لم تصبح سويسرا أحد أكثر الملاذات أمانًا للشركات المالية في العالم عن طريق الصدفة. فقد أمضت سنوات في صقل نظام يتيح للشركات الشرعية بدء نشاطها تحت إشراف هيئات مكافحة غسل الأموال من خلال إحدى عشرة هيئة رقابة تديرها جهات خاصة، متجنبةً بذلك العقبة المتمثلة في إجبار كل شركة ناشئة على الخضوع لعملية ترخيص مصرفي كاملة.
كيف أسس نموذج «المنظمات ذاتية التنظيم» (SRO) السويسري إطارًا تنظيميًا للعملات المشفرة يستحق المتابعة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- تسمح هيئة الرقابة المالية السويسرية (FINMA) لشركات العملات المشفرة بالانضمام إلى المنظمات الذاتية التنظيمية (SROs) في غضون 2-4 أشهر، مما يسرع من دخولها القانوني إلى السوق.
- شددت منظمات VQF وPolyReg وARIF وSO-FIT معايير العملات المشفرة حتى عام 2026.
- اقترح المجلس الفيدرالي السويسري تراخيص جديدة للعملات المشفرة، مع استمرار الإصلاحات في المستقبل.
سويسرا شقت طريقًا أسرع دون التهاون في المعايير
تُعرف هذه الهيئات الرقابية باسم «منظمات التنظيم الذاتي» (SROs). وبدلاً من وضع جميع الشركات المالية في نفس الإطار التنظيمي، تقوم سويسرا بمواءمة الرقابة مع المخاطر الفعلية. تنضم منصات تداول العملات المشفرة الصغيرة، والوسطاء، ومقدمو خدمات المحافظ الحافظة إلى منظمة ذاتية التنظيم (SRO) تقوم باختبار ضوابط مكافحة غسل الأموال (AML) نيابة عن هيئة الرقابة المالية السويسرية (FINMA). وقد اجتذب هذا النهج باستمرار شركات الأصول الرقمية الجادة، بينما استبعد الشركات التي لم تكن مستعدة للامتثال الفعلي.
يُشكل هذا الإطار الأساس الذي تعمل بموجبه تقريبًا جميع شركات العملات المشفرة التي تدخل سويسرا اليوم. تُقيّم الجهات التنظيمية الشركات بناءً على ما تقوم به فعليًّا، سواء كان ذلك تداول التوكنات، أو حماية محافظ العملاء، أو إصدار توكنات الدفع. وبمجرد أن تُصنف هذه الأنشطة على أنها وساطة مالية بموجب قانون مكافحة غسل الأموال، لا يتبقى سوى مسارين: الحصول على ترخيص كامل من FINMA أو الانضمام إلى منظمة ذاتية التنظيم. ولا يزال هذا المستوى من اليقين نادرًا في أي مكان آخر تقريبًا.
تشرف أربع منظمات ذاتية التنظيم (SRO) على معظم أنشطة العملات المشفرة: VQF في زوغ، وPolyReg في زيورخ، وARIF في جنيف، وSO-FIT، في جنيف أيضًا. أصبحت VQF بشكل مطرد الوجهة المفضلة لشركات الأصول الرقمية لأن عملية المراجعة التي تتبعها تعكس سنوات من الخبرة في مجال التكنولوجيا المالية. اكتسبت «كريبتو فالي» في زوغ سمعتها من خلال التنظيم الذي يمكن التنبؤ به، وليس من خلال الضجيج الإعلامي، مما يمنح الشركات الثقة في أن القواعد لن تتغير فجأة.
يتبع الانضمام إلى هيئة تنظيم ذاتية (SRO) عملية أسرع بكثير من أنظمة الترخيص في أماكن أخرى. تقدم الشركات خطط الأعمال، والهياكل التنظيمية، وإجراءات مكافحة غسل الأموال، والأدلة التي تثبت أن المديرين التنفيذيين ومسؤولي الامتثال يستوفون معايير الأهلية والملاءمة. تنتهي عمليات المراجعة عمومًا في غضون شهرين إلى أربعة أشهر. وبعد الموافقة، تخضع الشركات لتدقيقات مستقلة، وتقوم بتدريب الموظفين، وتبلغ عن الأنشطة المشبوهة إلى مكتب الإبلاغ عن غسل الأموال في سويسرا، مما يحافظ على معايير عالية دون تعطيل العمليات.
لا تقوم هيئة الرقابة المالية السويسرية (FINMA) بتفتيش كل شركة تعمل في مجال العملات المشفرة وسلسلة الكتل بنفسها، لأن الإطار التنظيمي لم يُصمم أبدًا لهذا الغرض. بدلاً من ذلك، تشرف على المنظمات ذاتية التنظيم (SROs)، وتراجع هيكل كل منظمة وحجمها ومدى تعرضها للمخاطر سنويًّا، مع تعديل الرقابة عند ظهور نقاط ضعف. وإذا أخطأت إحدى المنظمات ذاتية التنظيم، تتدخل هيئة الرقابة المالية السويسرية (FINMA)، مما يخلق نظامًا للمساءلة ثبت صعوبة تكراره في ولايات قضائية أخرى.
