يحمل متداولو مشتقات البيتكوين حجمًا ضخمًا من المراكز المفتوحة مع دخول شهر سبتمبر، حيث بلغت قيمة المراكز المفتوحة في العقود الآجلة 54.82 مليار دولار، بينما استقر السعر الفوري عند 78,425 دولارًا في الساعة 7 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم 30 أغسطس. إلى جانب ذلك، تكشف مراكز الخيارات عن صورة أكثر وضوحًا. في الوقت الحالي، تهيمن خيارات الشراء على العقود المفتوحة، وتشهد عقود سبتمبر عددًا كبيرًا من المراكز، وتكمن مستويات «الألم الأقصى» في الغالب دون النطاق السعري الحالي للبيتكوين.
الرهانات على الخيارات تتخذ طابعًا دفاعيًا قبيل المواجهة الحاسمة بشأن سعر البيتكوين
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تُظهر مقاييس Coinglass أن المراكز المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة تبلغ 54.82 مليار دولار، حيث تمتلك منصة Binance 11.24 مليار دولار منها.
- تحتفظ خيارات Deribit بـ 288,409.93 بيتكوين في خيارات الشراء، مما يمنح المضاربين على الارتفاع 60.89% من المراكز المفتوحة.
- تُظهر Deribit وBinance وOKX أن مستوى «الآلام القصوى» في 25 سبتمبر يقع بالقرب من 70 ألف إلى 73 ألف دولار، مما يضع التركيز على الاتجاه الهبوطي.
في جميع منصات العقود الآجلة الرئيسية، تبلغ قيمة المراكز المفتوحة 695,020 بيتكوين، وهو ما يعادل 54.82 مليار دولار، وفقًا لبيانات المشتقات الصادرة عن Coinglass في نهاية هذا الأسبوع. انخفض إجمالي المراكز المفتوحة بنسبة 0.26% خلال ساعة واحدة و0.38% خلال أربع ساعات، لكنه ظل أعلى بنسبة 1.15% مقارنة باليوم السابق. ويبدو هذا المزيج وكأن المتداولين يقللون من تعرضهم بشكل طفيف بدلاً من التوجه نحو الخروج من السوق.
«Binance» تتصدر القائمة مع بقاء 54.82 مليار دولار في السوق
تسيطر Binance، أكبر بورصة للعملات المشفرة من حيث الحجم، على الحصة الأكبر، حيث تحتفظ بـ 142,500 بيتكوين، أو ما يعادل 11.24 مليار دولار، وهو ما يمثل 20.5% من المراكز المفتوحة للعقود الآجلة التي يتم تتبعها. تليها بورصة CME بـ 116,040 بيتكوين بقيمة 9.15 مليار دولار يوم الأحد وحصة تبلغ 16.69%. وتعتبر حصة CME مهمة لأنها مؤشر واضح على مراكز المؤسسات.
تمتلك MEXC 5.01 مليار دولار أخرى، تليها Bybit بقيمة 4.58 مليار دولار، ثم Gate بقيمة 4.57 مليار دولار. وتبلغ حصة OKX 2.79 مليار دولار، وBitget 2.16 مليار دولار، وKucoin 1.62 مليار دولار. شهدت معظم المنصات الرئيسية انخفاضًا في المراكز المفتوحة خلال الساعات الأربع الأخيرة من يوم الأحد، في حين قفزت BingX بنسبة 34.50% وارتفعت Bitunix بنحو 1.29%. ويبدو أن التوجيهات الصادرة يوم الأحد بتخفيف المراكز لم تصل إلى الجميع.
وقد تعافى سوق العقود الآجلة بشكل كبير من أدنى مستوياته المسجلة في يونيو. تشير البيانات التاريخية إلى انخفاض المراكز المفتوحة لعقود البيتكوين الآجلة إلى نطاق 40 مليار دولار في منتصف يونيو، قبل أن تعود إلى ما فوق 54 مليار دولار في أواخر أغسطس مع تعافي البيتكوين وكسر حاجز 81,000 دولار. التفصيل المهم هو أن الرافعة المالية عادت بالتوازي مع ارتفاع السعر، مما يترك رأس مال أكبر بكثير معرضًا للمخاطر في حال عودة التقلبات بشكل مفاجئ.
وكتب أحد حسابات «إكس» الشهيرة المتخصصة في العملات المشفرة خلال عطلة نهاية الأسبوع:
«الرافعة المالية تتراكم خلال عطلة نهاية الأسبوع. لن ينتهي هذا الأمر على خير.»
خيارات الشراء تسيطر على السوق، لكن الأموال الجديدة تشتري الحماية
تحمل أرقام الخيارات تكوينًا مشحونًا بنفس القدر. ارتفع إجمالي المراكز المفتوحة لعقود البيتكوين الخيارية إلى ما يقارب 44 مليار دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع هذه، متعافيًا بشكل حاد من حوالي 25 مليار دولار في أوائل أغسطس. يُظهر أحدث توزيع بين خيارات الشراء (call) وخيارات البيع (put) أن خيارات الشراء تبلغ 288,409.93 بيتكوين مقابل 185,234.42 بيتكوين لخيارات البيع، مما يمنح خيارات الشراء 60.89% من المراكز المفتوحة القائمة مقابل 39.11% لخيارات البيع.
