نيويورك ترفع دعوى قضائية ضد «كوينبيس» و«جيميني» بشأن «أسواق التنبؤات»

كتب هذا المقال الافتتاحي كل من أليكس فورهاند ومايكل هاندلسمان لصالح Kelman.Law.

نيويورك تقاضي Coinbase و Gemini

صعدت نيويورك من موقفها التنفيذي ضد منصات العملات المشفرة — مستهدفة هذه المرة ما يُعرف باسم أسواق التنبؤات.

في 21 أبريل 2026، رفع المدعي العام لنيويورك دعاوى قضائية ضد Coinbase Financial Markets و Gemini Titan، مدعياً أن منصات التداول القائمة على الأحداث التي تديرها تشكل مقامرة غير قانونية بموجب قانون الولاية.

تسمح هذه المنصات للمستخدمين بالتداول على نتائج الأحداث في العالم الحقيقي —الانتخابات والرياضة والمؤشرات الاقتصادية— من خلال عقود من نوع "نعم/لا". موقف الولاية واضح وصريح: كل عقد من هذه العقود هو في الواقع رهان.

مقامرة باسم آخر

تركز الدعاوى القضائية على نظرية واضحة: إذا كان المستخدمون يراهنون بأموالهم على نتائج خارجة عن سيطرتهم، فإن هذه النشاط يعد مقامرة — بغض النظر عما إذا كان يُصنف على أنه "تداول".

تدعي نيويورك أن العقود هي ألعاب حظ، على عكس الأدوات المالية المشروعة، وبالتالي فإن المنصات تعمل دون تراخيص مناسبة من هيئة الألعاب بالولاية.

وواصلت نيويورك التأكيد على أنه كان يُسمح للمستخدمين الذين لا تزيد أعمارهم عن 18 عامًا بالمشاركة، على الرغم من شرط أن يكون عمر المراهن 21 عامًا أو أكثر في الولاية.

بعبارة أخرى، لا تحاول الولاية تنظيم هذه المنتجات بطريقة جديدة. بل إنها تحاول إعادة تصنيفها بالكامل وإدراجها في إطار عمل موجود مسبقًا. صرح بول جروال، المدير القانوني لشركة Coinbase، بأنهم سيواصلون الضغط من أجل إخضاع أسواق التنبؤات للرقابة الفيدرالية بموجب لجنة تداول السلع الآجلة (CTFC)، بدلاً من الولاية.

الصراع الأكبر: الولاية مقابل الحكومة الفيدرالية

كما ألمح غروال، لا تتعلق هذه القضية في الواقع بأسواق التنبؤات — بل تتعلق بمن يحق له التحكم فيها.

من جهة، تقف المنصات، مدعومة بصوت متزايد من محاميي الصناعة والمنظمين السابقين، وتدفع بأن هذه المنتجات تقع بشكل مباشر ضمن اختصاص لجنة تداول السلع الآجلة والأطر القائمة. النظرية بسيطة: العقود القائمة على الأحداث هي مشتقات، والمشتقات تخضع للتنظيم الفيدرالي.

من بين الأصوات البارزة التي تدافع عن هذا الموقف مايك سيليج، الذي جادل بأنه بمجرد أن يصنف المنتج كمشتق، فإن إعادة تصنيفه على مستوى الولاية على أنه "مقامرة" ليس مجرد خطأ — بل هو أمر مسبوق. ومن هذا المنظور، فإن السماح لـ 50 نظامًا مختلفًا على مستوى الولايات بإعادة تعريف المنتجات الخاضعة للتنظيم الفيدرالي من شأنه أن يؤدي إلى انقسام الأسواق ويقوض الرقابة الموحدة.

