تحليل: بينانس خسرت نحو نصف أرباح 5 سنوات بسبب الغرامات والاختراقات

في أعقاب أكبر عملية سرقة للعملات المشفرة في التاريخ، بلغت الفاتورة الإجمالية لـ «بينانس» من الغرامات والخسائر المرتبطة بالاختراقات حوالي 10.7 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، يقدر فيتل لوند، رئيس قسم الأبحاث في K33 Research، الذراع البحثية لشركة الوساطة النرويجية في الأصول الرقمية K33، أن «حسابًا تقريبيًّا يضع أرباح Binance قبل الضرائب عند 19.2 مليار دولار» للفترة 2021–2025.

"الأموال، على الأرجح، آمنة للغاية (SAFU)، وكونها الكازينو الرائد يدر أرباحًا لا يمكن تصورها"، كتب لوندي على X، مشيرًا إلى أنه "من المذهل أن هذا يعكس، إلى حد ما، تكلفة ممارسة الأعمال التجارية بالنسبة لـ Binance".

وفي الوقت نفسه، لا يزال من الممكن أن تنخفض الخسائر الناجمة عن عملية الاختراق التي بلغت مستويات قياسية. فقد تم تجميد ما يقارب 3 مليارات دولار من الأصول المشفرة المسروقة، بينما تستمر المطاردة للعثور على الأموال المتبقية. ولم يتضح بعد المبلغ الذي قد تسترده «باينانس» أو متى قد تقوم بذلك.

بالإضافة إلى ذلك، استخدمت «باينانس» نصف صندوق «SAFU» الخاص بها، وهو صندوق طوارئ لتغطية خسائر المستخدمين، أو ما يعادل 7,500 بيتكوين، لتغطية حوالي 9% من الخسائر.

أكثر من 4.3 مليار دولار من الغرامات و6.38 مليار دولار من خسائر الاختراق

يستبعد تقدير لوند نتائج «باينانس» لعام 2026 وجميع السنوات التي سبقت عام 2021. وللتوضيح، ذكرت وزارة العدل الأمريكية أنه بين أغسطس 2017 وأكتوبر 2022، حقق المستخدمون الأمريكيون وحدهم أرباحًا تجاوزت 1.6 مليار دولار لصالح «بينانس». وخلال تسع سنوات من وجودها، لم تنشر «بينانس» قط بيانات مالية موحدة تغطي المجموعة بأكملها.

ومع ذلك، فإن المعلومات المتعلقة بالغرامات وعمليات الاختراق أكثر شفافية. في عام 2023، وافقت «باينانس» على دفع 4.32 مليار دولار كجزء من تسوية جنائية مع الولايات المتحدة. وقد استقال مؤسسها المشارك، تشانغبينغ تشاو (CZ)، من منصب الرئيس التنفيذي بموجب الاتفاق، وقضى لاحقًا بضعة أشهر في سجن أمريكي. ووفقًا لحسابات Bitcoin.com News، تلقت الوحدات المحلية لشركة «بينانس» غرامات بلغت قيمتها حوالي 20 مليون دولار في دول أخرى. وتتراوح هذه الغرامات بين غرامة قدرها 6.9 مليون دولار في أستراليا هذا العام وغرامة قدرها 750 ألف دولار في تركيا عام 2021، مما يرفع إجمالي الغرامات المعروفة إلى حوالي 4.34 مليار دولار.

وفي الوقت نفسه، بالإضافة إلى مبلغ 6.34 مليار دولار الذي خصصته Binance في أعقاب الاختراق الذي وقع في أكتوبر الماضي، فقدت البورصة 7,000 بيتكوين، بقيمة حوالي 41 مليون دولار في ذلك الوقت، في اختراق وقع عام 2019. وقد غطت «بينانس» تلك الخسارة من خلال صندوق الطوارئ SAFU الخاص بها. وإجمالاً، شملت عمليتا الاختراق حوالي 6.38 مليار دولار من أموال الشركة، على الرغم من أنه، كما لوحظ، ستتمكن الشركة من استرداد جزء كبير من الأموال المجمدة من مُصدري العملات المستقرة (ستابلكوين) والبورصات الأخرى.

