طلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من الجمهور، في 30 يونيو 2026، إبداء آرائهم حول كيفية تنظيمها لصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) التي تستند إلى الأصول المشفرة وعقود الأحداث وغيرها من الأصول غير التقليدية.
هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تبدأ مراجعة من 27 سؤالاً بشأن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الجديدة، وتركز على منتجات العملات المشفرة
بقلم
مشاركة
النقاط الرئيسية
- أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) البيان رقم 33-11426 في 30 يونيو 2026، وطرح فيه 27 سؤالاً حول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) الجديدة.
- أوقفت شركات Roundhill وBitwise وGraniteShares تقديم حوالي 24 طلبًا لتأسيس صناديق ETF قائمة على عقود الأحداث في مايو 2026.
- يجب تقديم التعليقات على الملف رقم S7-2026-24 في غضون 60 يومًا من تاريخ النشر في السجل الفيدرالي.
هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تبدأ المراجعة بـ 27 سؤالًا
نشرت الهيئة البيان رقم 33-11426، وهو طلب رسمي للتعليق يطرح 27 سؤالًا ولكنه لا يقترح أي تغييرات محددة في القواعد. تم إدراج الملف تحت رقم الملف S7-2026-24 ويحمل أرقام الإصدارات الخاصة بقانون الأوراق المالية وقانون البورصة وقانون شركات الاستثمار المرتبطة بنفس المراجعة.
قامت Bitcoin.com News بمراجعة البيان. ويقسم البيان الأسئلة إلى ثلاثة أقسام تغطي وضع الصناديق بموجب القانون الفيدرالي، وآليات قاعدة صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) نفسها، والجدول الزمني الذي يواجهه الرعاة عند تسجيل منتجات جديدة.
أتكينز يشير إلى تضاعف أصول صناديق الاستثمار المتداولة ثلاث مرات
مهد رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بول أتكينز الطريق لهذا الطلب في بيان صدر في 20 مايو 2026. وقال إن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) كانت محركًا رئيسيًّا للابتكار في أسواق الأوراق المالية، وأشار إلى أن أصول الصناديق تضاعفت ثلاث مرات تقريبًا منذ عام 2019.
وأضاف أتكينز أن «المنتجات الجديدة تثير أسئلة جديدة». وشكر الجهات الراعية على موافقتها على تأجيل إطلاق صناديق ETF المرتبطة بعقود الأحداث بينما تقوم اللجنة بمراجعة هذه الفئة.
الجهات الراعية تعلق تقديم 24 طلبًا
جاء هذا التوقف بعد أن قدمت شركات Roundhill وBitwise وGraniteshares ما يقارب اثنتين من العشرات من طلبات إنشاء صناديق ETF المرتبطة بنتائج الانتخابات والبيانات الاقتصادية والأحداث الثنائية الأخرى. وتوقف تقدم هذه الطلبات طواعيةً بعد البيان الصادر في مايو.
ويذكر الطلب الأصول المشفرة والاستراتيجيات القائمة على تقنية البلوك تشين بشكل مباشر إلى جانب عقود الأحداث كأمثلة على الفئات الجديدة قيد المراجعة.
هيئة الأوراق المالية والبورصات تختبر ثلاث قواعد
تتناول التحقيق ثلاثة مجالات. يتناول المجال الأول ما إذا كانت الصناديق التي تحتفظ في الغالب بأصول غير أوراق مالية، بما في ذلك بعض الأصول المشفرة التي يُنظر إليها على أنها سلع، لا تزال تُعتبر شركات استثمار بموجب قانون شركات الاستثمار لعام 1940.
ويغطي المجال الثاني القاعدة 6c-11، وهي القاعدة الصادرة عام 2019 التي أنشأت مسارًا قياسيًا لإدراج معظم صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) دون الحاجة إلى أوامر إعفاء فردية. وترغب هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في معرفة ما إذا كانت شروط المراجحة والإفصاح المنصوص عليها في القاعدة تنطبق على الحيازات الجديدة.
أما المجال الثالث فيغطي القاعدة 485، التي تسمح بتفعيل تحديثات تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الروتينية تلقائيًا في غضون 60 إلى 75 يومًا. وتسأل اللجنة عما إذا كان هذا الجدول الزمني يمنح الموظفين متسعًا كافيًا لمراجعة المنتجات المعقدة أو التي تُعد الأولى من نوعها، أم أن الجهات الراعية تحتاج إلى مسار منفصل للطلبات الجديدة.
صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تواصل التداول
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الحالية للبيتكوين والإيثر في السوق الفورية ليست الهدف المباشر للمراجعة. فهذه المنتجات تعمل بالفعل بموجب معايير إدراج عامة تمت الموافقة عليها في عام 2025 وتستمر في التداول من خلال عمليات إنشاء واسترداد راسخة.
أما الجهات الراعية التي تدرس طرح منتجات جديدة مرتبطة بالعملات المشفرة، بما في ذلك تلك التي تعتمد على عمليات «الستيكينغ» (staking) أو الأصول المرمزة أو العملات البديلة الإضافية، فتواجه وضعًا مختلفًا. فأي طلب يقتحم مجالًا لم يختبر من قبل قد يخضع لتدقيق أشد في ظل أي إطار عمل يتبع هذه المراجعة.
فتح باب التعليقات
تستمر فترة تقديم التعليقات لمدة 60 يومًا بعد نشر الإعلان في السجل الفيدرالي. يمكن تقديم التعليقات عبر النموذج الإلكتروني الخاص بـ SEC، أو عبر البريد الإلكتروني إلى rule-comments@sec.gov، أو عبر البريد العادي إلى مكتب الوكالة في واشنطن.
تصبح جميع التعليقات المقدمة جزءًا من السجل العام. لم تحدد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) موعدًا لأي إجراءات تنظيمية لاحقة، وستقوم بمراجعة المقترحات المقدمة قبل اتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية.
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
