টগুলোর একটি বলে উল্লেখ করেছে।

বিশ্বব্যাপী সবচেয়ে বড় স্টেবলকয়েনগুলোর মধ্যে—শুধু USDT, USDC, USDS এবং DAI-এর পেছনে—USDe-এর এই সংকোচন বৃহত্তর DeFi ইকোসিস্টেম থেকে অর্থবহ মাত্রার তারল্য প্রত্যাহারের ইঙ্গিত দেয়, প্রতিষ্ঠানটি জানিয়েছে।

এই সময়ে নেতিবাচক পার্পেচুয়াল ফান্ডিং রেট USDe-এর ডেল্টা-নিউট্রাল ইল্ড সংকুচিত করেছে, ফলে হোল্ডারদের জন্য রিডেম্পশন ইনসেনটিভ দ্রুত বেড়েছে। ক্রিপ্টোকোয়ান্ট ব্যাখ্যা করেছে, হ্যাক-চালিত রিস্ক-অফ আচরণ এবং কাঠামোগত ফান্ডিং রেট চাপ—এই সমন্বয় DeFi বাজার পরিস্থিতির একটি উল্লেখযোগ্য অবনতিকে চিহ্নিত করে।

সর্বশেষ ক্রিপ্টোকোয়ান্ট রিপোর্ট DeFi লেন্ডিং প্রোটোকলগুলোতে কল্যাটারাল এক্সপোজার ঘনীভূত থাকার সিস্টেমিক ঝুঁকি তুলে ধরে, উল্লেখ করে যে Aave-এর অতিমাত্রায় বড় rsETH পজিশন প্রাথমিক এক্সপ্লয়েটের অনেক বাইরে পর্যন্ত সংক্রমণ প্রভাবকে তীব্র করেছে।