البيتكوين يرتفع 26% منذ ظهور سبيس إكس لأول مرة وقرب اكتتاب أنثروبيك

بعد يوم واحد من قيام شركة «أنثروبيك» — شركة الذكاء الاصطناعي العملاقة التي طورت روبوت الدردشة «كلود» — بتقديم طلب للاكتتاب العام الأولي (IPO)، ظل سعر البيتكوين (BTC) دون تغيير يذكر، حيث تم تداوله بالقرب من 80,000 دولار.

في يوم تقديم الطلب نفسه، ارتفعت الأسهم الأمريكية بينما انخفضت أسهم شركة «ستراتيجي» العملاقة المتخصصة في إدارة أصول البيتكوين. السرد السائد هو أن الطرح العام الأولي سيجذب رأس المال الذي كان من الممكن أن يتدفق إلى البيتكوين، مما يعقد عملية انتعاش الأصل المشفر الأبرز الذي شهد انخفاضًا مؤخرًا. انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 5% خلال الشهر الماضي.

انخفض سعر البيتكوين، ثم ارتد، ثم انخفض مرة أخرى، ثم ارتفع

شهد السوق روايات مماثلة حول الاكتتاب العام الأولي لشركة «سبيس إكس». وكما أفادت «بيتكوين.كوم نيوز» في ذلك الوقت، أشار المشاركون في السوق إلى الاكتتاب العام الأولي المرتقب لشركة «سبيس إكس» والتكهنات حول احتمال إجراء اكتتابات عامة أولية لشركتي «أوبن إيه آي» و«أنثروبيك» كأسباب لتراجع السوق. وفي يونيو، قبل أيام من طرح أسهم «سبيس إكس» لأول مرة، كان مايكل سايلور، رئيس شركة «ستراتيجي»، يناقش أيضًا تحول رأس المال نحو مجال الذكاء الاصطناعي.

بدأ تداول أسهم «سبيس إكس» في 12 يونيو، حيث ارتفعت بنحو 19% فوق سعر الطرح الأولي، وتجاوزت القيمة السوقية للشركة 2 تريليون دولار. والآن، قدر متداولو العملات المشفرة القيمة السوقية المحتملة لطرح «أنثروبيك» الأولي بنحو 1.9 تريليون دولار. وللتوضيح، تبلغ القيمة السوقية الحالية للبيتكوين حوالي 1.6 تريليون دولار.

انخفض سعر البيتكوين قبل طرح أسهم SpaceX للاكتتاب العام، ثم ارتد لفترة وجيزة بعد بدء التداول، قبل أن يسجل مستويات منخفضة جديدة في 30 يونيو، ليغلق عند حوالي 58,500 دولار. ومنذ ذلك المستوى المنخفض، ارتفع سعر البيتكوين بنحو 37٪، محققًا مكاسب بنسبة 26٪ تقريبًا منذ طرح أسهم SpaceX للاكتتاب العام. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسهم SpaceX بنسبة 9٪ منذ طرحها في السوق، لكنها لا تزال أعلى بنسبة 9٪ من سعر الاكتتاب العام.

كما تأثرت حركة سعر البيتكوين قبل طرح أسهم «سبيس إكس» في البورصة بتدفقات الأموال خارج صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وبيع «ستراتيجي» للبيتكوين، وتصفية المراكز الشرائية. وتُعد هذه العوامل تذكيرًا آخر بأن البيتكوين تستجيب لقوى سوقية متعددة. وتعد الهوس المتزايد بطرح أسهم «أنثروبيك» في البورصة مجرد واحدة منها، لكنها قد تصبح عاملاً مهمًا على المدى القصير.

صناعة العملات المشفرة تساعد في دفع عملية التناوب بعيدًا عن البيتكوين

بالإضافة إلى ذلك، تقدم منصات تداول العملات المشفرة تعرضًا اصطناعيًا لأسهم شركة «أنثروبيك»، كما فعلت مع «سبيس إكس». قبل طرح «سبيس إكس» للاكتتاب العام، أدرجت منصات التداول عقودًا آجلة دائمة سابقة للاكتتاب العام، أو عقودًا تتبع سعر السهم المتوقع للشركة دون إشراك أسهم فعلية. وهي تفعل الآن الشيء نفسه مع «أنثروبيك».

بشكل منفصل، عرضت عدة بورصات أسهم SpaceX الرمزية التي كان من المفترض أن تكون مدعومة بأسهم الاكتتاب العام الحقيقية. ومع ذلك، ألغت هذه البورصات المنتجات وأعادت الأموال للمستخدمين في يوم الإدراج بعد فشلها في الحصول على الأسهم.

والآن، تحذر شركة «أنثروبيك» من أن «أي بيع أو نقل لأسهم أنثروبيك، أو أي حصة في أسهم أنثروبيك، لم تتم الموافقة عليه من قبل مجلس إدارتنا يعتبر باطلاً». ولا تذكر الشركة صراحةً العقود الآجلة الدائمة.

بيئات اقتصادية كلية مختلفة

إلى جانب أوجه التشابه مع الاكتتاب العام الأولي لشركة SpaceX، يعمل سوق البيتكوين الآن في بيئة اقتصادية كلية مختلفة إلى حد ما. فقد أصبحت بعض التطورات التي نوقشت في النصف الأول من العام حقيقة واقعة الآن.

