فرنسا تعارض المركزي الأوروبي بشأن مكافآت العملات المستقرة بقانون MiCA

في رد مشترك حول كيفية مراجعة MiCA، لائحة الاتحاد الأوروبي الخاصة بأسواق الأصول المشفرة، حثت وزارة الخزانة الفرنسية، وهيئة تنظيم السوق AMF، وبنك فرنسا، و ACPR — هيئة الإشراف على البنوك والتأمين التابعة للبنك المركزي — حثت المفوضية الأوروبية على السماح لمنصات العملات المشفرة والأطراف الثالثة الأخرى بدفع مكافآت لحاملي العملات المستقرة في ظل شروط معينة.

تنظيم، لا حظر

ووفقًا للسلطات، فإن المكافآت «ينبغي تنظيمها بدلاً من حظرها تمامًا، حيث إنها تميل إلى الظهور في أي حال من الأحوال». ويشير المستند أيضًا إلى النهج الذي اتبعته الولايات المتحدة بموجب قانون GENIUS، الذي يحظر على المُصدرين دفع الفوائد ولكنه لا يحظر المكافآت المقدمة من أطراف ثالثة.

وتجادل المؤسسات الأربع بأن مثل هذه المكافآت غير المباشرة «تخفض تكلفة الاحتفاظ بالعملات الإلكترونية النقدية (EMTs) [e-money tokens] وبالتالي يمكن أن يدعم توفير الخدمات المالية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع". كما تحذر من أن "وجود إطار عمل للاتحاد الأوروبي أكثر صرامة من منافسيه الرئيسيين في هذا الصدد قد يضعف مكانة العملات الرقمية المستقرة المقومة باليورو".

ومع ذلك، تقول السلطات إن الإذن بدفع المكافآت يجب أن يخضع لأربعة شروط. يجب على المنصات التي تدفع مكافآت العملات المستقرة أن تتحلى بالشفافية مع حامليها، وأن تتجنب الوعد بعوائد مضمونة، وأن تمتنع عن تسويق المكافآت كمنتجات ادخارية. كما توصي السلطات بمراقبة تأثير هذه المكافآت على الودائع المصرفية.

وبموجب النسخة الحالية من قانون MiCA، يُحظر على كل من مُصدري العملات المستقرة (مثل شركة Circle مُصدِرة عملة USDC) ومنصات العملات المشفرة، بما في ذلك البورصات، دفع فوائد على العملات المستقرة لمجرد الاحتفاظ بها.

وبالتالي، تتخذ السلطات الفرنسية، بما في ذلك البنك المركزي للبلاد، موقفًا مختلفًا عن النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB) بشأن المكافآت التي تدفعها المنصات. وقد اتصلت Bitcoin.com News بالبنك المركزي الفرنسي للحصول على تعليق، وستقوم بتحديث المقال في حال تلقيها ردًا.

البنوك المركزية تحث على فرض حظر أوسع نطاقًا

وفي الوقت نفسه، لا تزال فرنسا توافق على أنه ينبغي أن يظل مُصدرو العملات المستقرة أنفسهم ممنوعين من دفع الفوائد. كما أنها تريد تنظيم عمليات المشاركة (الستيكينغ) والإقراض، ولكن على عكس النظام الأوروبي للبنوك المركزية (ESCB)، فإنها لا تدعو إلى توسيع نطاق حظر الفوائد على العملات المستقرة ليشمل تلك الأنشطة.

وتدفع البنوك المركزية في الاتحاد الأوروبي، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي (ECB) الذي يشرف على السياسة النقدية في منطقة اليورو، بأن الحظر الذي تفرضه MiCA على دفع أي مبالغ لحاملي العملات المستقرة يجب أن يظل ساريًا. كما أنها ترغب في أن يشمل الحظر المزايا غير المباشرة، مثل المكافآت، وتخفيضات الرسوم، وبعض مزايا الولاء. كما حثت البنوك المركزية الهيئات التنظيمية على توسيع نطاق الحظر ليشمل ما هو أبعد من الخدمات التي ينظمها قانون MiCA، بما في ذلك الاقتراض والإقراض والاستثمار في الأصول المشفرة.

ووفقًا للبنوك المركزية الوطنية والبنك المركزي الأوروبي، «يُقصد بالنقود الإلكترونية أن تُستخدم لإجراء المدفوعات وليس كوسيلة للادخار».

البنوك تطلق عملاتها المستقرة الخاصة بها

على الصعيد العالمي، تحارب البنوك التجارية مكافآت العملات المستقرة، مدعية أن هذه العملات الرقمية قد تستنزف تريليونات من الودائع المصرفية. وفي الوقت نفسه، تعمل البنوك على تطوير عملاتها المستقرة الخاصة بها. فقد أطلق بنك HSBC أول عملة مستقرة له لـ 3.3 مليون مستخدم في هونغ كونغ، بينما تعمل عشرات البنوك الأوروبية الكبرى على تطوير عملة مستقرة مشتركة باليورو من خلال اتحاد Qivalis.

وكما أفادت Bitcoin.com News، ذكرت مجموعة مناصرة للأصول المشفرة مؤخرًا أن أكثر من 50,000 مواطن من الاتحاد الأوروبي أرسلوا رسائل بريد إلكتروني إلى المفوضية الأوروبية، حثوها فيها على السماح للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم بتقديم مكافآت لحامليها، ولمنصات العملات المشفرة بتقديم مزايا مثل استرداد النقود ومزايا الولاء وتخفيضات الرسوم.

وفي كلتا الحالتين، ستستمر المعركة حول العملات المستقرة وقواعد MiCA الأخرى. يتعين على المفوضية الأوروبية تقديم تقرير إلى المشرعين في الاتحاد الأوروبي بشأن MiCA بحلول 30 يونيو 2027، وقد تقترح تعديلات على القانون في ذلك الوقت.