قدّمت Coinbase إشعارين إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لطرح عقود آجلة دائمة على أسهم منفردة للمتداولين في الولايات المتحدة، ويقول رئيس السياسات فيها إن على لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) أن تمنح موافقتها بعد ذلك.
تجلب كوينبيس عقودًا دائمة للأسهم على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع إلى الولايات المتحدة
بقلم
مشاركة
أبرز النقاط
- قدّمت Coinbase Derivatives نموذج Form 1-N وقدّمت Coinbase Financial Markets نموذج Form BD-N إلى هيئة SEC بتاريخ 1 سبتمبر.
- قفز سهم الشركة بنسبة 10% إلى 192.70 دولارًا على وقع الخبر، لكن لا تزال موافقة المنتج من CFTC مطلوبة قبل الإطلاق.
- تقدّم Coinbase منذ 20 مارس عقودًا دائمة برافعة 10x على Apple وNvidia وTesla لمستخدمين من خارج الولايات المتحدة، وتتم التسوية بـ USDC.
ما الذي تم تقديمه
تشمل الإيداعات، المؤرخة في 1 سبتمبر، ذراعين منظّمتين. قدّمت Coinbase Derivatives نموذج Form 1-N للتسجيل كبورصة لعقود آجلة على الأوراق المالية، وقدّمت Coinbase Financial Markets نموذج Form BD-N للتسجيل كوسيط-تاجر لعقود آجلة على الأوراق المالية لأغراض محدودة.
وأضاف رئيس السياسات لدى Coinbase، فريار شيرزاد، أن الموافقة من CFTC ستكون الخطوة التالية، مضيفًا:
لقد أثبتت العقود الدائمة على الأسهم وجود طلب عليها دوليًا، ونحن متحمسون لاحتمال وجود مسار منظّم للمستثمرين في الولايات المتحدة. إن التنسيق بين SEC وCFTC الذي يجعل ذلك ممكنًا متأخر منذ زمن طويل، وهو بالضبط ما يجب أن يحدث كي تبقى الولايات المتحدة قادرة على المنافسة في منتجات يريدها المستثمرون بالفعل.
ارتفعت أسهم Coinbase (ناسداك: COIN) بنسبة 10.14% إلى 192.70 دولارًا عقب الإعلان.
منتج يعمل بالفعل في الخارج
العقود الآجلة الدائمة، أو “بيربس” (perps)، هي عقود مشتقات بلا تاريخ انتهاء. ويُدفع معدل تمويل بين مراكز الشراء والبيع للإبقاء على سعر العقد مرتبطًا بالأصل الأساسي، ما يتيح للمتداولين الاحتفاظ بتعرّض مرفوع (شراء أو بيع) إلى أجل غير مسمى دون امتلاك الأسهم.
أطلقت Coinbase النسخة الخاصة بالأسهم لعملاء من خارج الولايات المتحدة في 20 مارس، مع تشكيلة أولية تغطي ما يُعرف بـ”السبعة العظماء” (Magnificent Seven)، أي Apple وMicrosoft وAlphabet وAmazon وNvidia وMeta وTesla، إضافةً إلى عقود تتبع صندوقي المؤشرات المتداولة SPY وQQQ في ولايات قضائية محددة.
وقد مُنع الأشخاص داخل الولايات المتحدة صراحةً من ذلك الإطلاق. وتُعد الإيداعات الجديدة أول محاولة رسمية لتغيير ذلك.
خارطة طريق “بورصة كل شيء”
في يونيو، قال الرئيس التنفيذي برايان أرمسترونغ إن المنصة “تضم الآن عقودًا دائمة لمرحلة ما قبل الاكتتاب العام (pre-IPO) وخيارات أسهم، وقريبًا أسهمًا مُرمّزة”، مع تعزيز التوجه نحو المشتقات باستحواذ الشركة على Deribit بقيمة 2.9 مليار دولار. وبالمثل، وصف رئيس منتجات المستهلك والأعمال ماكس برانزبورغ الهدف بأنه “حساب واحد لكل ما تتداوله، بتسوية فورية، ومفتوح 24/7”.
وليست Coinbase الشركة الوحيدة التي تسعى إلى إدخال العقود الدائمة محليًا؛ إذ إن Hyperliquid تسعى أيضًا لدخول الولايات المتحدة عبر شراكة مع Payward المالكة لشركة Kraken، بعد أن قال الرئيس دونالد ترامب إن CFTC تعمل على جلب المنصة إلى الداخل “بطريقة متوافقة بالكامل وقانونية”.
ومع ذلك، وقبل حدوث أي من ذلك، يجب على CFTC أن توافق على العقود نفسها قبل أن يتمكن أي عميل أمريكي من تداولها. وحتى ذلك الحين، تُرسّخ الإيداعات الكيانات القانونية التي ستدرج المنتج وتعمل كوسيط له، وتُشير إلى أن Coinbase تعتزم تشغيل نفس النموذج القائم على العمل على مدار 24/7 والتسوية بـ USDC الذي تديره في الخارج.
تدير Coinbase بالفعل عقودًا آجلة للعملات الرقمية على نمط العقود الدائمة منظّمة من CFTC لعملاء الولايات المتحدة، لذا فإن البنية التشغيلية لعقود معدل التمويل داخل البلاد موجودة. ويبقى السؤال المفتوح الذي سيجيب عنه الإيداع التالي هو: هل سيُمدّ المنظمون هذا النموذج ليشمل الأسهم الفردية، وهل سيقبلون رافعة 10x على أسماء منفردة أم سيطالبون بحدود أكثر صرامة؟
تمت ترجمة هذه المقالة من الإنجليزية باستخدام الذكاء الاصطناعي. النسخة الإنجليزية الأصلية هي المصدر الموثوق؛ وقد تحتوي الترجمات الآلية على أخطاء، لا سيما في المصطلحات القانونية والتنظيمية.
