বিশেষজ্ঞ ব্যাংকগুলোর উপর থেকে আস্থা কমায় বেইল-ইন, সম্পদ অধিগ্রহণ এবং সোনা জব্দকরণের সতর্কতা তুলে ধরেছেন।

ঝ্যাং মার্কিন ব্যাঙ্ক ব্যর্থতার পরিমিত বাড়া ঝুঁকির ব্যাপারে সতর্ক করেছেন

কিটকো নিউজ ব্যক্তিত্ব জেরেমি সজাফ্রনের সাথে একটি বিস্তৃত সাক্ষাৎকারে, ঝ্যাং এন্টারপ্রাইজের সিইও লাইনেৎ ঝ্যাং সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক উন্নয়নগুলোকে উল্লিখিত করেন যা তিনি ব্যাখ্যা করেছেন আইনের প্রভাব থেকে “শক্তির নিয়ম”-এ একটি রূপান্তর হিসেবে যেখানে সম্পদের উপর নিয়ন্ত্রণ ক্রমশ বল দ্বারা নির্ধারিত হচ্ছে, চুক্তি বা আইনগত সুরক্ষা দ্বারা নয়।

সাক্ষাৎকারের সময়, ঝ্যাং ভেনেজুয়েলার তেল চালানের সাথে যুক্ত মার্কিন ক্রিয়াকলাপ এবং একটি রাশিয়ান-সংযুক্ত জাহাজ বাজেয়াপ্তকরণ উদাহরণ হিসেবে উল্লেখ করেন যা দীর্ঘদিনের স্থায়ী সম্পত্তির অধিকারের ধারণাগুলি দুর্বল করতে পারে। তিনি যুক্তি দেন যে এই ধরনের পদক্ষেপগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য সংকেত দেয় যে মালিকানা সম্ভবত আর কেবলমাত্র আইনি কাঠামো দ্বারা নিশ্চিত করা যায় না, বিশেষ করে সময়ের মধ্যে সংগঠনতান্ত্রিক চাপের চাপের সময়।

ঝ্যাং বিষয়টি বৈশ্বিক ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থার ক্ষেত্রেও সম্প্রসারিত করেন, যার তিনি চরিত্রায়িত করেছেন বছরের নিচে সুদের হার কম থাকার পর কাঠামোগতভাবে ক্ষতিগ্রস্ত। তার মূল্যায়ন অনুযায়ী, অনেক ব্যাংক দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ধারণ করছে যা অনেক নিচে রয়েছে, প্রতিষ্ঠানগুলি ধ্বংসাত্মক হয়ে পড়ছে যদি আমানতকারীরা আস্থা হারায় এবং আকারে অর্থ প্রত্যাহারের চেষ্টা করে।

তিনি বলেন:

“যখন ব্যাংকে দৌড়ঝাঁপ হয়, সেই সমস্ত বন্ড, ১৫ বছরের শূন্য সুদ হার বন্ড, অর্থাৎ সব ব্যাংক জম্বি ব্যাংক, তারা সব নিচে।”

২০২৩ সালে যুক্তরাষ্ট্রে আঞ্চলিক ব্যাংক ব্যর্থতাগুলির উল্লেখ করে ঝ্যাং বলেছেন যে এই ঘটনাগুলি দেখিয়েছে কর্তৃপক্ষ ভবিষ্যতের সংকটগুলি কিভাবে সামলাতে পারে তা। তিনি উল্লেখ করেন যে যদিও আমানতকারীদের শেষ পর্যন্ত সুরক্ষিত করা হয়েছিল, জরুরি ব্যবস্থাগুলির মধ্যে অব্যবহৃত আমানতের আংশিক বেল-ইন অন্তর্ভুক্ত ছিল, যা তিনি জনসাধারণের সহনশীলতার পরীক্ষা হিসেবে বর্ণনা করেছেন।

“যদি ব্যাংকের উপরে দৌড়ঝাঁপ হয়, অর্থাৎ তারা বাধ্যতামূলকভাবে সেই বন্ডগুলি বিক্রি করতে বাধ্য হতে পারে যা অনেক নিচে, এবং তারপর সবাই জানবে যে সম্রাটের কোন পোশাক নেই।”

এই অভিজ্ঞতার উপর ভিত্তি করে, ঝ্যাং যুক্তি দিয়েছিলেন যে একটি বৃহত্তর বেল-ইন কাঠামো একটি আরও গুরুতর পতনে সংহত হতে পারে। তিনি একে বর্ণনা করেন একটি “পূর্ণ বেল-ইন” হিসেবে যদি আস্থা অব্যহত থাকে, কারণ নীতিনির্ধারকরা বাধ্য থাকেন ব্যাঙ্ক দুর্ভঙ্গ রোধ করার জন্য এবং সিস্টেমের মধ্যে ক্রমাগত ক্ষয় শোষণ করতে।

ব্যাংকিংয়ের বাইরেও, ঝ্যাং স্বর্ণকে একটি সম্ভাব্য লক্ষ্য হিসেবে উল্লেখ করেছেন যার উপর রাষ্ট্রে ঋণচিহ্ন সময়ে সংযোগ করা যেতে পারে। তিনি “ইতালীয় নীলনকশা” যা ইতালির স্বর্ণ সংরক্ষণ ও নিয়ন্ত্রণের উপর বিতর্কের প্রভাব সম্পর্কে মন্তব্য করেছেন যা ইতালির ব্যাংকের হাতে রাখা হয়। ইতালি বিশ্বের বৃহত্তম সরকারী স্বর্ণ সংরক্ষকদের মধ্যে একটি ধারণ করে, যার অনেকটাই ইউরো সিস্টেমে অংশগ্রহণের সাথে সংযুক্ত।

