الرئيس التنفيذي لشركة «جولدمان ساكس» يرى أن «الترميز الرقمي» هو الخطوة التالية في وول ستريت

ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لشركة «جولدمان ساكس»، يرى فرصة في التحدي الذي تشكله تقنية البلوك تشين لـ«وول ستريت»

تواجه آلية التداول الراسخة في وول ستريت تحديًا تقنيًا جديدًا، لكن ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لشركة جولدمان ساكس، لا يبدو قلقًا. خلال مؤتمر أرباح الربع الثالث للبنك الاستثماري الذي عُقد في 13 أكتوبر، وصف سولومون الترميز بأنه تطور مهم عبر الأسواق المالية، حيث أوجز الاستثمارات في البنية التحتية للبلوك تشين والأصول المرمزة.

بدأت المحادثة بسؤال مباشر حول ما إذا كانت أمور مثل DeFi وأسواق التنبؤات والتداول الآلي قد تؤثر سلبًا على أعمال جولدمان المربحة في الأسواق. أشار رد سولومون إلى احتمال عكسي. فقد تجلب هذه التقنيات الناشئة في نهاية المطاف للعملاق المصرفي المزيد من المنتجات والمزيد من العملاء والمزيد من الأعمال بشكل كبير.

من خزائن DeFi إلى أسواق التنبؤات، جولدمان يواجه عصرًا جديدًا في التداول

رفع غلين شور، المحلل في Evercore ISI، حدة النقاش عندما أشار إلى الترميز، والتداول الوكالي، وخزائن DeFi، وأسواق التنبؤات باعتبارها منافسين محتملين لعمليات التداول في جولدمان. أقر سولومون بالتحول التكنولوجي، لكنه أشار إلى تداول الأسهم الإلكتروني باعتباره مثالاً سابقاً على الاضطراب الذي نجح جولدمان في تجاوزه.

وقال سولومون خلال المكالمة: «من الواضح أن الترميز يمثل اليوم اتجاهًا مهمًا. ونحن نراه في مختلف فئات الأصول». ورأى الرئيس التنفيذي أن الهياكل الناشئة في الأسواق يمكنها طرح منتجات جديدة، وجذب العملاء، وتوسيع نطاق التوزيع، مما يؤدي فعليًّا إلى توسيع إجمالي السوق المستهدفة للبنك.

ولم تتضمن تصريحاته إعلانًا عن سوق تنبؤات أو خزينة DeFi أو منتج تداول وكالي من جولدمان. بل وضع هذه التطورات في سياق تحول أوسع للبنية التحتية المالية التي يعتزم البنك مراقبةها والمشاركة فيها.

السندات المرمزة والعقارات وصناديق أسواق المال قيد الاستخدام بالفعل

لا يكتفي بنك جولدمان بمجرد المراقبة من على الهامش. أشار سولومون إلى سنوات من الاستثمارات في شركات الأصول الرقمية والبنية التحتية للسوق، إلى جانب منصته الخاصة GS DAP، التي توفر بنية تحتية قائمة على تقنية البلوك تشين للأصول المالية. «لقد قمنا بتحويل السندات إلى توكنات. ولدينا عدد من صناديق سوق المال التي تم تحويلها إلى توكنات، بالإضافة إلى عقارات لعملاء معينين»، أوضح سولومون.

كما شارك البنك في إطلاق خدمة التحويل إلى توكنات التي قدمتها شركة Depository Trust & Clearing Corp. (DTCC) في يوليو، ويقوم حالياً بتقييم التطبيقات التي يمكنها العمل على نطاق أوسع. جاذبية هذه التقنية واضحة. يمكن للتحويل إلى توكنات أن يمثل ملكية الأصول التقليدية رقميًا، مما قد يجعل عمليات التحويل وحفظ السجلات والتسوية أكثر كفاءة.

يتوقع سولومون أن تقلل هذه التقنية التكاليف، وتؤدي إلى أتمتة العمليات، وتحسين السيولة عبر فئات الأصول المختلفة. ومع ذلك، فقد أبدى تحفظًا تجاه التوقعات بحدوث ثورة مالية فورية، واصفًا النشاط الحالي بأنه محدود.

جولدمان ساكس تدعم الوضوح التنظيمي بينما تعمل الوكالات على تطوير القواعد

كما احتلت اللوائح التنظيمية مكانة بارزة في تقييم سولومون. وأكد أن «جولدمان» أيدت علنًا تمرير تشريع «CLARITY»، على الرغم من التحفظات بشأن أحكامه. وقال: «لقد أعلنا دعمنا لتمرير قانون CLARITY. لم يكن القانون مثاليًّا، لكننا رأينا أنه من الجيد إضفاء مزيد من الوضوح على السوق — دون قصد التلاعب بالكلمات — وضمان حماية المستثمرين».

وأضاف سولومون أن الهيئات التنظيمية تسعى بالفعل إلى وضع قواعد سوقية أكثر وضوحًا، وتشارك جولدمان ساكس بنشاط في تلك المناقشات. وبالنسبة لبنك يعمل في أسواق الأوراق المالية التقليدية وأسواق الأصول الرقمية الناشئة، فإن اليقين التنظيمي أمر أساسي لتحديد المنتجات التي يمكن أن تصل إلى العملاء المؤسسيين.

أعمال الأسهم بقيمة 6.4 مليار دولار تلتقي بابتكارات تقنية البلوك تشين

جاءت هذه المناقشة في ظل خلفية مالية مبهرة. فقد أعلنت «جولدمان» عن إيرادات صافية ربع سنوية بلغت 18.68 مليار دولار، في حين ارتفعت إيرادات الأسهم بنسبة 72% على أساس سنوي لتصل إلى 6.4 مليار دولار. وبلغت إيرادات تمويل الأسهم رقماً قياسياً قدره 3.37 مليار دولار، أي ما يقارب ضعف ما كانت عليه في العام السابق. كما أعلن المدير المالي دينيس كولمان عن إيرادات تمويل مجمعة بلغت 12.7 مليار دولار عبر قطاعات الأسهم والدخل الثابت والعملات والسلع خلال الأشهر التسعة الأولى.

توضح هذه الأرقام الأعمال الراسخة التي يأمل المنافسون القائمون على تقنية البلوك تشين في تحديها، والموارد المالية التي يمكن لـ«جولدمان» توظيفها للرد على ذلك. وكان حجة سولومون أن التغيير التكنولوجي لا يقضي بالضرورة على الوسطاء الراسخين. بل يمكن أن يخلق فرصًا إضافية للمؤسسات القادرة على التكيف.

في الوقت الحالي، الفارق واضح للغاية. دخلت أسواق التنبؤات وخزائن «ديفي» (DeFi) في النقاش باعتبارها تهديدات تنافسية محتملة، في حين برزت عملية الترميز (tokenization) كمجال للاستثمار والتجريب الملموسين. تمتلك «جولدمان» البنية التحتية ورأس المال والاهتمام. لكن ما لم تثبته بعد هو حجم الإيرادات التي ستحققها هذه الأسواق الناشئة في نهاية المطاف في عالم لا يزال تهيمن عليه أنظمة «ترادفي» (TradFi).