২০২৬ সালে টেরাউলফ $12.8B মূল্যের এআই চুক্তি লক করায় মাইনাররা বিটকয়েনকে ৭০% ছাড়িয়ে গেছে

মূল বিষয়গুলো:

• ২০২৬ সালে বিটকয়েন মাইনিং স্টকগুলো বিটিসি-কে নাটকীয়ভাবে ছাপিয়ে গেছে; সর্বোচ্চ দশটি পাবলিকলি লিস্টেড মাইনিং প্রতিষ্ঠানের বেশিরভাগই বছর-শুরুর-থেকে-এখন (YTD) ২৫–৭৩% লাভ দেখিয়েছে, যেখানে বিটকয়েন ১ জানুয়ারি থেকে প্রায় ১২% লোকসানে রয়েছে।
• এই অতিরিক্ত পারফরম্যান্সটি মাইনিংয়ের গল্প নয়; এটি কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (AI) অবকাঠামোর গল্প। শীর্ষ কোম্পানিগুলো দীর্ঘমেয়াদি হাইপারস্কেলার চুক্তির মাধ্যমে চুক্তিবদ্ধ HPC আয়ে সমষ্টিগতভাবে দশ বিলিয়ন ডলারেরও বেশি নিশ্চিত করেছে, ফলে কার্যত তারা নিজেদের ডেটা সেন্টার অপারেটর হিসেবে পুনর্মূল্যায়িত করছে।
• টেরাউল্ফ (WULF) শীর্ষ দশ পাবলিক মাইনারের মধ্যে ৭৩.৫৮% YTD বৃদ্ধিতে নেতৃত্ব দিচ্ছে; গুগল-সমর্থিত ফ্লুইডস্ট্যাক এবং Core42-এর সাথে এমন চুক্তি করে তারা $12.8 বিলিয়নেরও বেশি চুক্তিবদ্ধ HPC আয় নিশ্চিত করেছে, যেখানে সাইটগুলোতে মোট ১ গিগাওয়াটেরও বেশি উপলব্ধ বিদ্যুৎ ক্ষমতা রয়েছে।

অ্যানথ্রোপিক এবং গুগল বিটকয়েন মাইনারদের সাথে বিলিয়ন-ডলারের লিজ স্বাক্ষর করছে

সর্ববৃহৎ দশটি পাবলিকলি ট্রেডেড মাইনারের বেশিরভাগই ভিত্তি সম্পদটিকে বড় ব্যবধানে ছাড়িয়ে গেছে। টেরাউল্ফ (Nasdaq: WULF) এই গ্রুপে ৭৩.৫৮% YTD বৃদ্ধি নিয়ে শীর্ষে। Hut 8 Corp. (Nasdaq: HUT) ৬৭.৭৫% নিয়ে পরের স্থানে, $77.06-এ ট্রেড করছে—বাজারমূল্য অনুযায়ী শীর্ষ দশ তালিকাভুক্ত মাইনারের মধ্যে সর্বোচ্চ শেয়ারদর।

Riot Platforms (Nasdaq: RIOT) ৪৭.০৪% বেড়েছে, আর Applied Digital (Nasdaq: APLD) ও Core Scientific (Nasdaq: CORZ)—দুটিই ৪০%-এর ওপরে লাভে রয়েছে। এগুলো সামান্য ব্যবধানে জেতা নয়। এগুলো এমন কোম্পানি, যারা বিটকয়েনের গতিবিধির তুলনায় চার থেকে ছয় গুণ বড় ইকুইটি লাভ দেখাচ্ছে—তাও বিপরীত দিকে। কারণ হলো AI।

২০২৬ সালের শুরুতে এই খাত মৌলিকভাবে নিজেকে পুনঃস্থাপন করেছে। মাইনারদের কাছে এমন সম্পদ রয়েছে যা হাইপারস্কেলাররা মরিয়া হয়ে চায়: কম খরচের বিদ্যুতে প্রবেশাধিকার, শিল্প-পরিসরের সাইট, এবং গ্রিড পরিচালনার দক্ষতা। যারা দ্রুত সেই অবকাঠামোকে AI ও হাই-পারফরম্যান্স কম্পিউটিং (HPC) ডেটা সেন্টারে রূপান্তর করেছে, তারা পুরস্কৃত হয়েছে। যারা পারেনি, তারা পিছিয়ে পড়ছে।

