البيتكوين تُظهر إشارةً شوهدت في بداية السوق الصاعدة في عامي 2019 و2023

إشارة البيتكوين تستحضر أسواق الصعود السابقة

استعاد البيتكوين عتبة الزخم التي ظهرت قرب بداية السوق الصاعدة في عامي 2019 و2023، وفقًا لشركة تحليلات البلوكشين Glassnode. في منشور بتاريخ 22 سبتمبر، أظهرت الشركة أن نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى القيمة المحققة عادت إلى الارتفاع فوق متوسطها على مدى 365 يومًا بعد فترة طويلة من التداول دون هذا المستوى.

وتقارن هذه النسبة، المعروفة باسم MVRV، القيمة السوقية للبيتكوين بالقيمة التقديرية للعملات بناءً على وقت آخر حركة لها. ويعني تجاوز متوسطها السنوي أن النسبة قد ارتفعت فوق اتجاهها الأخير. وكتبت Glassnode:

"هذا هو نفس التجاوز الذي شهدناه في عامي 2019 و2023 في بداية كل سوق صاعد."

جاء كلا التجاوزين السابقين في أعقاب انخفاضات كبيرة، لكن مسارات الأسعار اللاحقة اختلفت. ارتفعت عملة البيتكوين ارتفاعًا حادًا في عام 2019 قبل أن تتخلى عن جزء من مكاسبها، في حين استمر انتعاشها في عام 2023 حتى عام 2024. ويمنح هذا التاريخ السعري التجاوز الأخير جاذبيته للمضاربين على الارتفاع دون أن يجعل أيًا من المسارين السابقين تنبؤًا لعام 2026.

لا يزال الارتفاع يواجه اختبارًا للطلب

جاءت هذه الإشارة في الوقت الذي تعافى فيه البيتكوين من أدنى مستوياته هذا العام واستعاد لفترة وجيزة مستوى 87,000 دولار هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ يناير. ويجعل ارتفاع سعره هذا التقاطع أكثر أهمية للمتداولين، لكن المؤشر يقيس التغير في العلاقة بين القيمة السوقية والتكلفة التقديرية للمشترين. ولا يقيس حجم عمليات الشراء التي قد تتبع ذلك.

وقد تعزز الطلب من خلال صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين في الولايات المتحدة بالتوازي مع الارتفاع. وقد استقطبت هذه الصناديق تدفقات صافية بلغت قرابة 999 مليون دولار في 21 سبتمبر، وهو أكبر إجمالي لها في يوم واحد خلال عام 2026. تقدم تدفقات الصناديق مقياسًا منفصلاً لنشاط الشراء عن إشارة الزخم على السلسلة الصادرة عن Glassnode.

كما أن عمليات البيع المحتملة تقع أيضًا بالقرب من الأسعار الحالية. تم شراء ما يقدر بنحو 1.07 مليون بيتكوين (BTC) بسعر يتراوح بين 83,000 و86,000 دولار، مما يضع بعض حاملي العملة بالقرب من أسعار شرائهم مع عودة البيتكوين إلى هذا النطاق. ويتركز الجزء الأكبر من هذه الكميات حول مستوى 85,000 دولار، وتعود معظم العملات إلى حامليها على المدى الطويل. وقد يبيع البعض عند عودتهم إلى نقطة التعادل، مما يشكل اختباراً لمدى قدرة الطلب الحالي على استيعاب هذا العرض.

وقد أنشأ متداولو الخيارات مراكز بالقرب من مستويات سعرية أعلى، مما قد يؤثر على التحرك التالي للبيتكوين. وفي تحليلها للسوق الصادر في 23 سبتمبر، حددت Glassnode النطاق بين 95,000 و97,000 دولار كأول اختبار رئيسي في حال استمرار الارتفاع، بينما وصفت عمليات جني الأرباح حتى الآن بأنها خفيفة نسبيًا.

حاملو العملات البديلة لا يزالون يتكبدون خسائر

لم تقضِ الإشارات الإيجابية للبيتكوين على الخسائر في سوق العملات المشفرة الأوسع نطاقًا. في منشور منفصل بتاريخ 22 سبتمبر، أفادت شركة Glassnode أن أقل من ربع متوسط عرض العملات الرقمية البديلة التي يتم تتبعها كان يحقق أرباحًا. ويصف هذا المقياس نسبة عرض العملات التي يتم الاحتفاظ بها فوق تكلفة شرائها المقدرة، بدلاً من إحصاء عدد المستثمرين الأفراد.

يمكن أن يتزامن هذا المؤشر الضعيف للأرباح مع ارتفاع الأسعار. فقد وجد تحليل Glassnode الصادر في 23 سبتمبر أن 72.5% من العملات الرقمية البديلة التي يتم تتبعها تفوقت في الأداء على البيتكوين خلال الأسبوع السابق. ومع ذلك، بالنسبة لحاملي العملات الذين اشتروها بأسعار أعلى، قد تؤدي المكاسب الأخيرة إلى بقاء عملاتهم دون تكلفة شرائها.