من ناحية أخرى، تطرح الولايات — بقيادة ليتيتيا جيمس — نظرية أكثر عدوانية بكثير بشأن السلطة. ويتمثل موقفها في أنه لا يمكن لأي قدر من الهندسة المالية أن يحجب حقيقة ماهية هذه المنتجات: رهانات على أحداث غير مؤكدة. وإذا كانت رهانات، فإنها تقع ضمن الصلاحيات الشرطية التقليدية للولايات لتنظيم المقامرة، بغض النظر عن كيفية تسميتها أو هيكلتها. هذا ليس مجرد خلاف فني، بل تحدٍ مباشر لفكرة أن قانون السلع الفيدرالي هو الذي يحكم هذا المجال.
ما يجعل هذا الصدام ذا أهمية خاصة هو أن كلا الطرفين، بطرق مختلفة، على حق — وأن القانون لم يحل التداخل بشكل واضح بعد. أشارت المحاكم الفيدرالية، في بعض الأحيان، إلى أن سلطة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على المشتقات واسعة النطاق. لكن الولايات احتفظت منذ فترة طويلة بسلطة واسعة لتنظيم المقامرة داخل حدودها، وهي تختبر الآن مدى امتداد تلك السلطة إلى المنتجات المالية الأصلية للعملات المشفرة.
النتيجة هي صدام قضائي ذو مخاطر عالية. إذا سادت وجهة النظر الفيدرالية، فقد تتوحد أسواق التنبؤات تحت إطار تنظيمي واحد، مع مسارات أوضح للامتثال والتوسع. وإذا نجحت الولايات، فقد يكون المنتج نفسه قانونيًا في ولاية قضائية ما ومحظورًا في أخرى، مع إضافة مسؤولية بأثر رجعي.

ومن المتوقع أن تفرض هذه القضية طرح هذا السؤال علنًا — وأيًا كانت الإجابة التي ستظهر، فإنها ستشكل ليس فقط أسواق التنبؤات، بل الحدود الأوسع بين الابتكار المالي وسلطة الإنفاذ الحكومية.

تكلفة (المزعوم) عدم الامتثال

الإغاثة المطلوبة شاملة — وربما وجودية. لا تسعى نيويورك فقط إلى وقف هذه المنصات، بل إلى تفكيكها. تطالب الشكوى باسترداد جميع الأرباح، وعقوبات مدنية تصل إلى ثلاثة أضعاف المكاسب المزعومة، والتعويض الكامل للمستخدمين، وإصدار أمر قضائي يمكن أن يؤدي فعليًا إلى إغلاق خطوط الأعمال المعنية.

لكن أكثر ما يلفت الانتباه هو مطالبة الولاية بفرض عقوبات قانونية قدرها 100,000 دولار لكل عرض أو محاولة عرض للمراهنة الرياضية. وإذا تم تفسير ذلك على أنه يشمل كل رهان فردي، فإن المسؤولية ستكون هائلة. للإشارة، يزعم مكتب المدعي العام وحده أنه وضع 22,000 رهان على Coinbase. وفي حين أنه من غير الواضح ما إذا كانت رهانات الولاية ستُدرج في حساب الغرامات، فإن هذا الرقم لا يمثل سوى جزء بسيط من المبالغ التي تواجهها Coinbase و Gemini.

كما ذهبت الولاية إلى أبعد من ذلك، حيث طالبت Coinbase و Gemini بتقديم كشف حساب كامل عن عمليات المقامرة المزعومة، بما في ذلك إجمالي الرهانات الموضوعة، وخسائر العملاء، وجميع الإيرادات المحصلة. يشير هذا الطلب إلى الاتجاه الذي تسير إليه الأمور: ليس مجرد إنفاذ القانون، بل إعادة هيكلة مالية مفصلة تهدف إلى تحديد حجم السوق بأكمله — واسترداده في نهاية المطاف.

ماذا تفعل إذا خسرت أموالاً

إذا كنت قد شاركت في أسواق التنبؤات هذه وتكبدت خسائر، فقد يؤثر ذلك بشكل مباشر على حقوقك. إذا خسرت أموالاً في أسواق التنبؤات الخاصة بـ Coinbase أو Gemini، فاتصل بـ Kelman PLLC للحصول على استشارة مجانية. غالباً ما تتحرك هذه القضايا بسرعة بمجرد بدء الإنفاذ، ويكون التموضع المبكر مهماً — خاصةً عندما يتعلق الأمر بمجموعات الاسترداد أو الحلول التفاوضية.

نُشر هذا المقال في الأصل على موقع Kelman.law.