বিটকয়েন মাইনিং শুরু করার সময়ই মাইনাররা সবচেয়ে কঠিন অংশগুলো বুঝে ফেলেছিল। তারা বছরের পর বছর এমন সমস্যা সমাধান করেছে যা কোনো ঐতিহ্যবাহী রিয়েল এস্টেট ডেভেলপার বা টেক কোম্পানির ক্ষেত্রে অনুকরণ করতে বহু বছর লাগত: বড় বিদ্যুৎ লোডের অনুমোদন (পারমিটিং), ইউটিলিটিগুলোর সাথে দরকষাকষি, সাবস্টেশন নির্মাণ, বৃহৎ পরিসরে তাপ অপসারণ ব্যবস্থাপনা, এবং উচ্চ আপটাইম চাহিদাসম্পন্ন ২৪/৭ অপারেশন চালানো। এগুলো ছোট বিষয় নয়। শুধু বিদ্যুৎ সংগ্রহ/চুক্তিবদ্ধ করাই (power procurement) বছর লেগে যেতে পারে এবং শুরু হওয়ার আগেই বেশিরভাগ ডেটা সেন্টার প্রকল্প থামিয়ে দিতে পারে।

টেরাউল্ফ এই ট্রেডটি কাজ করছে—এর সবচেয়ে স্পষ্ট উদাহরণ। কোম্পানিটি গুগল-সমর্থিত ফ্লুইডস্ট্যাক এবং Core42-এর সাথে দীর্ঘমেয়াদি লিজ চুক্তির মাধ্যমে $12.8 বিলিয়নেরও বেশি চুক্তিবদ্ধ HPC আয় নিশ্চিত করেছে; কেন্টাকির হাওয়েসভিল এবং মেরিল্যান্ডের মর্গানটাউনে তাদের সাইটগুলো ১ গিগাওয়াট উপলব্ধ বিদ্যুৎ ক্ষমতার দিকে স্কেল করছে। এখন HPC বার্ষিক আয়ের অর্ধেকেরও বেশি চালিত করে। স্টকটি সেটাই প্রতিফলিত করে।

Hut 8 একই ধরনের পথে এগিয়েছে, তাদের রিভার বেন্ড ক্যাম্পাসে অ্যানথ্রোপিক এবং ফ্লুইডস্ট্যাককে কাউন্টারপার্টি হিসেবে রেখে অ্যাঙ্কর করেছে $7 বিলিয়নের, ১৫ বছরের লিজ; একই সাথে ডিউ ডিলিজেন্স, এক্সক্লুসিভিটি এবং সক্রিয় নির্মাণ ধাপ জুড়ে ৮.৫ গিগাওয়াট ডেভেলপমেন্ট পাইপলাইন গড়ে তুলছে।

Core Scientific-ও অনুরূপভাবে বাস্তবায়ন দেখিয়েছে। কোম্পানিটি Coreweave পার্টনারশিপ এর মাধ্যমে আনুমানিক $10–12 বিলিয়ন চুক্তিবদ্ধ আয় নিশ্চিত করেছে, যা ছয়টি সাইট জুড়ে ৫৯০ মেগাওয়াট ক্রিটিক্যাল IT লোড কভার করে; এর মধ্যে টেক্সাসের ডেন্টনে $1.2 বিলিয়নের একটি সম্প্রসারণও রয়েছে। বিশ্লেষকরা অনুমান করছেন ২০২৬ সালের আয়ের প্রায় ৭০% HPC থেকে আসবে।

Applied Digital স্বাক্ষর করেছে নর্থ ডাকোটা ক্যাম্পাসে ৪০০ মেগাওয়াট ক্রিটিক্যাল IT লোডের জন্য Coreweave-এর সাথে একাধিক ১৫ বছরের লিজ, যা আনুমানিক $11 বিলিয়ন চুক্তিবদ্ধ আয় তৈরি করছে এবং ২৫%-এর ওপরে HPC হোস্টিং মার্জিন চালাচ্ছে। IREN Limited (IREN)—যা $16.71 বিলিয়ন মার্কেট ক্যাপ নিয়ে শীর্ষ দশ তালিকায় শীর্ষে—মাইক্রোসফট AI ক্লাউডের সাথে বিলিয়ন-ডলার মূল্যের পার্টনারশিপ এবং ৪.৫ গিগাওয়াট পাওয়ার পাইপলাইন ধরে রেখেছে; বছর শেষে মোটের ৭১% পর্যন্ত HPC আয় পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস।