إلا أن حجم التداول يروي قصة أقل تفاؤلاً. خلال آخر 24 ساعة، شكلت خيارات البيع 54.49% من حجم تداول الخيارات، حيث تم تداول 12,380.77 بيتكوين، مقارنةً بـ 10,339.78 بيتكوين في خيارات الشراء. يُظهر سجل العقود المفتوحة الحالي تفضيلًا واضحًا للاتجاه الصعودي، في حين أن التدفقات الأحدث تميل إلى اتخاذ موقف دفاعي. وهذا لا يشبه احتفالًا بفتح زجاجات الشمبانيا بقدر ما يشبه متداولين يتحققون من مكان تركهم لمطفأة الحريق.
أكبر عقد فردي مفتوح في Deribit هو عقد الشراء (call) بتاريخ 25 سبتمبر بقيمة 70,000 دولار عند 11,018.2 بيتكوين. ويليه عقد الشراء (call) بتاريخ 25 ديسمبر بقيمة 80,000 دولار عند 8,590 بيتكوين، ثم عقد الشراء بقيمة 85,000 دولار أمريكي بتاريخ 25 سبتمبر بـ 8,373.9 بيتكوين، وعقد الشراء بقيمة 100,000 دولار أمريكي بتاريخ 25 سبتمبر بـ 7,323.4 بيتكوين. ويحتفظ خيار البيع بقيمة 70,000 دولار بتاريخ 25 سبتمبر بـ 7,227.3 بيتكوين، مما يضع مراكز تداول كبيرة على كلا الجانبين.
تضيف بورصة CME بعدًا مؤسسيًا آخر. تُظهر المقاييس المجمعة حسب تاريخ الاستحقاق أن المراكز المفتوحة لعقود الخيارات في بورصة CME بدأت في التعافي في أواخر أغسطس، حيث تشكل العقود التي تنتهي صلاحيتها في غضون شهر إلى شهرين أكبر كتلة مرئية. كما يُظهر الجانب المجمع حسب المراكز أن عقود الشراء (call) توسعت بشكل حاد خلال جلسات أغسطس الأخيرة، في حين تظل عقود البيع (put) موجودة لكنها تستحوذ على حصة أصغر من الأشرطة الأحدث.
«أقصى الألم» يترك البيتكوين في حقل ألغام في سبتمبر
ثم يأتي «ماكس باين»، وهو السعر الذي تكون عنده خسائر حاملي الخيارات الإجمالية، نظريًا، في ذروتها عند انتهاء الصلاحية. تُظهر أكبر بورصة لخيارات البيتكوين، وهي Deribit المملوكة لشركة Coinbase، مستويات «الآلام القصوى» على المدى القريب تتراوح بين 70,000 و80,000 دولار، بما في ذلك حوالي 78,500 دولار ليومي 31 أغسطس و1 سبتمبر، و75,000 دولار في 4 سبتمبر، و70,000 دولار في 25 سبتمبر. وتقترب تواريخ انتهاء الصلاحية الأبعد في Deribit من 70,000 دولار، باستثناء 27 نوفمبر التي تبلغ حوالي 80,000 دولار.
وتظهر منصتا «Binance» و«OKX» صورة فوضوية مماثلة. يبلغ الحد الأقصى لـ«ماكس باين» في «بينانس» حوالي 78,500 دولار ليوم 31 أغسطس، و75,000 دولار ليوم 4 سبتمبر، و80,000 دولار ليومي 11 و18 سبتمبر، وحوالي 73,000 دولار ليوم 25 سبتمبر. أما OKX فتضع 31 أغسطس بالقرب من 78,500 دولار، و4 سبتمبر عند حوالي 75,000 دولار، و11 سبتمبر بالقرب من 80,000 دولار، و25 سبتمبر عند حوالي 70,000 دولار.
مع وصول سعر البيتكوين إلى 78,425 دولارًا، لا يبدو أن متداولي المشتقات المالية مستعدون لقضاء شهر سبتمبر هادئًا. لا تزال التعرضات للعقود الآجلة مرتفعة، وتهيمن خيارات الشراء على سجل الخيارات القائمة، بينما تتفوق خيارات البيع في معركة الحجم الأخيرة، وتقع عدة مستويات «الألم الأقصى» (max-pain) دون السعر الفوري. تشير هذه المراكز إلى أن المتداولين ما زالوا يتطلعون إلى الارتفاع، لكن هناك أموالًا كافية تُستثمر في الحماية من الانخفاض، مما يجعل شهر سبتمبر أبعد ما يكون عن أن يكون «جولة انتصار».
الصورة الرئيسية عبر Coinglass.com
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
