'دكتور دوم' أصبح متفائلًا الآن بشأن الاقتصاد الأمريكي، ويتوقع نمواً بنسبة 4% رغم تعريفات ترامب الجمركية.

روبيني يقول إن ترامب تطامن أمام الأسواق المالية

يعرض الاقتصادي نوريل روبيني، المعروف منذ فترة طويلة بتحذيراته قبل الأزمات المالية، الآن وجهة نظر متفائلة بشأن نمو الاقتصاد الأمريكي. على الرغم من المخاوف بشأن سياسات الرسوم الجمركية للرئيس دونالد ترامب، يؤكد روبيني أن الابتكار التكنولوجي سيعاكس الأضرار الاقتصادية، مما يضمن وصول الولايات المتحدة إلى نمو سنوي بنسبة 4٪ بحلول عام 2030.

وبحسب روبيني، المعروف أيضًا باسم “دكتور الكوارث”، فإن الأسواق المالية، بما في ذلك سوق السندات الأمريكية، ساعدت في إحباط أسوأ آثار سياسات التجارة للإدارة.

قال روبيني: “تجار السوق تغلبوا على الرسوم الجمركية، وأثبت مراقبوا السندات أنهم أقوى حتى من رئيس الولايات المتحدة”، في إشارة إلى تراجع ترامب عن فرض رسوم جمركية شاملة بعد ردود فعل السوق.

بعد دفاعه المستمر عن رسومه المتبادلة رغم زيادة الانتقادات من الاقتصاديين وقادة الصناعة والحلفاء السياسيين، أعلن ترامب في النهاية عن تعليق مؤقت لهذه السياسة. جاء هذا القرار مع ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، مما يشير إلى قلق متزايد بين المستثمرين والأسواق المالية.

وقد تم تفسير الزيادة الطفيفة في العائد على السندات الأمريكية على نطاق واسع على أنها رد فعل على التوترات التجارية المتزايدة، حيث قام المستثمرون بتسعير تباطؤات اقتصادية محتملة وضغوط تضخمية ناتجة عن الرسوم الجمركية. يمكن أن يؤدي ارتفاع العائدات الأمريكية إلى تدفقات رأس المال من الأسواق الناشئة ويضع ضغطًا على العملات العالمية.

‘دكتور الكوارث’ يتوقع ركودًا طفيفًا في الولايات المتحدة

ووفقًا لروبيني، فقد سادت الأسواق المالية مرة أخرى بعد أن أشار ترامب إلى فكرة إقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بسبب رفضه خفض أسعار الفائدة.

وقال روبيني: “كان ترامب هو الأول في التغاضي — على الأقل في الوقت الحالي”، مشددًا على موقف باول الثابت بشأن استقلال البنك المركزي.

في حين أن قيود التجارة والسياسات الحمائية يمكن أن تبطئ النمو الاقتصادي بنسبة تصل إلى 50 نقطة أساس، يجادل روبيني بأن التطورات التكنولوجية ستعزز النمو المحتمل للولايات المتحدة بنسبة 200 نقطة أساس.

“إذا زاد النمو من 2٪ إلى 4٪ بسبب التكنولوجيا، فهذه زيادة بنسبة 200 نقطة أساس للنمو المحتمل. ومع ذلك، حتى الحمايات التجارية القاسية وقيود الهجرة تقلل النمو المحتمل بنسبة 50 نقطة أساس فقط في أقصى الحالات”، أوضح.

ووفقًا لروبيني، فإن طفرة الذكاء الاصطناعي (AI) قد أسهمت في تسريع الاستثمارات، حتى في ظل عدم اليقين السياسي.

وقال: “منذ إطلاق ChatGPT في أواخر عام 2022، دفعت الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي إلى حدوث طفرة في الإنفاق الرأسمالي في الولايات المتحدة”، مؤكدًا على قدرة قطاع التكنولوجيا على الصمود بالرغم من الرسوم الجمركية.

في غضون ذلك، استهدف روبيني، وهو مستشار كبير في شركة Hudson Bay Capital Management LP، أيضًا أوروبا، التي قال إنها تواجه تحديات الشيخوخة السكانية والاعتماد على الطاقة والاعتماد الزائد على الأسواق الصينية. وتوقع اتساع الفجوة الابتكارية بين الولايات المتحدة وأوروبا.

وحذر الاقتصادي قائلاً: “الفجوة الابتكارية الممتدة لـ50 عامًا بين أمريكا وأوروبا ستتسع فقط مع انتقال نمو الذكاء الاصطناعي من اللوغارتمي إلى الأسي”.

وفيما يتعلق بتأثير الرسوم الجمركية على التضخم في الولايات المتحدة، يتوقع روبيني أن يرتفع التضخم ليتجاوز 4٪ هذا العام. وأن يؤدي النمو في معدل التضخم في النهاية إلى انتكاس النمو الاقتصادي، “مما يؤدي إلى ركود طفيف في الولايات المتحدة سيستمر لبضعة أرباع”.

على الرغم من التوترات التجارية والتضخم والتقلبات السياسية، يظل روبيني واثقًا في قدرة الاقتصاد الأمريكي على الازدهار.