SVRN تراهن على NEAR مع تبلور رؤية بنية الذكاء الاصطناعي

صندوق NEAR ETF التابع لشركة Bitwise يستهدف الطلب على العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي

قضت وول ستريت سنوات في تعلم كيفية شراء البيتكوين والإيثريوم. أما مات هوغان من Bitwise وسال تيرنولو من SVRN فيقدمان عرضًا أكثر تطلبًا: الاستثمار في البنية التحتية التي قد تسمح لوكلاء الذكاء الاصطناعي بإجراء المعاملات.

تسعى Bitwise إلى اغتنام هذه الفرصة من خلال صندوق NEAR ETF الخاص بها، NRR. أما SVRN فتجمع بين استراتيجية طموحة لتجميع التوكنات والشركات التي تساعد في تشغيل الشبكة وتسويقها.

يعتمد كلا النهجين على فرضية لها تداعيات تتجاوز مجال العملات المشفرة: فمع تولي البرمجيات المزيد من الأنشطة الاقتصادية، قد تصبح الأنظمة التي تتولى معالجة معاملاتها بنية تحتية مالية قيّمة.

لماذا اختارت Bitwise NEAR

بالنسبة لهوجان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise، توفر NEAR فرصة للاستثمار في مشروع تدعم قدراته الحالية في مجال المعاملات طموحًا أكبر بكثير في مجال الذكاء الاصطناعي. وهو يعتقد أن المستثمرين سيميزون بشكل متزايد بين العملات المشفرة بناءً على ما تقدمه شبكاتها.

قال هوغان: «أعتقد أننا سنشهد في المستقبل بشكل متزايد عوائد فريدة خاصة بكل مشروع على حدة، اعتمادًا على كيفية تنفيذه والسوق الذي يستهدفه».

هذه فرضية تتعلق بالمحفظة الاستثمارية، وليست نتيجة مؤكدة. ويعتمد جاذبيتها على قدرة NEAR على تطوير مصادر للطلب تميزها عن السوق الأوسع. وتشمل معايير الاختيار التي يتبعها هوغان أيضًا القدرة على الاستمرار ووجود مجتمع يتمتع بالثقة.

وقال: «الشيء الذي يقضي على صندوق الاستثمار المتداول (ETF) هو عدم اهتمام أحد به»، مضيفًا أن جاذبية NEAR تمتد لتشمل قدراتها الحالية في المعاملات عبر السلاسل وطموحها لدعم التجارة المدعومة بالذكاء الاصطناعي.

المستشارون الماليون يبدؤون الاهتمام مبكرًا

اجتذب إطلاق صندوق NRR اهتمامًا يتجاوز نطاق المشترين المألوفين الذين يتوقع هوغان عادةً أن يكونوا أول من يشتري: الأشخاص الذين يتابعون بالفعل الأصل الأساسي أو يمتلكونه.

وقال إن التقارير الداخلية الأولية تشير إلى تخصيصات من المستشارين الماليين جاءت في وقت أبكر مما كان متوقعًا. هذه الملاحظات هي مجرد روايات، حيث إن تداول صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) لا يمنح المُصدر صورة كاملة عن مشتريه.

يرى هوغان تفسيرًا لذلك في الطلب على الاستثمارات التي تربط بين موضوعين تقنيين قويين.

وقال: «أعتقد أن السبب في ذلك هو أن التقاطع بين العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي جذاب للغاية بحيث لا يمكن لأحد تجاهله». «لقد كانوا يسمعون عن ذلك على مدار العامين الماضيين، والآن أصبح لديهم وسيلة للتعبير عن ذلك».

كما يتضمن الصندوق مكافآت المشاركة. وقال هوغان: «يتم إضافة عائد المشاركة إلى صافي قيمة الأصول. ولا يتم توزيعه».

يحصل المستثمرون على هذه الميزة ضمن قيمة الصندوق، بدلاً من الحصول عليها من خلال مدفوعات نقدية. وتشكل عمليات الاسترداد تحديًا منفصلاً عندما تكون التوكنات موضوعة في الستيكينغ، حيث أشار هوغان إلى فترة إلغاء الستيكينغ القصيرة نسبيًا في NEAR، وترتيبات التسوية الممتدة لصانعي السوق، وقدرات السيولة الإضافية للظروف القصوى.

طموح SVRN يتجاوز خزينته

الهدف طويل الأجل المعلن لـ SVRN هو تجميع 10% من إمدادات توكنات NEAR، وهو ما يعادل توكنًا واحدًا من كل 10 توكنات. لكن تيرنولو، الرئيس التنفيذي للشركة، وصفها بأنها شركة تهدف إلى كسب مكانها داخل الشبكة بالإضافة إلى الاحتفاظ بأصولها.

وقال: «ما كان يعنيه هذا في المرحلة الأولى هو بناء البنية التحتية التي تدعم الشبكة». «ولذلك، من جانبنا، ندير الآن ستة مدققين تحت علامة بيضاء».

كما سلط تيرنولو الضوء على البنية التحتية التي تدعم NEAR Intents والمعاملات السرية، إلى جانب الاستحواذ على Fastnear، التي وصفها بأنها شركة بنية تحتية مدرة للأرباح.

يُعد الاستدلال الخاص بالذكاء الاصطناعي، الذي يحمي المطالبات والمخرجات أثناء تشغيل النماذج، أولوية تجارية أخرى. وقد يتطلب طموح الملكية في نهاية المطاف النظر في تركيز رأس المال واستخداماته البديلة.

وقال تيرنولو: «هناك عدد من الطرق المثمرة لتوظيف رأس المال الإضافي في النظام البيئي، سواء كان ذلك من خلال تمويل طبقة البنية التحتية بشكل أكبر، أو دعم التطوير الخاص للتطبيقات، ثم تسويقها تجاريًا». «وهذا من شأنه أن يدفع بتطور في كيفية تخصيص رأس المال في المستقبل».

حيث تلتقي فرضية الذكاء الاصطناعي بعوائد المستثمرين

قال تيرنولو إن NEAR Intents عالجت حجم معاملات تجاوز 34 مليار دولار، مع بقاء حوالي 98% من التفاعلات مدفوعة من قبل البشر. ولا تزال التجارة التي يقوم بها وكلاء الذكاء الاصطناعي تمثل فرصة كبيرة في المستقبل.

السؤال الاستثماري هو ما إذا كانت هذه الأنشطة تنتج قيمة اقتصادية لحاملي التوكنات.

"هناك أصل واحد؛ وهو NEAR. كل القيمة التي يتم توليدها في هذا النظام البيئي تعود إليه، وسيظل الحال كذلك دائمًا"، قال تيرنولو. "وبالتالي، مع إثبات فعالية نموذج إيرادات NEAR AI ونظام إعادة شراء التوكنات، فإن القيمة المتراكمة لـ NEAR ستزداد فقط".

هذه هي الفرضية التي يجب على المستثمرين اختبارها. يجب أن يترجم حجم معاملات NEAR إلى إيرادات مستدامة وطلب على التوكنات.

بالنسبة للمستثمرين، الفرق واضح: يجمع صندوق NRR بين التعرض للأسهم والمشاركة في التعدين ضمن صندوق واحد، بينما يضيف صندوق SVRN الأعمال التشغيلية ومخاطر التنفيذ المؤسسي. وفي النهاية، يعتمد كلا الصندوقين بشكل أساسي على قدرة NEAR على تحويل اعتمادها إلى قيمة اقتصادية.