أمريكا تعود مستوردا صافيا للبيتكوين وفق شركة «تشيناليزيس»

توصلت الشركة إلى هذا الاستنتاج من خلال تحليل البيانات للسنة المنتهية في يونيو 2026.

"سجلت التحويلات التي تقل قيمتها عن 10,000 دولار صافي تدفقات خارجية في كل فترة تم قياسها. لكن التحويلات ذات الفئات الأكبر تحولت إلى تدفقات صافية إلى الداخل، حيث شكلت الفئة التي تزيد عن 10 ملايين دولار وحدها 53,200 [4.3 مليار دولار] من العملات التي وصلت"، قال المحللون، دون تحديد الرقم الإجمالي لصافي الواردات أو الوجهة التي ذهب إليها البيتكوين الخاص بالتجزئة في الولايات المتحدة. وخلصت «تشيناليزيس» إلى أن «الأفراد يرسلون البيتكوين إلى الخارج؛ بينما تستوردها المؤسسات».

دور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (ETFs)

لا تتحرك عملة البيتكوين نفسها إلى أي مكان، فهي في الأساس قيد في دفتر الأستاذ. قد يقوم الأمريكيون بتحويل حقوق الوصول إلى أصولهم إلى بورصات خارجية، أو أسواق نظير إلى نظير أجنبية، أو إلى أفراد من العائلة في الخارج. وقد يكونون أيضًا يدفعون مقابل سلع وخدمات، من بين أسباب أخرى. لتقييم «الاستيراد/التصدير» للبيتكوين، اعتمدت Chainalysis بشكل كبير على حركة المرور على الويب لخدمات الأصول المشفرة المعنية.

لم يذكر المحللون أسماء المستوردين. من غير المرجح أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الفورية للبيتكوين هي المحرك الرئيسي هذه المرة، حيث سجلت تدفقات صافية خارجة بقيمة 5.39 مليار دولار في النصف الأول من عام 2026، قبل أن تنتعش. ومع ذلك، لا تزال هذه الصناديق تلعب دورًا مهمًا على المدى الطويل.

وقالت شركة Chainalysis: «منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETFs) للبيتكوين الفوري في يناير 2024، ارتفعت حصة الولايات المتحدة من نشاط البيتكوين العالمي بشكل مستمر خلال كل فترة تقرير»، مضيفة أن «الاحتياطي الاستراتيجي الفيدرالي للبيتكوين» قد أضاف أيضًا «طلبًا سياديًا ضمنيًا» على البيتكوين (BTC)، حتى لو لم يقم بشراء أي بيتكوين.

احتياجات مختلفة للبيتكوين والعملات المستقرة

في الوقت نفسه، تزود الولايات المتحدة العالم بعملات مستقرة مربوطة بالدولار الأمريكي بينما تستورد البيتكوين، مما يوضح مدى الاختلاف في كيفية استخدام العالم والأمريكيين لهذه الأصول. ومع ذلك، فإن أكبر عملة مستقرة من حيث القيمة السوقية، وهي USDT، تصدرها شركة Tether، وهي ليست شركة أمريكية. عادةً ما تكون العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي مدعومة بديون الحكومة الأمريكية وأصول أخرى. في سبتمبر، أفاد بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو أن حيازات سندات الخزانة لدى مُصدري العملات المستقرة قد قفزت بأكثر من 200 مليار دولار في غضون خمس سنوات، مما ساعد في تعويض الانخفاض في حيازات الصين.

ووفقًا لشركة Chainalysis، يتجه بقية العالم إلى العملات المستقرة لأنها تلبي حاجة لا يشترك فيها المستخدمون الأمريكيون: الوصول إلى الدولار دون الحاجة إلى حساب مصرفي أمريكي. أما الأمريكيون، فهم أكثر اهتمامًا بعملة البيتكوين (BTC) باعتبارها وسيلة نادرة لتخزين القيمة.

ونقل التقرير عن ويل سو، المدير الإداري ورئيس أبحاث الأصول الرقمية في شركة بلاكروك، قوله: «لا يزال اهتمام المستثمرين بالبيتكوين كبديل نقدي قويًا، لا سيما مع وصول الديون الحكومية والإنفاق إلى مستويات قياسية جديدة على الصعيد العالمي».

يوضح الرسم البياني أدناه هذا الاختلاف: فكلما ارتفعت القراءة الخاصة بأحد الأصول، كلما كان ذلك مؤشراً على أنه يلعب دوراً أكبر في نشاط الأصول المشفرة في المنطقة. في الولايات المتحدة، هذا الأصل هو البيتكوين؛ أما في بقية العالم، فهو العملات المستقرة. علاوة على ذلك، فإن الفجوة بين أدوار هذين النوعين من الأصول في الولايات المتحدة وبقية العالم آخذة في الاتساع منذ عام 2024 على الأقل.

جبهتان واتجاهان

وبالتالي، تنشط الولايات المتحدة الآن على الجبهتين. وفقًا لـ Chainalysis، يختلف الاتجاهان من حيث الاستمرارية — حيث يخصص المستثمرون المؤسسيون رأس المال للبيتكوين (BTC) وفقًا لظروف السوق، بينما تساعد العملات المستقرة «المصدرة» في تعزيز النفوذ العالمي للدولار. وقد أشار البنك المركزي الأوروبي مرارًا وتكرارًا إلى توسع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي باعتباره أحد الأسباب الرئيسية لمشروع اليورو الرقمي، وهو العملة الرقمية للبنك المركزي لمنطقة اليورو.

ووفقًا لبيانات Chainalysis، تمثل العملات الرقمية المستقرة المرتبطة بالدولار 99.1% من حجم دفتر أوامر العملات الرقمية المستقرة، في حين تمثل العملات الرقمية المستقرة المرتبطة باليورو 0.45% فقط.