Cipher Digital (Nasdaq: CIFR), যা Cipher Mining থেকে পুরোপুরি রিব্র্যান্ড হয়েছে, তাদের বিটকয়েন অপারেশনের বেশিরভাগই সম্পূর্ণভাবে বন্ধ করেছে এবং তার বদলে $9.3 বিলিয়নের চুক্তিবদ্ধ HPC ব্যাকলগ বসিয়েছে—যার ভিত হলো ৩০০ মেগাওয়াটের AWS চুক্তি এবং গুগল-সমর্থিত ফ্লুইডস্ট্যাক চুক্তি।

সব নাম একই পর্যায়ে নেই, আর সেটা অবশ্যই সমস্যা নয়। MARA Holdings (MARA) এবং Riot Platforms (RIOT) যথাক্রমে ২৯.৫৬% এবং ৪৭.০৪% YTD রিটার্ন দেখাচ্ছে। যেকোনো মানদণ্ডেই এগুলো শক্ত সংখ্যা, যদিও গ্রুপ লিডারদের নিচে। দুই কোম্পানিই এগোচ্ছে—শুধু টাইমলাইনে সামান্য পার্থক্য আছে।

Riot তাদের টেক্সাস সাইটগুলো—Corsicana এবং Rockdaleসহ—জুড়ে ১.৭ গিগাওয়াট বিদ্যুৎ সক্ষমতা ধরে রেখেছে, এবং Corsicana-তে ১১২ মেগাওয়াট AI-রেডি কোর-অ্যান্ড-শেল সক্ষমতার নির্মাণ শুরু করেছে—একটি পরিকল্পিত ৬০০ মেগাওয়াট বিল্ডআউটের অংশ হিসেবে। MARA ভিন্ন পথ নিচ্ছে, Exaion-এ তাদের সংখ্যাগরিষ্ঠ অংশীদারিত্বের মাধ্যমে আন্তর্জাতিক এক্সপোজার তৈরি করছে; Exaion হলো EDF-এর একটি সাবসিডিয়ারি, যা ইউরোপীয় AI এবং HPC ক্লাউড দক্ষতাকে এই ইকোসিস্টেমে নিয়ে আসে।

Bitdeer (Nasdaq: BTDR) বছর-শুরুর-থেকে-এখন তালিকার একেবারে নিচে, মাত্র ৭.৬২%—এবং গত পাঁচটি ট্রেডিং দিনে এখনও ৬.৪০% কম। কোম্পানিটি নিজেদের ভাষায় নরওয়ের বৃহত্তম AI ডেটা সেন্টার নির্মাণ করছে। টিডালে ১৮০ মেগাওয়াটের একটি ফ্যাসিলিটি, যা Nvidia Vera Rubin GPU লক্ষ্য করে; পাশাপাশি তারা ওহাইও এবং ওয়াশিংটন স্টেটের সাইটগুলো রূপান্তর করছে, তবে এই পাইপলাইনটি এমন স্কেলে চুক্তিবদ্ধ আয়ে রূপান্তরিত হয়নি যেটি অন্যত্র বিনিয়োগকারীরা পুরস্কৃত করছে।

Cleanspark (Nasdaq: CLSK), YTD ২৫.৮৮% বেড়েছে, বিটডিয়ারের তুলনায় এগিয়ে—কারণ তাদের ১.৮ গিগাওয়াটেরও বেশি বিদ্যুৎ চুক্তির আওতায় রয়েছে এবং হাইপারস্কেল টেন্যান্টদের সাথে উন্নত পর্যায়ের আলোচনা চলছে, তবে প্রাথমিক AI ডিপ্লয়মেন্ট লক্ষ্য করা হচ্ছে ২০২৬–২০২৭ সালের আগে নয়।

জানুয়ারি থেকে এপ্রিল পর্যন্ত মূল বার্তাটি সরল। ২০২৬ সালে যারা জিতছে, তারা হলো সেই মাইনাররা যারা প্রথমে হাইপারস্কেলার ডিল বন্ধ করেছে। শুধু বিদ্যুৎ সক্ষমতা যথেষ্ট নয়—বাজার মূল্যায়ন করছে চুক্তিবদ্ধ ব্যাকলগ, ডেলিভারি টাইমলাইন, এবং কাউন্টারপার্টিদের গুণমান। টেরাউল্ফ, Hut 8, Core Scientific, Applied Digital, IREN, এবং Cipher Digital—সবাই কোনো না কোনোভাবে সেটা দেখিয়েছে। অন্যরা ধরতে কাজ করছে। এখান থেকে Bitcoin-এর দামের দিকটি গুরুত্বপূর্ণ থাকবে, তবে এই গ্রুপের শীর্ষ নামগুলোর জন্য সেটা ক্রমশই গৌণ বিবেচনায় পরিণত হচ্ছে।