في ذلك الوقت، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة، في حين كانت الأسواق تتوقع بشكل متزايد رفع أسعار الفائدة. رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في سبتمبر، على الرغم من ارتفاع سعر البيتكوين بعد ذلك. يوم الأربعاء، 28 أكتوبر، سيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره التالي، حيث تتوقع الأسواق إلى حد كبير أن تظل أسعار الفائدة دون تغيير.

بلغ التضخم ذروته في الفترة المحيطة بالطرح العام الأولي لأسهم شركة سبيس إكس، حيث سجلت قراءة مؤشر أسعار المستهلكين السنوية لشهر مايو نسبة 4.2%، وهي أعلى مستوى منذ عام 2023، قبل أن يتراجع في الأشهر التالية. وفي سبتمبر، ارتفع التضخم مرة أخرى إلى 3.7%، مدفوعًا إلى حد كبير بأسعار الطاقة.

خلال فترة طرح أسهم شركة سبيس إكس للاكتتاب العام، في أواخر يونيو، دفعت الآمال في التوصل إلى اتفاق لإنهاء الحرب الأمريكية-الإسرائيلية على إيران خام برنت إلى أدنى مستوى له منذ ما قبل الصراع. تصاعد الصراع مرة أخرى في يوليو، وجاء شهر أكتوبر حاملاً تقارير جديدة عن هجمات محتملة على إيران، في حين قفز سعر خام برنت إلى ما يزيد عن 116 دولارًا للبرميل.

كما أن سوق السندات في حالة أسوأ مما كان عليه في يونيو، حيث أصبحت العائدات الآن أعلى بكثير.

التأثير السياسي وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)

قد تؤدي الانتخابات النصفية الأمريكية التي تقترب في 3 نوفمبر إلى مزيد من تراجع النشاط في سوق البيتكوين، حيث يختار بعض المستثمرين الانتظار والترقب قبل اتخاذ قرارات الشراء أو البيع.

وفي الوقت نفسه، على الرغم من أن التدفقات الخارجة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) المرتبطة بالبيتكوين كانت هي السائدة في يونيو، فقد تعافت التدفقات الداخلة منذ ذلك الحين. ومع ذلك، فقد ظلت هذه التدفقات ثابتة في الغالب خلال «أكتوبر الصاعد»، مما يجعل الشهر في طريقه للانحراف عن متوسطاته التاريخية مرة أخرى.

باختصار، دخلت شركة «سبيس إكس» (SpaceX) البورصة وسط انخفاض أسعار النفط، وتراجع التضخم، وإبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) على أسعار الفائدة ثابتة. ومع ذلك، سرعان ما سجلت عملة البيتكوين مستويات منخفضة جديدة قبل أن ترتفع بنسبة ثنائية الرقم، حتى مع استمرار تدهور الظروف الاقتصادية الكلية.

لذلك، في حين أن عمليات الطرح العام الأولي الضخمة هذه قد تؤثر على سعر البيتكوين على المدى القصير، فقد أظهرت العملة المشفرة الأولى من حيث القيمة السوقية مرارًا وتكرارًا أنها قادرة على التحرك في الاتجاه المعاكس لما قد تشير إليه البيئة الأوسع المحيطة بها. وينطبق هذا على كل من فترات الارتفاع والانخفاض. والآن، يبدو أن اختبارًا آخر للبيتكوين آخذ في التبلور.

«أصل ملموس»، وفقًا لمن؟

جادل نيك باتيا، مؤسس The Bitcoin Layer، في تعليق مصور نُشر يوم الاثنين بأن طلب الاكتتاب العام لشركة Anthropic، إلى جانب جمع SpaceX لقروض بقيمة 40 مليار دولار وجمع Meta لرأس مال يقدر بـ 95 مليار دولار، أظهر سعي الشركات الحثيث للحصول على آخر سيولة متاحة قبل أن تضيق فرص التمويل أكثر.

ووفقًا لباتيا، فإن تشديد شروط الائتمان والسيولة للأصول المحفوفة بالمخاطر يشكل الخلفية. وسيعطي المستثمرون الأولوية للأصول الأكثر أمانًا ذات التدفقات النقدية الواضحة على الشركات الناشئة المضاربة التي قد تواجه صعوبات في إعادة التمويل مع ارتفاع حالات التخلف عن السداد.

وقال باتيا: «هذه بعض المؤشرات التحذيرية التي تجعلني أعتقد أن التقييمات بدأت في الانخفاض؛ كما أن نمو الأرباح بدأ أيضًا في بلوغ ذروته».

لذلك، تخضع عملة البيتكوين مرة أخرى للاختبار لمعرفة ما إذا كان مستخدمو البيتكوين هم وحدهم من ينظرون إليها كأصل ملموس خارج نظام الائتمان التقليدي المتعثر، أم أن هذا الرأي يكتسب تأييدًا أوسع، مما يجعل الاكتتاب العام الأولي لشركة «أنثروبيك» مجرد تقلب عابر آخر على الرسم البياني طويل الأجل لأسعار البيتكوين.