২০১৬ সাল থেকে প্রতিটি চক্রের তলানিকে চিহ্নিত করা বিটকয়েন মেট্রিকটি আবারও সংকেত দিয়েছে, বিশ্লেষক বলছেন

বিটকয়েন মেট্রিক নেমে এসেছে বাজারের তলানির কাছাকাছি শেষ দেখা স্তরে

বাজারের তথ্য দেখাচ্ছে, বিটকয়েন বিনিয়োগকারীরা ক্রমশ লোকসান বাস্তবায়ন করছে, এবং বর্তমান সংশোধনে প্রথমবারের মতো একটি গুরুত্বপূর্ণ অন-চেইন সূচক ক্যাপিটুলেশন সিগন্যাল ফ্ল্যাশ করেছে। ২৯ জুন, ক্রিপ্টোকোয়ান্ট অবদানকারী ডার্কফোস্ট শেয়ার করেছেন X-এ বিশ্লেষণ, যেখানে বলা হয় যে UTXO ব্লক প্রফিট/লস কাউন্ট রেশিও এমন একটি রেঞ্জে নেমে গেছে যা ঐতিহাসিকভাবে বেয়ার-মার্কেট পরিস্থিতির সঙ্গে সম্পর্কিত।

মডেলটি UTXO বিশ্লেষণের মাধ্যমে—যা বিটকয়েন ব্লকচেইনে কয়েনের মালিকানা ও কস্ট বেসিস রেকর্ড করে এমন ট্রানজ্যাকশন আউটপুট—লাভে সম্পন্ন বিটকয়েন লেনদেন এবং লোকসানে সম্পন্ন লেনদেনের মধ্যে ভারসাম্য পরিমাপ করে। বিশ্লেষণে বলা হয়েছে যে “UTXO বিশ্লেষণ ইঙ্গিত দিচ্ছে বিনিয়োগকারীদের ক্যাপিটুলেশন চলছে,” এবং যোগ করা হয়েছে:

“সংশোধন শুরু হওয়ার পর এই প্রথমবার সিগন্যালটি ট্রিগার হলো।”

কমতে থাকা রেশিও দেখায় যে সংশোধনের আগের ধাপগুলোর তুলনায় আরও বেশি স্পেন্ট UTXO লোকসানে বাস্তবায়িত হচ্ছে। ঐতিহাসিকভাবে, লাভ তুলে নেওয়া (প্রফিট-টেকিং) প্রাধান্য পেলে সূচকটি বেড়েছে, আর নেটওয়ার্ক জুড়ে বাস্তবায়িত লোকসান বেশি ছড়িয়ে পড়লে এটি তীব্রভাবে নেমেছে।

ঐতিহাসিক চার্টে আগের বিটকয়েন বেয়ার মার্কেটগুলোতে অনুরূপ সিগন্যাল দেখা গেছে

বিশ্লেষণের সঙ্গে থাকা ক্রিপ্টোকোয়ান্ট চার্টে প্রদর্শিত ঐতিহাসিক ডেটা অনুযায়ী, ২০১৬, ২০১৮ সালের শেষ ভাগ, ২০২০ এবং ২০২২ সালের প্রধান বিটকয়েন ড্রডাউনের সময় আগের সিগন্যালগুলো দেখা গিয়েছিল। প্রতিটি নীল মার্কার উপস্থিত হয়েছে রেশিওটি নিম্নচাপযুক্ত স্তরে নেমে যাওয়ার পর, যা ইঙ্গিত করে যে পরবর্তী বাজার পুনরুদ্ধারের আগে বাস্তবায়িত লোকসান ক্রমশ আরও সাধারণ হয়ে উঠেছিল।

বিশ্লেষণে সর্বশেষ রিডিংটিকে একক বাজার-ঘটনার চেয়ে বৃহত্তর ক্যাপিটুলেশন প্রক্রিয়ার সূচনা হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে। এতে আরও বলা হয়েছে, এসব সময়কাল দীর্ঘ সময়জুড়ে ধাপে ধাপে ঘটে, যখন আরও বেশি বিনিয়োগকারী অবস্থান থেকে বেরিয়ে যায় এবং বাজারের প্রতি আগ্রহ ম্লান হয়ে পড়ে।

বিশ্লেষণ সম্পর্কে মন্তব্য করতে গিয়ে, ক্রিপ্টো বিশ্লেষক ও WeRate-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা কুইন্টেন ফ্রাঁসোয়া—যা রিব্র্যান্ড হয়ে Lokal হয়েছে—২৯ জুন X-এ লিখেছেন:

“এই মেট্রিকটি ২০১৬ সাল থেকে প্রতিটি বিটকয়েন চক্রের তলানিতে ফ্ল্যাশ করেছে। আর এটি ঠিক এখন আবার ফ্ল্যাশ করল।”

এই সূচকটি মূল্যগত চলাচল বা ডেরিভেটিভস পজিশনিংয়ের বদলে সম্পূর্ণভাবে সম্পন্ন অন-চেইন লেনদেন থেকে নির্ণীত। এটি বিটকয়েন ব্লকচেইনে রেকর্ড হওয়া বিনিয়োগকারীদের বাস্তব আচরণ ট্র্যাক করে, এবং অতীতে একাধিক প্রধান বিটকয়েন চক্রের নিম্নস্তরের সঙ্গে মিলে যাওয়া লোকসান বাস্তবায়নের স্তর কখন পৌঁছেছে তার একটি ঐতিহাসিক পরিমাপ প্রদান করে।