لماذا تواصل شركات العملات المشفرة اختيار سويسرا
يقدم هذا الإطار متعدد المستويات أكبر ميزاته في المجال الذي تحتاج إليه الشركات أكثر من غيره: العلاقات المصرفية. تنظر العديد من البنوك السويسرية والدولية إلى عضوية منظمات الرقابة الذاتية (SRO) باعتبارها مؤشراً مهماً على الامتثال، وغالباً ما تشترطها قبل فتح حسابات العملات المشفرة. ولم تُصنع هذه المصداقية من خلال العلامة التجارية. بل تم اكتسابها من خلال إطار عمل العناية الواجبة الذي يعود تاريخه إلى عام 1977، والذي خضع للاختبار مرارًا وتكرارًا، وتم تشديده وصقله، مما حوّل سويسرا إلى واحدة من أكثر الولايات القضائية صرامةً في العالم فيما يتعلق بالامتثال المالي.
لا تزال البنية السويسرية تتفوق على الولايات القضائية المنافسة. تفرض لائحة الاتحاد الأوروبي الخاصة بأسواق الأصول المشفرة (MiCA) على شركات العملات المشفرة استيفاء متطلبات واسعة النطاق في مجالات رأس المال والحوكمة والسلوك قبل بدء العمليات. أما سويسرا فتقدم مسارًا أكثر بساطة. يمكن للشركات أن تبدأ نشاطها بمبلغ لا يزيد عن 20,000 فرنك سويسري كشركة ذات مسؤولية محدودة (GmbH) أو 100,000 فرنك كشركة مساهمة (AG) قبل الانضمام إلى منظمة ذاتية التنظيم (SRO). ويستمر هذا المزيج في جذب المؤسسين الباحثين عن السرعة دون التضحية باليقين القانوني.
الجهات التنظيمية تواصل رفع مستوى المتطلبات
لم تقف الرقابة السويسرية على العملات المشفرة مكتوفة الأيدي. فقد قامت كل من PolyReg وVQF وARIF وSO-FIT بشكل مشترك بإدخال معايير إشرافية دنيا أكثر صرامة لمقدمي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) في أوائل عام 2026، مما وسّع نطاق التوقعات فيما يتعلق بمراقبة المعاملات، وتحليلات البلوك تشين، والضوابط التكنولوجية. ويعكس هذا التعاون نظامًا تنظيميًا متمرسًا يركز على سد الثغرات بدلاً من التنافس من خلال إشراف أضعف.
وتخطط سويسرا بالفعل للخطوة التالية. ففي أواخر عام 2025، فتح المجلس الفيدرالي باب المشاورات حول فئات ترخيص جديدة بموجب قانون المؤسسات المالية، إحداها تغطي البنية التحتية لحفظ العملات المشفرة وتداولها، وأخرى تستهدف مُصدري أدوات الدفع مثل العملات المستقرة. ويعكس هذا الاقتراح استعداد الهيئات التنظيمية لقطاع أكبر قبل أن يصل الإطار الحالي إلى حدوده القصوى.
نموذج لا تزال الدول الأخرى تحاول مجاراته
لقد توسع قطاع العملات المشفرة الخاضع للرقابة في سويسرا دون التضحية بالامتثال، وتواصل المراجعات الدولية لمكافحة غسل الأموال تأكيد صحة هذا النهج. لم يكن النمو المستدام المدعوم برصد موثوق به أمرًا عارضًا. بل تم تصميمه من خلال إطار عمل يكافئ الشفافية مع ترك مجال ضئيل للطرق المختصرة، مما ساعد في ترسيخ مكانة سويسرا كواحدة من أكثر الولايات القضائية موثوقية في مجال العملات المشفرة.
سيحدد إطار الترخيص المقترح من المجلس الفيدرالي الاتجاه الذي سيسلكه النظام في المستقبل. يجب على شركات العملات المشفرة التي تعمل في إطار عضوية منظمات الرقابة الذاتية (SRO) أن تتابع عن كثب متطلبات المرحلة الانتقالية بينما يضع المشرعون اللمسات الأخيرة على القواعد. وحتى ذلك الحين، يظل نموذج المنظمات الذاتية التنظيمية (SRO) في سويسرا هو ما أثبتته سنوات من التنفيذ الفعلي: أحد أسرع المسارات وأكثرها مصداقية وقانونية تمامًا المتاحة لبناء أعمال في مجال الأصول الرقمية.
مصدر الصورة الرئيسية/الصورة المميزة: أوكتافيان لازار
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