ঝ্যাং যুক্তি দিয়েছেন যে এই ধরনের স্বর্ণ জনসাধারণ, জাতীয় সরকার বা ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কাছে প্রকৃতপক্ষে বলে বিতর্কগুলো দেখায় যে সঙ্কটের সময় সরকারগুলি মালিকানাকে কিভাবে পুনৰ্ব্যক্ত করতে পারে। তার দৃষ্টিতে, এই অনিশ্চয়তা প্রসারিত প্রশ্নগুলি উত্থাপন করে যে রাষ্ট্রগুলি যদি আর্থিক চাপ বৃদ্ধি করে তবে তারা ব্যক্তিগতভাবে ধারণ করা সম্পদগুলো কিভাবে তৈরি করবে।

ঝ্যাং স্বীকার করেছেন যে আধুনিক বাজেয়াপ্তকরণ ১৯৩০-এর দশকের দেখানো সরাসরি মাপের অনুরূপ নাও হতে পারে, তবে তিনি সূক্ষ্ম পন্থা নির্দেশ করেছেন—যেমন প্রতিবেদন প্রয়োজনীয়তা, লেনদেন নিষেধাজ্ঞা, বা বিশেষ কর—যারা স্পষ্ট বাজেয়াপ্তকরণ ছাড়া একই ফলাফল অর্জন করতে পারে।

এছাড়াও পড়ুন: স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড নতুন ক্রিপ্টো প্রাইম ব্রোকারেজের লঞ্চ প্রস্তুতি করছে: রিপোর্ট

সাক্ষাৎকারটি মুদ্রাস্ফীতি এবং ক্রয়ক্ষমতার পতনের বিষয়েও আলোচনা করেছে, যা ঝ্যাং সম্পদ ক্ষয়নের দীর্ঘস্থায়ী রূপ হিসেবে বর্ণনা করেছেন। তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে মুদ্রাস্ফীতি, বাড়ছে যে সরকারী ঋণের সাথে যৌথভাবে, সরকারগুলিকে নতুন আয় বা সম্পদের উৎস শনাক্ত করার উপর ক্রমাগত চাপ দিয়েছে।

আলোচনার সময়, ঝ্যাং তার মতামতগুলির ঝুঁকি মূল্যায়নের প্রতিফলন হিসাবে চাপ দিয়েছিলেন, রাজনৈতিক সমর্থন নয় হিসেবে। তিনি পুনর্বার তার মন্তব্যগুলি পরীক্ষামূলক সতর্কতা হিসাবে ফ্রেম করেন, যা আর্থিক দুর্বলতার ইঙ্গিত দেয়, তাত্ক্ষণিক পদক্ষেপের ভবিষ্যদ্বাণী নয়।

সজাফ্রন উল্লেখ করেন যে বাজারগুলি এই উদ্বেগ সত্ত্বেও আত্মনির্ভরশীল রয়েছে, একটি পার্থক্য যা ঝ্যাং আত্মীয়রূপে অব্যাহত আস্থা এবং তরলতার কারণে ব্যাখ্যা করেন, মৌলিক আর্থিক স্বাস্থ্যের পরিবর্তে। তিনি যুক্তি দিয়েছেন যে বাজার স্থিতিশীলতা ঘটতে পারে যতক্ষণ না একটি উত্তেজক ঘটনা লুকানো ক্ষতিগুলিকে প্রকাশ্যে নিয়ে যায়।

সাক্ষাৎকারটি সমাপ্তিতে ঝ্যাং পুনর্বার উল্লেখ করেন যে ২০২৬ সালটি মূল্য স্প্রিং প্রদর্শনের চেয়ে আর্থিক সিস্টেমগুলির বিশ্বাসযোগ্যতার এবং মালিকানা অধিকারের স্থায়িত্বের প্রশ্ন দ্বারা সংজ্ঞায়িত হতে পারে, বিশেষ করে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং আর্থিক চাপ দ্বারা গঠিত একটি বিশ্বে।

প্রশ্নোত্তর ❓

• লাইনেৎ ঝ্যাং “শক্তির নিয়ম” দ্বারা কি বোঝাতে চেয়েছেন?
  তিনি যুক্তি দেন যে সম্পদের নিয়ন্ত্রণ ক্রমাগতভাবে শক্তি এবং বল দ্বারা নির্ধারিত হয়, আইনি সুরক্ষার পরিবর্তে।
• ঝ্যাং ব্যাংক বেল-ইন সম্পর্কে কেন সতর্ক করেন?
  তিনি বিশ্বাস করেন পূর্ববর্তী ব্যাংক উদ্ধার দেখায় যে কর্তৃপক্ষ ভবিষ্যতের সংকটগুলির সময় আমানতকারীদের উপর ক্ষতি আরোপ করতে পারে।
• ঝ্যাং যে “ইতালীয় নীলনকশা” উল্লেখ করেছেন, তা কি?
  এটি ইউরো সিস্টেমের মধ্যে ইতালির স্বর্ণ সংগ্রহের প্রকৃত মালিকানার উপর বিতর্কগুলি নির্দেশ করে।
• ঝ্যাং কি তাৎক্ষণিক স্বর্ণ বাজেয়াপ্তকরণ পূর্বাভাস দিচ্ছেন?
  না, তিনি পরামর্শ দেন যে ঝুঁকিগুলি বাড়ছে, তবে বলেন যে কোন পদক্ষেপগুলি সম্ভবত ধীরে ধীরে হতে পারে, হঠাৎ নয়।