بالإضافة إلى الغرامات، تبلغ «تكلفة ممارسة الأعمال» للبورصة الآن حوالي 10.7 مليار دولار. وإذا كان تقدير لوندي صحيحًا، فإن هذا يعادل حوالي 56% من أرباح «بينانس» قبل الضرائب للفترة 2021–2025. اعتمادًا على نتائج «باينانس» لعام 2026 والسنوات التي سبقت عام 2021، قد تمثل الغرامات والتكاليف المرتبطة بالاختراق حوالي نصف أرباحها الإجمالية على مدار عمرها.

دفعت «بيفينيتي» 124 مليون دولار كضرائب

لم تنشر «بينانس» أرقامها المالية للجمهور، لذا تظل هذه الحسابات مجرد تقديرات. وينطبق الأمر نفسه على الضرائب التي تدفعها البورصة. ومع ذلك، توفر السجلات المالية لشركة «بيفينيتي»، مزود خدمات الدفع من العملات التقليدية إلى العملات المشفرة التابع لـ«بينانس» في ليتوانيا، بعض المعلومات المفيدة.

كانت الشركة، التي امتلكها CZ مباشرةً من أبريل 2023 إلى يناير 2025، تعمل في ليتوانيا منذ عام 2020 حتى بدأت في إنهاء عملياتها هذا العام. ووفقًا للسجلات العامة، حققت «بيفينيتي» إيرادات بلغت قرابة 1.5 مليار يورو (1.68 مليار دولار)، وحققت أرباحًا صافية بلغت قرابة 180 مليون يورو (202 مليون دولار) بعد دفع ضرائب بقيمة 110.8 مليون يورو (124 مليون دولار).

قد يعيق انخفاض احتياطي التمويل توسع «باينانس»

لا تزال القصة تتطور، في حين تقول «بينانس» إنها غطت بالفعل حوالي 95% من الأصول المتضررة، واستؤنفت عمليات السحب وتستقر الآن بعد ارتفاع مبدئي. ومع ذلك، يتعين على عملاق العملات المشفرة الآن تخصيص موارد لإدارة الأزمة، مما قد يضر بخطط توسعها، خاصة مع احتمال تقلص ميزانية الاستثمار المخصصة لذلك.

كما أفادت Bitcoin.com News، انخفضت الأصول التي تتعقبها «باينانس» بأكثر من 11% منذ الاختراق الذي وقع في 29 أكتوبر، لتصل إلى حوالي 128.3 مليار دولار. ويعكس هذا الانخفاض أيضًا تراجع أسعار الأصول المشفرة والأموال المسروقة. يحدث كل هذا في وقت تستثمر فيه شركات منافسة مثل Coinbase وKraken وOKX بقوة في التوسع. علاوة على ذلك، يبدو أن السوق أقرب إلى مرحلة هبوطية منه إلى موجة صعود مؤكدة، مما قد يبطئ جهود Binance لإعادة بناء احتياطياتها من خلال الأرباح المستقبلية.

مع عدم الإعلان عن أي خطط لنشر البيانات المالية وإثبات قوة أعمالها، ينتظر السوق الآن عدة تطورات: تقرير أكثر تفصيلاً عن الحادث بمجرد اكتمال التحقيق، وتحديث بشأن الأصول المجمدة التي تزيد قيمتها عن 2.8 مليار دولار، ومعلومات عن موعد قيام Binance بتجديد صندوق SAFU، ونتائج إثبات الاحتياطيات، المقرر صدورها في 3 نوفمبر.

وقد تواصلت Bitcoin.com News مع Binance للحصول على تعليق، وستقوم بتحديث المقال في حال ردت البورصة.