سايلور يرسل إشارة "العودة إلى العمل" في ظل استراتيجية تستهدف المزيد من البيتكوين بعد توقف دام أسبوعًا

Strategy تتحول إلى وضع التراكم

جاء المنشور على وسائل التواصل الاجتماعي مصحوبًا برسم بياني يوضح أن شركة Strategy، المعروفة سابقًا باسم Microstrategy، تمتلك 818,334 بيتكوين بقيمة تقارب 66.15 مليار دولار. يبلغ متوسط تكلفة الشراء للشركة حوالي 75,537 دولارًا لكل عملة، مع ربح غير محقق بنسبة 7.02%.

قبل أسبوع واحد، في 3 مايو، نشر سايلور رسالة معاكسة: "لا مشتريات هذا الأسبوع. العودة إلى العمل الأسبوع المقبل. بيتكوين." شكلت تلك الوقفة الانقطاع الثاني في سلسلة مشتريات Strategy شبه الأسبوعية في عام 2026 وتزامنت مع فترة الصمت التي تلت إصدار أرباح الشركة للربع الأول من عام 2026 في 5 مايو.

عادةً ما تتجنب الشركات العامة إجراء معاملات رأسمالية كبيرة قبل الإعلان عن الأرباح امتثالاً للوائح المالية ومنع أي مظهر من مظاهر الإفصاح الانتقائي. بالنسبة لشركة Strategy، جعل هذا التوقيت التوقف المؤقت عن شراء البيتكوين إجراءً روتينيًا.

يعيد منشور يوم الأحد فعليًا التبديل إلى وضع التراكم. أصبحت عبارة سايلور "العودة إلى العمل" والتلميحات الغامضة الأخرى إشارة معروفة للأسواق والمتابعين: انتهت فترة الصمت، ومن المتوقع الإعلان عن عمليات الشراء في غضون الـ 24 ساعة القادمة. عادةً ما تعلن شركة Strategy وسايلور عن مثل هذه الأمور في الساعة 8 صباحًا من يوم الاثنين.

دفع الأرباح

قبل التوقف المؤقت، كانت شركة Strategy تتراكم بوتيرة سريعة، حيث أضافت عشرات الآلاف من عملات البيتكوين طوال شهر أبريل، بتمويل من خلال أداة الأسهم الممتازة STRC. خلال مؤتمر أرباح الربع الأول، تطرق سايلور إلى هذه الأداة بشكل مباشر. تحمل الأسهم الممتازة الدائمة من سلسلة A STRC لشركة Strategy عائدًا سنويًا يبلغ حوالي 11.5٪.

مع وجود ما يقرب من 8.5 مليار دولار من STRC قيد التداول، تواجه الشركة التزامات نقدية متزايدة تجاه حاملي الأسهم الممتازة. لإدارة هذه الالتزامات، أشار سايلور إلى أن الشركة قد تبيع كميات صغيرة من البيتكوين. في مقابلة فيديو حديثة، وصف النهج بوضوح: شراء 10 بيتكوين، بيع واحدة لتمويل الأرباح، شراء 10 أخرى، بيع واحدة أخرى. وقال إن النتيجة الصافية هي النمو المستمر في كل من إجمالي الحيازات والبيتكوين لكل سهم.

"حتى لو قمنا ببيع بيتكوين واحد، فسنشتري 10 إلى 20 آخرين"، كما أشار سايلور في المقطع.

خلال مؤتمر الأرباح، أكد الرئيس التنفيذي فونغ لي هذه النقطة، قائلاً إن أي مبيعات لبيتكوين لن تحدث إلا عندما يكون ذلك أكثر فائدة للمساهمين من إصدار أسهم إضافية. ووصف ذلك بـ "الحسابات تفوق الأيديولوجية".

أثارت تعليقات البيع تراجعًا قصير الأجل في أسهم MSTR، حيث فسّر بعض المستثمرين فكرة بيع أي بيتكوين على أنها خروج عن موقف Strategy الطويل الأمد المتمثل في التراكم فقط. وصوّرت الإدارة الأمر بشكل مختلف: إن عمل البيتكوين كأصل خزينة منتج قادر على خدمة التزامات الديون يمثل توسعًا في فائدته، وليس تراجعًا.

أعقب سايلور مؤتمر الأرباح بمنشور منفصل على X جاء فيه: "اشترِ بيتكوين أكثر مما يمكنك بيعه." يتوافق هذا الإطار مع موقفه الأوسع نطاقاً بأن أي بيع تكتيكي يتضاءل على الفور أمام عمليات الشراء المستمرة.

تحتفظ Strategy باحتياطي نقدي قدره 2.25 مليار دولار لتغطية الالتزامات، وقد اقترحت تحويل مدفوعات أرباح STRC إلى جدول نصف شهري لتحسين إدارة السيولة.

يأتي منشور "العودة إلى العمل" يوم الأحد في الوقت الذي يتم فيه تداول البيتكوين بأسعار تمنح محفظة ستراتيجي عائدًا متواضعًا ولكنه إيجابي وغير محقق. مع انتهاء فترة الأرباح، ووجود أدوات رأس المال، وتلميح سايلور الأخير، من المتوقع أن يتم الكشف عن تراكم ستراتيجي غدًا.