يقول الخبراء إن سحب 4.5 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في يونيو يعكس تحولاً في الاقتصاد الكلي، وليس ضعفاً في عملة البيتكوين

تدفقات خارجة قياسية تضرب صناديق البيتكوين

تجاوز صافي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين الفورية 4.5 مليار دولار في يونيو 2026، مما يجعلها أسوأ سحب شهري منذ الموافقة عليها في أوائل عام 2024. بالنسبة لبعض المراقبين، لم يكن هذا التراجع البالغ 4.5 مليار دولار مجرد تذبذب طفيف؛ بل كان انسحابًا كبيرًا ومنسقًا من قبل المؤسسات المستثمرة.

تشير البيانات إلى أنه في شهري مايو ويونيو وحدهما، تم سحب ما يقارب 6.5 مليار دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفورية، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من المبلغ المقدر بـ 35 مليار دولار الذي تدفق إلى هذه الصناديق خلال عامها الأول من التداول. كما تزامنت التدفقات الخارجة في يونيو مع أحد أسوأ أداءات البيتكوين في عام 2026. وكما ذكرت Bitcoin.com News سابقًا، فقدت البيتكوين حوالي 20% من قيمتها في يونيو، مما رفع خسائرها منذ بداية العام إلى أكثر من 30%.

يعزو المحللون الارتفاع الحاد في التدفقات الخارجة إلى عدة عوامل، بما في ذلك البيع المفاجئ لـ 32 بيتكوين من قبل شركة «ستراتيجي»، والإعلان اللاحق بأنها مستعدة لبيع المزيد في المستقبل. كما أن هناك إجماعًا على أن البيئة الاقتصادية الكلية هي السبب الرئيسي وراء الارتفاع الحاد في صافي التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) في البيتكوين الفورية. واتفق سعيد المري، الرئيس التنفيذي لشركة Ethra، على أن الدافع الرئيسي وراء التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة لا علاقة له بالعملة المشفرة نفسها.

قال المرّي لموقع Bitcoin.com News: «أود أن أقول إن السبب يكمن في الغالب في العوامل الكلية. فقد أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير وأوقف الحديث عن التيسير النقدي، والأموال تهرب من أي استثمارات مضاربة. لم تقم البيتكوين بأي شيء غير عادي في يونيو. بل كانت العوامل الكلية هي السبب».

ويشارك في هذه الآراء تال فرومتشينكو، مؤسس والرئيس التنفيذي لشركة LEVERAGED، الذي أصر على أن حركة أسعار البيتكوين تتماشى مع الدورات التي شهدتها السنوات الأربع الماضية.

قال فرومشينكو: «انخفاض صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لا يشير إلى أن البيتكوين قد انهارت؛ بل في الحقيقة، إنه مجرد رد فعل طبيعي لارتفاع أسعار الفائدة ودورة سوق العملات المشفرة المعتادة». "يتحرك البيتكوين دائمًا في موجات من الازدهار والتصحيح تمتد لأربع سنوات تقريبًا. بعد بلوغ مستويات قياسية في أكتوبر الماضي، نحن حاليًا في مرحلة التباطؤ لتلك الدورة."

الطفرة التكنولوجية تستقطب رؤوس الأموال

كما قارن فرومشينكو الأداء الضعيف لصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) بالازدهار الذي تشهده أسهم الشركات، ولا سيما أسهم شركات التكنولوجيا. وقال إن هذه الديناميكية، إلى جانب إبقاء الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتفعة، أجبرت كبار المستثمرين على اتباع نهج متحفظ. وأدى ضغط البيع الناتج عن ذلك إلى حبس البيتكوين في نطاق ضيق بالقرب من 60,000 دولار خلال الأسابيع القليلة الماضية.

ومع ذلك، فبينما يندفع المستثمرون الأفراد نحو الخروج، يقوم عدد قليل من الجهات المؤسسية ذات الثقة العالية بشراء البيتكوين عند انخفاضها. ومن بينها بنك «جولدمان لامبي برايفت» الذي يتخذ من الإمارات العربية المتحدة مقراً له، والذي اشترى مؤخراً بيتكوين بقيمة 137 مليون دولار.

وقال المرّي: «عندما يختلف الجمهور و"الحيتان" بهذا الشدة، فإنني أراهن على "الحيتان"».

على المدى القريب، يتوقع المرّي أن يتداول البيتكوين بشكل جانبي في النطاق المنخفض إلى المتوسط من 60,000 دولار، في الوقت الذي تتلاشى فيه التدفقات الخارجة. ومع ذلك، في حال أصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي بياناً متساهلاً، فقد تعود العملة المشفرة إلى اختبار نطاق 70,000 دولار. وعلى الرغم من أن الانخفاض إلى ما دون 58,000 دولار قد يؤدي إلى «تفاقم الوضع»، إلا أن المري أصر على أن «رهانه هو على مرحلة التماسك».